美國主要科技公司的股票前日再次遭遇暴跌——在道瓊斯上漲0.44%、標(biāo)普500微跌0.04%的情況下，以創(chuàng)新和科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了1.27%，而代表大中型科技公司的納斯達(dá)克100指數(shù)則下跌了1.74%，其中蘋果下跌2.07%，谷歌下跌2.46%，亞馬遜下跌2.71%，F(xiàn)acebook下跌4%，中國公司阿里和百度跌幅也超過3%。

一種猜測是，美國第三大證券經(jīng)紀(jì)公司富達(dá)公司的系統(tǒng)故障引發(fā)了恐慌，不過我認(rèn)為這種可能性極小。在經(jīng)歷持續(xù)增長后（即便經(jīng)歷了昨天的暴跌，納斯達(dá)克100指數(shù)今年以來的累積漲幅仍然高達(dá)30%），目前市場對(duì)科技股特別是主要互聯(lián)網(wǎng)公司的各種預(yù)期都在樂觀的一側(cè)，比如特朗普降稅、經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、亞馬遜等主要科技公司三季報(bào)超預(yù)期等，但所謂高處不勝寒，任何有關(guān)可能低于預(yù)期的風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)回調(diào)。

但應(yīng)該不至于開啟熊市，無論是宏觀經(jīng)濟(jì)，還是科技行業(yè)自身，特別是主要的互聯(lián)網(wǎng)公司，境況都處于比較積極的一側(cè)，回調(diào)后好的公司將長得更高，也是布局明年的好時(shí)機(jī)。但在布局2018年時(shí)可能需要考慮三個(gè)因素：

一是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的高速增長時(shí)期告一段落，因此過去增長中的用戶紅利因素可能減弱，只有那些擁有技術(shù)優(yōu)勢、生態(tài)仍然處于擴(kuò)張期和較強(qiáng)用戶運(yùn)營能力的公司，才能繼續(xù)保持較高增長；

二是加息會(huì)導(dǎo)致估值水平降低，目前的估值中仍沒有完全體現(xiàn)加息因素；

三是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的變化，比如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和云服務(wù)等的發(fā)展（上個(gè)季度亞馬遜等主要的云服務(wù)提供商的超預(yù)期財(cái)報(bào)，讓人看到了云服務(wù)的強(qiáng)大趨勢力），可能會(huì)重構(gòu)各行各業(yè)的版圖，從基礎(chǔ)設(shè)施提供商到各個(gè)行業(yè)的具體業(yè)務(wù)，從而加速洗牌，一些過去占主導(dǎo)地位的公司可能進(jìn)一步掉隊(duì)，這時(shí)應(yīng)盡量避免上那些偏離了航向的船。