七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

陳東

廣東江門人，2011年5月開戶學(xué)習(xí)期貨交易，手工下單，2015年開始用電腦程序自動(dòng)交易。操作風(fēng)格以中長(zhǎng)線為主，以技術(shù)分析為交易依據(jù)。

精彩觀點(diǎn)：

我有盈利是因?yàn)檫\(yùn)氣和耐心。

先要有比較成熟的手工交易系統(tǒng)。

手工交易系統(tǒng)必須是容易將其量化的。

做程序化交易，系統(tǒng)的穩(wěn)定性要好，利潤(rùn)最大化不是首要考慮。

要充分利用程序化的優(yōu)勢(shì)做多品種配置。

必須做足歷史行情的測(cè)試。雖說通過了歷史行情的測(cè)試，不一定經(jīng)得起將來的考驗(yàn)，但通不過歷史行情的測(cè)試，肯定經(jīng)不起將來的考驗(yàn)。

隨時(shí)做好“電腦硬件出故障，人工接管交易”的準(zhǔn)備。

原版海龜風(fēng)險(xiǎn)較高，我強(qiáng)烈建議初學(xué)者先做模擬交易，實(shí)盤的時(shí)候簡(jiǎn)化一下，也就是風(fēng)險(xiǎn)降為原版的一半，賬戶越小越要降低風(fēng)險(xiǎn)。

小賬戶不要急于做復(fù)利，直到賬戶對(duì)技術(shù)做出肯定后才慢慢復(fù)利。

做到“長(zhǎng)期”賺錢，策略必段具備一大特點(diǎn)：能顧全大局，有大局觀。

策略就是具體某個(gè)技術(shù)指標(biāo)搭配上資金管理。技術(shù)指標(biāo)定義了具體的開平倉(cāng)方法相，資金管理計(jì)算出開倉(cāng)手?jǐn)?shù)的大小。

我判斷策略是否失效會(huì)從全局角度去評(píng)估，看賬戶整體表現(xiàn)而不是看各個(gè)品種的盈虧。

如果整體賬戶三個(gè)年度內(nèi)合計(jì)是凈虧損或是保本，那就是時(shí)候考慮是不是策略失效了。一旦我判定是真的失效了，就不會(huì)再優(yōu)化了策略了，因?yàn)榈侥菚r(shí)候期貨市場(chǎng)肯定已經(jīng)變得非常有效率，優(yōu)化后的策略生命力依然很短暫，還是很快就會(huì)失效的。

“好”行情并不是“高手”們制造出來的，而是本來就注定會(huì)出現(xiàn)。

衡量交易技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)就是“交易者有沒有收回初始本金”、“是不是處于只用利潤(rùn)玩的交易階段”，這樣才算是期貨入門。

贏家才有資格慢慢過渡到重倉(cāng)，輸家永遠(yuǎn)只能輕倉(cāng)。

加重倉(cāng)位最好遵循以下原則：增加持倉(cāng)品種優(yōu)先，增加各品種手?jǐn)?shù)其次；只要還能增加品種，盡量不要增加手?jǐn)?shù)。

我的資金，入市前我說了算，入市后市場(chǎng)說了算。

如果開倉(cāng)后次交易日觸發(fā)我的止損，那么就只持有一天。如果行情順著我的開倉(cāng)方向發(fā)展，持有幾個(gè)月不也不定。

做中長(zhǎng)線交易，設(shè)置窄于一個(gè)停板的止損幅度是不切實(shí)際的，過窄的止損會(huì)增加我的止損次數(shù)，實(shí)際上總的損失更大。

如果一個(gè)停板幅度的損失金額太大無法接受怎么辦？那說明選擇的合約價(jià)值太大了，換小合約品種。

個(gè)人技術(shù)分析的特點(diǎn)就是盡量把復(fù)雜的問題簡(jiǎn)單化，哪怕是降低收益也可以接受。

如果某個(gè)品種的基本面信息跟技術(shù)分析矛盾時(shí)，我會(huì)絕對(duì)信任技術(shù)分析。

剔除普麥、線材、燃油、豆二、纖板、膠板、粳稻、秈稻、菜籽等流動(dòng)性極差的品種，然后我盡量做到期貨品種全面覆蓋。

一個(gè)賬戶從小到大的成長(zhǎng)過程中，對(duì)交易品種的選擇標(biāo)準(zhǔn)不是一成不變的。

期貨本身風(fēng)險(xiǎn)不大，風(fēng)險(xiǎn)大是因?yàn)榻灰资Э亓恕?/strong>

盈利出金。然后花掉一半是最好的風(fēng)險(xiǎn)控制方式，另一半留著備用。

盈利的決定性關(guān)鍵因素除了交易系統(tǒng)必須是正收益（只能代表過去是正收益，其實(shí)還是在賭將來），還在于設(shè)定一個(gè)自己能承受的止損標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定時(shí)應(yīng)同時(shí)還要遵循以下思路原則：降低每筆開倉(cāng)量、放寬止損幅度、減少加倉(cāng)次數(shù)。

