盈透：對政策類似的聯(lián)儲主席的不同反應

作者：Briefing.com

來源：IB美國盈透證券

原文發(fā)表于美國時間2017-11-29

昨天不論是政府將要被關閉的陰影，還是北朝鮮洲際彈道導彈的挑釁性試射都沒有阻止股市的上漲。這些事件有可能會放慢市場的進展，但在參議院的稅收法案獲得預算委員會的批準并為參議院辯論和最終投票鋪平了道路后，股市又恢復了動力。

市場認為一切都安好，而且美聯(lián)儲主席提名的杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）是一位好幽默的人，他在確認聽證會上提供了一些有價值的提醒，他希望減少對銀行業(yè)的一些監(jiān)管約束，他期望提高聯(lián)邦基金利率的方法應該是一個循序漸進的方式。

據(jù)報道，市場參與者對于鮑威爾在管理貨幣政策的方法上聽起來很像耶倫這一點感到鼓舞。這是減少監(jiān)管約束的重點，是讓金融股投資者興奮的因素。

令人興奮的是標準普爾500指數(shù)成份股上漲2.6％，主要股指創(chuàng)新高。

羅素2000上漲1.5％，是最大的贏家，因為假設許多國內(nèi)小型企業(yè)將從公司稅率下降中受益最大，

貨幣政策將再次成為今天美聯(lián)儲主席耶倫在聯(lián)合經(jīng)濟委員會提供經(jīng)濟前景論證的關注重點。

耶倫女士準備的發(fā)言并不包含任何市場參與者已經(jīng)了解她的觀點之外的任何新內(nèi)容; 不過，如果大家接受周二市場強勁的反彈是因為杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）聽起來像珍妮特·耶倫（Janet Yellen）一樣，那么大家還要好奇，如果珍妮特·耶倫（Janet Yellen）聽起來像自己一樣，為什么今天股市不會走高。

我們認為市場可能容易因過于自信將估值拉高了，從而也可能變得的脆弱，參議院稅收改革的批準也不是有保證的。再說，這些疑慮也并不完全是新的疑慮。

基本上，早盤并沒有出現(xiàn)太多的拋售興趣。標準普爾期貨上漲2點，納斯達克100指數(shù)期貨下跌1點，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨上漲84點。

隨著第三季度GDP的第二次估計的公布，支撐的一個要素是陡峭的收益率曲線，這通常是金融業(yè)的福音。如果再加上昨天金融部門的收益率曲線趨于平緩，證明了多頭仍然掌握著股市的說法，

無論如何，國內(nèi)生產(chǎn)總值報告提供了一個令人鼓舞的消息，即三季度實際GDP增速從預估的3.0％上調(diào)至3.3％（Briefing.com的預期為3.2％）。 GDP價格縮減指數(shù)從2.2％下調(diào)至2.1％（Briefing.com 2.2％）。

上調(diào)主要是由于非房地產(chǎn)固定投資從之前預估的3.9％大幅增高到4.7％，州和地方政府支出從-0.9％到-0.1％和私人存貨投資從303億美元增加到335億美元億。

報告的主要結論是盡管受到颶風的影響，受消費者和商業(yè)支出的回升驅(qū)動，經(jīng)濟產(chǎn)出是自2015年第一季度以來最強勁的增長。

國庫券市場對這個消息也做出了恰當?shù)幕貞?2年期國債收益率上漲2個基點至1.77％，而10年期國債收益率上漲3個基點至2.37％。

也許是最重要的一點是期貨市場到?jīng)]有什么顯著的反應，因為在GDP報告公布之前，期貨市場并沒有吸引太多的賣盤興趣。

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