11月27日，Shibor利率市場(chǎng)七漲一跌。中短期利率漲跌不一，中長(zhǎng)期利率普漲。隨著年末臨近，資金需求上升，市場(chǎng)流動(dòng)性謹(jǐn)慎樂觀。代表性利率的7天Shibor微漲1.00個(gè)基點(diǎn)至2.8830%，環(huán)比上周同期小幅上行。人民幣匯率仍窄幅振蕩，目前位于區(qū)間下沿。隔夜利率上漲2.20個(gè)基點(diǎn)至2.8190%，環(huán)比上周小幅上漲。14天利率上行0.30個(gè)基點(diǎn)至3.8750%。一個(gè)月利率微跌0.11個(gè)基點(diǎn)至4.0368%，繼續(xù)在4%附近振蕩。本年度進(jìn)入收官階段，無論是理財(cái)產(chǎn)品還是在資管產(chǎn)品，都需要一定的現(xiàn)金流，使得市場(chǎng)資金需求上升。中長(zhǎng)期利率小幅走高，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)4.7103%、4.6495%、4.5975%、4.6072%。

目前上證綜指逼近3300一線，有一定的支撐。從技術(shù)層面分析，日K線擊穿布林通道下沿，均線呈現(xiàn)空頭排列，且MACD指標(biāo)向下，調(diào)整延續(xù)的可能性較大。近期國內(nèi)A股市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整的主要原因，包括新的金融監(jiān)管政策發(fā)布需要市場(chǎng)適應(yīng)、部分投資機(jī)構(gòu)股票獲利了結(jié)、年底迎來股票解禁高峰、資金面預(yù)期趨緊等因素。這些因素短期內(nèi)對(duì)股市影響較大，但中長(zhǎng)期難以改變市場(chǎng)慢牛的趨勢(shì)。從中長(zhǎng)期分析，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷改善，增量資金有進(jìn)一步配置A股的需求。長(zhǎng)期因素將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。此外，國內(nèi)股票進(jìn)一步分化，藍(lán)籌股繼續(xù)上漲的概率較大，部分中小板和創(chuàng)業(yè)板股票前景不樂觀。因此，一些行業(yè)龍頭公司長(zhǎng)期仍具備投資價(jià)值。在板塊繼續(xù)分化的前提下，可以利用股指期貨進(jìn)行套利操作。（作者單位：金石期貨）