最大的感悟是：慢慢做！

對(duì)我?guī)椭容^大的書有《海龜交易法則》、《股票作手回憶錄》、《股票大作手操盤術(shù)》、《期貨兵法》、《通向財(cái)務(wù)自由之路》、《走進(jìn)我的交易室》。

期貨交易今后一直會(huì)是我的兼職而不是全職。

七禾網(wǎng)1、陳東先生您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的對(duì)話。據(jù)了解，您做交易也有很多年了，能否談?wù)勀慕灰捉?jīng)歷？

陳東：期貨交易之前，我做過股票和權(quán)證交易。那時(shí)一邊做小生意一邊炒股。有一次買了ST東北高（速）股票，一個(gè)月后賺錢了，生意辛苦一年還沒有炒股賺得多。當(dāng)時(shí)的我很狂妄，心想還做什么生意，把店關(guān)了炒股票和權(quán)證。我把運(yùn)氣當(dāng)成實(shí)力，結(jié)果很快就現(xiàn)出了原形，后面做得很差勁。幸好那時(shí)在股票和權(quán)證虧的錢不太多，大概虧了兩萬元吧。向市場(chǎng)交了兩萬元學(xué)費(fèi)后，我才知道自己對(duì)交易其實(shí)是一無所知，必須經(jīng)過系統(tǒng)化培訓(xùn)才有可能在殘酷的市場(chǎng)中存活下來。于是我買了很多交易書自學(xué)，有三百本多本書。這段學(xué)習(xí)經(jīng)歷對(duì)我今后的發(fā)展方向起了決定性作用。我在學(xué)習(xí)過程中了解到期貨可以多空雙向操作，決定從股票、權(quán)證市場(chǎng)直接跳到商品期貨市場(chǎng)。由于學(xué)習(xí)準(zhǔn)備充分，我從2011年5月商品期貨開戶后，雖然盈利有過大起大落，但基本能在期貨市場(chǎng)中力保初始本金不失，而且還有收獲。就這樣我能力和經(jīng)驗(yàn)在實(shí)戰(zhàn)中慢慢提高。那段時(shí)間還貪圖期貨公司手續(xù)費(fèi)便宜，換過好幾家期貨公司。

時(shí)間到了2014年。有一天我和一位做期貨的朋友去爬山，我們一邊走一邊聊天。我們覺得打工沒有前途，僅憑工資收入買房很困難。在談到期貨交易時(shí)，我們都覺得期貨市場(chǎng)反而大有可為，但也認(rèn)識(shí)到自身目前在期貨交易方面的不足之處：一是小打小鬧不成氣候，很難在短時(shí)間內(nèi)把資金做大做強(qiáng)；二是太業(yè)余，不夠?qū)I(yè)，與專業(yè)人士相比處于劣勢(shì)；三是沒有把期貨當(dāng)成一項(xiàng)事業(yè)去做，沒有全身心投入。我們坐在一塊石頭上商量，初步?jīng)Q定：1、要完善交易系統(tǒng)，盡快轉(zhuǎn)型為徹底的機(jī)械式交易，最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)無人值守程序化交易。2、把自己的賬戶做好，用賬戶證明自己的能力。將來為大資金效力，提供期貨交易程序3、將來全職、全心投入期貨交易，并把期貨交易做為我們的事業(yè)。

證明自己期貨交易能力的最好方法就是在七禾網(wǎng)注冊(cè)實(shí)盤賬戶的交易演示，把自己的交易情況公布在網(wǎng)站上。2015年我設(shè)計(jì)的程序化交易策略已經(jīng)基本成型，就在七禾網(wǎng)以實(shí)名注冊(cè)了ID，開始了實(shí)盤賬戶的交易演示。中間也經(jīng)歷過幾次小改動(dòng)，開始有時(shí)還會(huì)干預(yù)程序執(zhí)行，或者有時(shí)手癢還會(huì)做一兩筆手工交易。到后面發(fā)現(xiàn)，人為干預(yù)還不如程序“高明”，如果減少干預(yù)反而會(huì)賺更多。后面對(duì)程序的干預(yù)就減少很多了，幾乎不再去管程序的執(zhí)行了。

