上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)（CAFI）微跌0.66%，至924.88點(diǎn)。其中，油脂指數(shù)微跌0.91%，至559.82點(diǎn)；糧食指數(shù)微跌0.52%，至1292.39點(diǎn)；軟商品指數(shù)微漲0.73%，至903.94點(diǎn)；飼料指數(shù)下跌1.27%，至1683.68點(diǎn)；油脂油料指數(shù)下跌1.38%，至940.90點(diǎn)；谷物指數(shù)微漲0.29%，至1065.30點(diǎn)。

CAFI成分品種大多下跌，且波動(dòng)率較低。三大油脂中，棕櫚油微跌0.51%，豆油微跌0.74%，菜油微跌0.82%。谷物中，玉米微漲0.82%，強(qiáng)麥下跌1.22%。軟商品中，棉花上漲2.91%，白糖微跌0.30%，淀粉微跌0.02%，鮮雞蛋下跌1.30%。粕類(lèi)中，豆粕下跌1.67%，菜粕下跌2.30%。與此同時(shí)，豆一下跌2.50%。

鮮雞蛋方面，價(jià)格穩(wěn)中偏漲，主產(chǎn)區(qū)周度均價(jià)為4.21元/斤，較前一周上漲0.17元/斤；主銷(xiāo)區(qū)周度均價(jià)為4.5元/斤，較前一周上漲0.2元/斤。市場(chǎng)需求無(wú)明顯回暖，春節(jié)備貨尚未啟動(dòng)。不過(guò)，據(jù)了解，因擔(dān)憂(yōu)后期價(jià)格上漲，部分食品廠已經(jīng)開(kāi)始少量備貨。當(dāng)前，生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)余貨維持在1天左右，庫(kù)存水平偏低，有利于雞蛋價(jià)格維持高位。

雛雞補(bǔ)欄方面，截至11月24日，主產(chǎn)區(qū)蛋雞苗均價(jià)為3.32元/羽，與前一周持平。雞蛋價(jià)格普漲，利潤(rùn)空間擴(kuò)大，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性相對(duì)穩(wěn)定。多數(shù)種雞企業(yè)雞苗訂單排至12月中下旬，部分地區(qū)排至明年1月，合格種蛋基本全部入孵。

淘汰雞方面，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，維持在5.03元/公斤。上周，老雞淘汰速度正常，屠宰場(chǎng)收購(gòu)意愿一般。雞價(jià)已在相對(duì)高位，在屠宰場(chǎng)盈利有限的情況下，進(jìn)一步上漲空間有限。

肉雞方面，價(jià)格先漲后落，但始終在7元/公斤上方。上周五，主產(chǎn)區(qū)肉雞均價(jià)為7.13元/公斤，較前一日下跌0.07元/公斤，較前一周上漲0.05元/公斤。目前，毛雞出欄量仍在下降，屠宰場(chǎng)庫(kù)容一般，收購(gòu)難度較大，對(duì)雞價(jià)構(gòu)成支撐。不過(guò)，雞肉產(chǎn)品銷(xiāo)售未能持續(xù)好轉(zhuǎn)，又令雞價(jià)遭遇調(diào)整。短期繼續(xù)關(guān)注雞肉產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況。

目前，雞蛋市場(chǎng)處于需求平緩、供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，銷(xiāo)區(qū)走貨速度的快慢決定著雞蛋價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向和波動(dòng)幅度。觀察 10 月以來(lái)雞蛋價(jià)格的表現(xiàn)，可以看出其大體呈現(xiàn)階梯式上漲態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)在春節(jié)備貨的提振下，雞蛋價(jià)格將延續(xù)振蕩上漲走勢(shì)。不過(guò)，隨著雞蛋價(jià)格的走高，待接近4.5元/斤，市場(chǎng)情緒會(huì)更加謹(jǐn)慎，終端對(duì)高價(jià)的接受程度需重點(diǎn)關(guān)注。

盤(pán)面上，雞蛋1月合約受限倉(cāng)制度影響而大幅減少，多單獲利離場(chǎng)，價(jià)格有所回落，后期走勢(shì)將更加貼近現(xiàn)貨。5月合約成為新的主力，但受1月合約下跌的拖累，其自年內(nèi)新高回落。往年數(shù)據(jù)顯示，冬季雞蛋價(jià)格的高點(diǎn)常常持平甚至略低于夏季的高點(diǎn)，故在此位置追高存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，現(xiàn)貨市場(chǎng)看漲氛圍較濃，不排除現(xiàn)貨繼續(xù)提升給 5月合約帶來(lái)的二次走高機(jī)會(huì)。觀察歷年來(lái)5月合約的冬季高點(diǎn)，其大多出現(xiàn)在11月底12月初，建議等待冬季高點(diǎn)的出現(xiàn)。屆時(shí)，再逢高沽空。至于下行幅度，需視存欄恢復(fù)情況而定。