特朗普上臺(tái)后對美國經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)最大的一次沖擊波來了！

美國30多年以來對稅法最大規(guī)模的一次調(diào)整改革成為現(xiàn)實(shí)，美國參議院以51票贊成、49票反對的結(jié)果通過了稅改法案。

這次稅改，讓美國中產(chǎn)階級以及美國境內(nèi)企業(yè)歡喜雀躍是毋庸置疑的。但是，它給美國財(cái)政赤字以及世界性的債務(wù)體系也將埋下隱患。除此之外，稅改以及隨后極有可能發(fā)生的連續(xù)加息，后續(xù)影響就是讓世界各國被動(dòng)應(yīng)對，會(huì)造成什么樣的結(jié)果，還未可知。而聯(lián)系到我們國內(nèi)，筆者認(rèn)為，加上未知的美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國稅改及其后續(xù)反應(yīng)很有可能會(huì)對我們A股的制造業(yè)板塊、房地產(chǎn)板塊造成較大的沖擊。

下面，我們分兩大部分來看這個(gè)問題。

第一部分：海外制造業(yè)資本可能被稅改吸引，從而影響A股的制造業(yè)板塊。

我說的這個(gè)“制造業(yè)”，是個(gè)大概念，既包括美國制造業(yè)企業(yè)在海外的投資，也包括其他國家的制造業(yè)資本。

首先來看，在海外投資的美國制造業(yè)。

回想特朗普參選美國總統(tǒng)時(shí)的施政綱領(lǐng)，除了稅改，最重要的就是讓美國制造業(yè)回歸美國。而今天的稅改，很顯然就是吸引美國制造業(yè)回歸美國的“大殺招”。

特朗普“新稅法”對世界經(jīng)濟(jì)影響最大的部分，是企業(yè)稅率的調(diào)整。根據(jù)這次最新的美國稅改法案，美國的企業(yè)所得稅將從35%下調(diào)至20%。當(dāng)然，這個(gè)比例還存在變數(shù)。因?yàn)榘凑罩暗男畔@示，特朗普的理想目標(biāo)是將公司稅率降至15%，而現(xiàn)實(shí)又不允許如此。根據(jù)國內(nèi)媒體的報(bào)道，特朗普告知記者，企業(yè)稅需要從35%降至20%，但結(jié)果可能是22%，也可能是20%，最終結(jié)果出來的時(shí)候才會(huì)明了。但是，即便是22%，對美國制造業(yè)企業(yè)海外投資的吸引力，也將非常巨大。對于中國資本市場來說，以蘋果產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈為代表的制造業(yè)板塊，將首當(dāng)其沖。

以蘋果產(chǎn)業(yè)鏈條為例。特朗普曾經(jīng)承諾把蘋果iPhone的制造崗位轉(zhuǎn)回美國。很顯然，對此目標(biāo)，征收關(guān)稅等手段收效不會(huì)太大。但是，這種通過稅改為企業(yè)“送錢”的行為就不一定了。這種赤裸裸的金錢誘惑，會(huì)把蘋果制造崗位吸引回美國本土嗎？如果即便是吸引回去一部分，那我們A股的蘋果概念股，也極有可能會(huì)受到影響。

其次來看，吸引海外制造業(yè)。特朗普的稅改，除去吸引本土企業(yè)資本“回歸”外，對海外制造業(yè)資本也具有吸引力。這里，我們看一下中國資本對美國的投資。

最近一段時(shí)間以來，中國對外投資的規(guī)模越來越大，這是一件好事情。但是，美國的稅改誘惑，會(huì)對中國資本有多大的強(qiáng)制、被動(dòng)誘惑力，就不得而知了。而這種誘惑的性質(zhì)，與其他主動(dòng)目的性投資又有本質(zhì)的區(qū)別。

2017年初，新華社的消息稱：“據(jù)美國榮鼎集團(tuán)公布的數(shù)據(jù)，2016年中國對美直接投資達(dá)到456億美元，是2015年的3倍。2000年至今，中國在美投資累計(jì)達(dá)到1090億美元，中企為美國創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)超過10萬個(gè)?！蹦敲矗绹惛闹竽?？當(dāng)然，上述數(shù)字包含的領(lǐng)域很多，投資形式也不盡相同。不過，之前，已經(jīng)有福耀玻璃、比亞迪等企業(yè)到美國投資辦廠；今后，中國制造業(yè)企業(yè)應(yīng)該還會(huì)有投資陸續(xù)赴美。A股的制造業(yè)板塊同樣會(huì)受到影響。

以上兩點(diǎn)，是對制造業(yè)以及制造業(yè)板塊的影響。

第二部分，是對房地產(chǎn)板塊的影響。

稅改方案通過之后，美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)勢在必行，成為板上釘釘?shù)拇蟾怕适虑?。未知的，就是什么時(shí)候加，加多少次。而美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，其他國家隨之加息也是大概率的事情，如果中國也隨之加息的話，那這種加息行為對目前正處于調(diào)控狀態(tài)的房地產(chǎn)勢必產(chǎn)生影響。因此，房地產(chǎn)板塊受到影響不可避免。而這種影響，甚至是不可預(yù)知的。

以上兩大部分，是美國稅改及后續(xù)措施對中國資本市場的影響。

不過，以上影響也有未知數(shù)。比如，美國人力成本的拖累，可能會(huì)抵消美國稅改后企業(yè)稅率對中國企業(yè)稅率的壓力和優(yōu)勢。而逐漸擺脫美聯(lián)儲(chǔ)加息陰影的中國金融在抗打擊能力方面已經(jīng)有很大的改善，也有可能會(huì)成功抵御美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力。

不管如何，美國稅改對世界經(jīng)濟(jì)的影響是巨大的，對中國資本市場尤其是制造業(yè)板塊、房地產(chǎn)板的影響更是難以避免。