七禾網(wǎng)2、股票和期貨，您現(xiàn)在以哪個(gè)為主，為什么？

陳東：現(xiàn)在以商品期貨為主，基本上是品種全覆蓋，哪個(gè)品種有交易信號(hào)就做。期貨市場(chǎng)多空雙向機(jī)會(huì)多，杠桿倍數(shù)高，賺錢快。我的程序化交易系統(tǒng)雖然也能夠應(yīng)用于股票交易，但模擬測(cè)試效果并沒有期貨市場(chǎng)好。主要是因?yàn)楣善苯灰讻]有高倍數(shù)杠桿，賺錢太慢。

七禾網(wǎng)3、您在期貨市場(chǎng)上的第一桶金是什么時(shí)候賺到的？您覺得是掌握了方法還是運(yùn)氣？

陳東：我只是期貨市場(chǎng)里的一粒小蝦米，跟市場(chǎng)大鱷們相比，我賺的也只是蠅頭小利而已，根本談不上賺第一桶金。只能說我在期貨市場(chǎng)憑著自己不懈努力逐漸改善了生活質(zhì)量而已，比如用期貨盈利買了車和房。我有盈利是因?yàn)檫\(yùn)氣和耐心。雖然運(yùn)氣誰(shuí)都會(huì)有，但耐心不是誰(shuí)都有。而我能在困難的時(shí)候保住大部分盈利，則是因?yàn)槲艺莆樟朔椒ā?/p>

七禾網(wǎng)4、能在困難的時(shí)候保住大部分盈利，您說是掌握了方法，請(qǐng)問您掌握了什么方法？就您看來，怎么樣才能做好程序化交易？

陳東：我的計(jì)算機(jī)水平較低，只能從業(yè)余角度談?wù)勅绾卧诤?jiǎn)陋條件下做好程序化交易。

第一、先要有比較成熟的手工交易系統(tǒng)。比如以前手工操作做得還不錯(cuò)，現(xiàn)在可以考慮轉(zhuǎn)成程序化代勞。但是，如果以前手工操作盈利狀況并不太理想，轉(zhuǎn)成程序化交易往往無法解決問題。

第二、手工交易系統(tǒng)必須是容易將其量化的。如果其中摻入太多經(jīng)驗(yàn)、盤感等難以量化的因素，就會(huì)難以轉(zhuǎn)用程序化代勞。對(duì)此我的建議是，先把手工交易系統(tǒng)中的難以量化的經(jīng)驗(yàn)、盤感部分砍掉，再轉(zhuǎn)換成程序化，用歷史行情測(cè)試后再統(tǒng)計(jì)結(jié)果。如果轉(zhuǎn)為程序化后的系統(tǒng)仍然具備盈利能力，哪怕是盈利能力下降，這套被刪減后的程序化交易系統(tǒng)依然具有使用價(jià)值。還有一種情況是，原來的手工交易系統(tǒng)雖然容易量化，但是因?yàn)椴襟E較為復(fù)雜，轉(zhuǎn)換成程序化時(shí)在編程上難度太大。對(duì)業(yè)余交易者來說，這種情況要想轉(zhuǎn)換為程序化難度就會(huì)很大。編譯運(yùn)行的時(shí)候無法通過，或者程序化無法表達(dá)手工系統(tǒng)的原意。那就先不要在攻克這些難題上花費(fèi)太多時(shí)間，因?yàn)橐晕覀儤I(yè)余的水平，有可能花再多的時(shí)間也可能是原地踏步。我以前就遇到過上述情況，在自學(xué)的時(shí)候，練習(xí)編寫均線、MACD、海龜這些程序化交易系統(tǒng)，由于計(jì)算機(jī)水平很業(yè)余，難以在程序化上做到一些復(fù)雜的動(dòng)作，比如盈利加倉(cāng)、多次加倉(cāng)、虧損縮倉(cāng)、盈利共享、交叉融資等。我的想法很美好，無奈現(xiàn)實(shí)很殘酷——自己的水平不夠編不出來。后來我就干脆先把這些“非常完美的設(shè)想”放下，先試試讓原手工系統(tǒng)中容易程序化那部分先運(yùn)行起來。我發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過簡(jiǎn)化的系統(tǒng)測(cè)試結(jié)果表明，雖然盈利能力無法達(dá)到原系統(tǒng)的期望，但卻大大降低了編寫程序化的難度。這是一種妥協(xié)后的結(jié)果，正所謂“退一步海闊開空”。至于盈利能力下降、增倉(cāng)縮倉(cāng)等，可以在其他方面想辦法彌補(bǔ)。

