市場“一九”行情重現(xiàn)，指數(shù)表現(xiàn)分化，權(quán)重股護(hù)盤上證指數(shù)微跌0.14%堅(jiān)守3300點(diǎn)，深成指下跌1.45%，創(chuàng)業(yè)板下跌2.18%，兩市成交4827億元，成交量有所放大。板塊方面，個(gè)股普跌，僅銀行板塊收漲，大金融及軍工地產(chǎn)等跌幅較??；計(jì)算機(jī)應(yīng)用、有色、鋼鐵、半導(dǎo)體等跌幅居前。三大期指表現(xiàn)分化，IF主力收漲0.37%，IH主力收漲1.56%，但主力合約漲幅不及現(xiàn)貨指數(shù)，基差小幅擴(kuò)大；IC主力合約收跌2.23%，基差有所收斂。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF大漲1.75 %，收于2.908，隱含波動(dòng)率小幅回落，目前上海證券交易所公布的iVX指數(shù)為15.33%，近10個(gè)交易日iVX指數(shù)波動(dòng)明顯加大。

期權(quán)成交量增加，持倉量減小。當(dāng)日全市場合計(jì)成交139.91萬張，較上一交易日減小33.29萬張。其中認(rèn)購期權(quán)合約總成交87.75萬張，較上一交易日增加22.57萬張，認(rèn)沽合約總成交64.32萬張，較上一交易日增加14.83萬張。日成交量PCR值0.73小幅減小。持倉方面，期權(quán)總持倉152.77萬張，較周一持倉量減小5.60萬張。其中認(rèn)購合約持倉95.35萬張，較上一交易日減小5.72萬張，認(rèn)沽合約持倉88.03萬張，增加2.35萬張。持倉量PCR值0.92，較周一明顯增大。

從當(dāng)月期權(quán)成交持倉變動(dòng)看，成交增加，持倉減小。當(dāng)月期權(quán)成交量增加25.43萬張，其中認(rèn)購增加15.28萬張，認(rèn)沽增加10.15萬張。持倉減少6.72萬張，其中認(rèn)購期權(quán)減持6.78萬張，認(rèn)沽期權(quán)反而略有增持。結(jié)合各執(zhí)行價(jià)成交持倉數(shù)據(jù)看，認(rèn)購期權(quán)全面減持，特別是在淺虛值合約上減持較多。認(rèn)沽期權(quán)增減不一，其中2.90執(zhí)行價(jià)上增持最大為7885萬張。量倉數(shù)據(jù)變動(dòng)顯示出市場對(duì)于50指數(shù)托底式上漲的偏謹(jǐn)慎心態(tài)。

波動(dòng)率指數(shù)雖有所下滑，但仍較前期明顯回升，特別是最近10個(gè)交易日，iVX指數(shù)波動(dòng)明顯加大，后期波動(dòng)率指數(shù)高振幅狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)。歷史波動(dòng)率同步抬升，目前30日歷史波動(dòng)率15.24%，為近期新高。平值認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率略高于認(rèn)購期權(quán)。

圖為12月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢

綜合而言，個(gè)股普跌波動(dòng)率指數(shù)振幅加大，50指數(shù)托底式上漲，但認(rèn)購減持認(rèn)沽增持，顯露對(duì)后市偏謹(jǐn)慎情緒，投資者可做多波動(dòng)率，持倉位者可采取備兌策略。