自 2017 年 10 月 22 日日本舉行大選以來(lái)的四周內(nèi)，日經(jīng) 225 指數(shù)大幅上漲 7%，之后漲幅收窄至 4%。 

首相安倍晉三的執(zhí)政聯(lián)盟以壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)贏得大選，加上企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期以及外國(guó)投資重新流入日本股市，日經(jīng) 225 指數(shù)突破 23,000 點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下 25 年高點(diǎn)。

10 月份新交所日經(jīng)指數(shù)期權(quán)的日均成交量創(chuàng)下 58,565 份合約的紀(jì)錄，而在截至 11 月 17 日的一個(gè)月內(nèi)，新交所日經(jīng)指數(shù)期貨日均成交量超過(guò)了 142,000 份合約，為 22 個(gè)月高點(diǎn)。 

對(duì)日本股市投資者而言，這是個(gè)精彩紛呈的月份。

首先，從 10 月初至 10 月 22 日日本大選兩天后，基準(zhǔn)日經(jīng) 225 指數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄地連續(xù) 16 個(gè)交易日上漲，凸顯了首相安倍晉三的執(zhí)政聯(lián)盟以壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)贏得大選后市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。

此后，在企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期以及外國(guó)投資重新流入日本股市的推動(dòng)下，基準(zhǔn)日經(jīng) 225 指數(shù)于 11 月 9 日突破 23,000 點(diǎn)心理關(guān)口，創(chuàng)下 25 年高點(diǎn)。日經(jīng) 225 指數(shù)年初至今的漲幅在 11 月初達(dá)到 20%，截至 11 月 13 日回落至 17%。

10 月份，外國(guó)投資者凈買(mǎi)入日本股票 3.45 萬(wàn)億日元（305 億美元），是 2005 年開(kāi)始編制該數(shù)據(jù)以來(lái)單月最大凈流入額。2017 年年初至今，外國(guó)投資者一直是日本股市的凈買(mǎi)入者。

展望未來(lái)，隨著貨幣政策發(fā)生分化，預(yù)計(jì)日元兌美元將繼續(xù)貶值；日本央行已暗示不會(huì)改變貨幣政策，而市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在 12 月加息。鑒于歷史上日元與出口商占很高權(quán)重的日經(jīng) 225 指數(shù)之間存在反向關(guān)系，日元進(jìn)一步貶值應(yīng)可提振該指數(shù)的表現(xiàn)。

未來(lái)一年日經(jīng) 225 指數(shù)何去何從？ 

首相安倍晉三已經(jīng)帶領(lǐng)其政黨連續(xù)贏得過(guò)去 3 次大選。在 2012 年 12 月安倍首次勝選后的 12 個(gè)月，該指數(shù)的漲幅達(dá)到了驚人的 60%。安倍 2014 年第二次勝選后的一年出現(xiàn)較多動(dòng)蕩，該指數(shù)全年僅上漲 11%。

自 10 月 22 日大選以來(lái)的 4 周內(nèi)，日經(jīng)指數(shù)上漲 7 %，于 11 月 9 日升至 23,382 點(diǎn)的高點(diǎn)，之后在 11 月 16 日回落至 22,351 點(diǎn)，漲幅收窄至 4.2%。該指數(shù) 2017 年大選后第一個(gè)月的表現(xiàn)優(yōu)于 2014 年大選后下跌 3% 的表現(xiàn)，但不及 2012 年大選后一個(gè)月上漲的 9%。

從 11 月 8 日至 11 月 15 日連續(xù) 6 日下跌后，日經(jīng) 225 指數(shù)于 11 月 16 日上漲。市場(chǎng)分析師將這一輪下跌歸咎于季節(jié)性因素，例如在接近年末時(shí)的獲利回吐。根據(jù)彭博社的一篇文章，多只對(duì)沖基金的財(cái)年是在 11 月結(jié)束，進(jìn)一步抽離了市場(chǎng)的流動(dòng)性。

日本股市擁有一家堅(jiān)定的機(jī)構(gòu)買(mǎi)入者——日本央行。日本央行根據(jù)其量化寬松計(jì)劃購(gòu)買(mǎi) ETF。根據(jù)日本央行數(shù)據(jù)，在 10 月份的大部分時(shí)間里和 11 月初袖手旁觀后，日本央行在日經(jīng) 225 指數(shù)下跌的 6 天中有 4 天恢復(fù)購(gòu)買(mǎi) ETF。  

新交所日經(jīng)指數(shù)衍生產(chǎn)品成交量創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)

10 月份新交所日經(jīng)指數(shù)期權(quán)的日均成交量創(chuàng)下 58,565 份合約的歷史高點(diǎn)，較前一個(gè)月增長(zhǎng) 49%。未平倉(cāng)合約量也上升至 160 萬(wàn)份合約的三年高點(diǎn)。截至 11 月 17 日的月初至今平均成交量為 58,740 份合約。

截至 11 月 17 日的當(dāng)月，新交所日經(jīng) 225 指數(shù)期貨日均成交量增加至超過(guò) 142,000 份合約，為近兩年來(lái)的最高水平。

作為提供最全面日本金融衍生產(chǎn)品的離岸交易所，新交所提供的產(chǎn)品涵蓋旗艦日經(jīng) 225 指數(shù)衍生產(chǎn)品、日本政府債券、股息期貨、長(zhǎng)期期權(quán)和日元外匯期貨。

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