第三、做程序化交易，系統(tǒng)的穩(wěn)定性要好，利潤(rùn)最大化不是首要考慮。比如盤中實(shí)時(shí)觸發(fā)的策略，在穩(wěn)定性上就比K線完成后才觸發(fā)的策略差很多。更不要說編寫程序時(shí)的難度了，前者比后者難度大很多，所以造成實(shí)際運(yùn)行時(shí)穩(wěn)定性不夠高。著名的海龜法則就是盤中實(shí)時(shí)觸發(fā)的策略?！笆止げ僮鳎O(shè)置條件單”相互配合比較容易做到海龜原版。但程序化要達(dá)到原版一模一樣的效果，編寫的難度不是一般地大，就是因?yàn)樵婧｝斒潜P中實(shí)時(shí)觸發(fā)的策略，以我自己的水平，編出來的實(shí)時(shí)觸發(fā)的交易系統(tǒng)長(zhǎng)期運(yùn)行穩(wěn)定性不好。如果修改成K線完成后才觸發(fā)的策略，雖然盈利能力會(huì)下降，但由于穩(wěn)定性提高、編寫難度大大降低，仍然非常值得嘗試。

第四、要充分利用程序化的優(yōu)勢(shì)做多品種配置。手工操作同時(shí)兼顧多個(gè)品種難度較大，容易顧此失彼。程序化的優(yōu)勢(shì)就是可以兼顧多個(gè)品種同時(shí)交易。對(duì)于電腦，交易一個(gè)品種和十個(gè)品種是沒有多大區(qū)別的。多品種配置的好處除了平滑盈利曲線外，能極大提高系統(tǒng)的容錯(cuò)能力，通過增加交易品種還可彌補(bǔ)前面“第二、第三點(diǎn)曾經(jīng)談到過的盈利能力下降”。萬一遇到軟硬件故障導(dǎo)致委托指令未能發(fā)出這種情況，只要故障不是持續(xù)一兩天，受影響的品種只是占少數(shù)。不會(huì)出現(xiàn)“一子錯(cuò)，滿盤皆輸”的局面。

第五、必須做足歷史行情的測(cè)試。雖說通過了歷史行情的測(cè)試，不一定經(jīng)得起將來的考驗(yàn)。但通不過歷史行情的測(cè)試，肯定經(jīng)不起將來的考驗(yàn)。我在進(jìn)行程序化實(shí)盤交易前，把三大商品期貨交易所上市以來的所有品種的每一個(gè)合約都單獨(dú)進(jìn)行了程序化測(cè)試。用歷史行情證明，我的交易系統(tǒng)是“經(jīng)得起歷史考驗(yàn)的”。要把功夫花在交易時(shí)段之外，而不是交易時(shí)段之內(nèi)。功夫花在交易時(shí)段之外的意思就是設(shè)計(jì)程序化策略的時(shí)候要充分考慮風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行充分的模擬測(cè)試。交易時(shí)段要盡量少關(guān)注行情，放手讓程序去干，以免因?yàn)槿说那榫w對(duì)程序化交易進(jìn)行手工干擾。

第六、隨時(shí)做好“電腦硬件出故障，人工接管交易”的準(zhǔn)備。哪怕是主機(jī)托管或租用云主機(jī)，也要做好應(yīng)對(duì)硬件故障的準(zhǔn)備。360服務(wù)器監(jiān)控、故障短信通知等功能盡量都用上，以防萬一。出遠(yuǎn)門帶個(gè)平板電腦或筆記本在身邊。萬一程序化交易主機(jī)出現(xiàn)故障，隨時(shí)可以接管交易。

七禾網(wǎng)5、您現(xiàn)在做程序化交易，相對(duì)于手工交易，有哪些區(qū)別？

陳東：在使用相同策略的情況下，用電腦程序和手工操作在結(jié)果上是沒有區(qū)別的。區(qū)別在于過程，用電腦程序代替手工發(fā)出委托指令，程序不會(huì)摻雜人類情感因素在交易中，但手工交易就會(huì)。比如連續(xù)止損5次后再次下單，手工交易難免會(huì)有猶豫和恐懼，但程序不會(huì)有情緒。程序化交易有利于多賬戶同時(shí)操作，因?yàn)閷?duì)電腦來說，一個(gè)賬戶下單和多個(gè)賬戶批量下單，是幾乎沒有區(qū)別的，而且資金量相同的賬戶可以做到各賬戶的資金曲線精確同步。手工做難以做到，亦容易忙中出錯(cuò)。

七禾網(wǎng)6、當(dāng)前您的程序化交易中，總共有多少個(gè)策略，每個(gè)策略的主要特點(diǎn)是什么？

陳東：早期曾經(jīng)用過一個(gè)策略是均線系統(tǒng)配合1手小合約，就是用一根N日均線配合幾個(gè)最小的合約，如果出現(xiàn)信號(hào)的話，每個(gè)合約只開1手，后面就是不斷地反手，屬于長(zhǎng)期在市策略。盈利不加倉(cāng)，只增加品種。N可以在15～35之間取值?，F(xiàn)在回過頭來看，當(dāng)初這個(gè)策略還是比較好的。雖然收益不高，但勝在簡(jiǎn)單，極易量化。這個(gè)策略如果轉(zhuǎn)換成程序化交易，優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)單，電腦運(yùn)算量很少，可以在一臺(tái)電腦上同時(shí)交易很多賬戶而不需考慮電腦主機(jī)的負(fù)荷。缺點(diǎn)是趨勢(shì)不明顯時(shí)，由于止損較窄，來回止損會(huì)比較頻繁，如果運(yùn)氣不好選了一個(gè)長(zhǎng)期振蕩的品種就倒霉了。需要依靠多品種配置減輕這種不利情況，讓各品種輪流為賬戶提供浮盈來平滑穩(wěn)定資金曲線。如果只交易一個(gè)品種，資金曲線就會(huì)大起大落?，F(xiàn)在這個(gè)策略是我的備用策略，自己沒用，現(xiàn)在提供給別人使用了，策略定位是資金量很小的賬戶（10萬以下），只配置小合約品種。還有一個(gè)策略就是MACD指標(biāo)配合持倉(cāng)2手或以上的品種，以穿越零軸為界判斷趨勢(shì)，策略定位是資金量在10～20萬之間的賬戶。再大的資金量可以用海龜，也是我最推薦的，而且書店有現(xiàn)成的最全面教材。但原版海龜風(fēng)險(xiǎn)較高，我強(qiáng)烈建議初學(xué)者先做模擬交易，實(shí)盤的時(shí)候簡(jiǎn)化一下，也就是風(fēng)險(xiǎn)降為原版的一半，賬戶越小越要降低風(fēng)險(xiǎn)。我的均線策略和MACD策略都有手工操作版本和程序化版本，手工操作版本是在行情軟件自帶的技術(shù)指標(biāo)上改動(dòng)而成。改進(jìn)的低風(fēng)險(xiǎn)海龜策略只有程序化版本，沒有手工版本。

七禾網(wǎng)7、每個(gè)策略、每個(gè)品種的資金是如何配置的？

陳東：如果我直接說目前如何配置，可能會(huì)誤導(dǎo)別人。我認(rèn)為，資金配置關(guān)系最大的因素就是總資金量，錢多就好配置，錢少就難配置。沒錢則巧婦難為無米之炊。從這個(gè)角度看，期貨是有錢人的游戲。比如我剛期貨開戶那時(shí)，銀行存款和賬戶保證金，加起來大概也就7萬多，這種小賬戶配置起來就存在很多困難。我當(dāng)時(shí)是選幾個(gè)自己能承受的小合約品種，而不是選最好的品種。比如策略在橡膠的表現(xiàn)非常好，但只能放棄不做，因?yàn)楹霞s價(jià)值太大了。小合約品種出現(xiàn)交易信號(hào)就開1手，沒有加減倉(cāng)的余地，有時(shí)因?yàn)橛赝碌锰珔柡α?，只能先放棄某個(gè)品種暫時(shí)不做?，F(xiàn)在總結(jié)以前的教訓(xùn)，就是小賬戶不要急于做復(fù)利，直到賬戶對(duì)技術(shù)做出肯定后才慢慢復(fù)利。當(dāng)從賬戶中提取的總利潤(rùn)超過本金后，才算對(duì)交易者的技術(shù)做出了初步肯定。賬戶做大以后盡量對(duì)各品種一視同仁、機(jī)會(huì)均等，不要特別看好某個(gè)品種，各品種大致分配相同的資金量，采取中庸無為之道。原版海龜?shù)募觽}(cāng)手法會(huì)使某個(gè)品種倉(cāng)位畸重，雖然可以使資金往優(yōu)勢(shì)品種調(diào)動(dòng)，但副作用也很大。除非是海龜老手，我強(qiáng)烈建議初學(xué)者先不要在實(shí)盤采用多次加倉(cāng)手法，無論采用的是均線、MACD或是其他方法都不要實(shí)施多次加倉(cāng)，初學(xué)就來搞最難的，必?cái)o疑。先去模擬盤中體會(huì)一下，就知道多次加倉(cāng)手法造成的賬戶回撤有多么驚人。