七禾網(wǎng)10、去年“雙十一”以來，不少做期貨的人都認(rèn)為用技術(shù)分析做交易已經(jīng)越來越難賺錢了，您認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)嗎？

張斯祁：我不太認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)，因?yàn)槲揖褪且恢痹谟眉夹g(shù)分析做交易掙錢的。技術(shù)分析跟基本面分析其實(shí)都只是分析行情的工具而已，各有所長。就像在武俠世界里面，如果你要選擇一種無敵的兵器，到底是用關(guān)羽的青龍偃月刀好呢，還是用李尋歡的小李飛刀好呢？我覺得致勝的關(guān)鍵不在于刀，而在于用刀的人，適合自己的才是最好的。

七禾網(wǎng)11、期貨交易中的出入場點(diǎn)位十分重要，好的出入場點(diǎn)位能幫助我們吃到一整段的行情，在您看來，我們應(yīng)該怎樣去尋找最佳開倉點(diǎn)？

張斯祁：最佳的開倉點(diǎn)就是盈虧比最大的那個點(diǎn)，開倉前首先要考慮這筆交易能承擔(dān)多少的虧損，盈虧比是否合適。我覺得期貨就像戰(zhàn)場一樣，要把自己的資金當(dāng)成士兵來看待，不能讓自己的“士兵”白白犧牲，止損最小，預(yù)期盈利最大的位置就是最佳開倉位置。我最喜歡在均線粘合的地方進(jìn)場，因?yàn)橹箵p比較小。

七禾網(wǎng)12、中長線交易重在盈虧比，短線炒單贏在勝率，您認(rèn)為想要做好波段交易，在一個波段中獲得更多的收益，最關(guān)鍵的一點(diǎn)在哪里？您在交易中如何看待勝率和盈虧比？

張斯祁：當(dāng)你確定行情往你預(yù)期的方向走得時候，你只要讓利潤奔跑就可以了。我的勝率只有30%左右，在每年大概100筆的交易中，對收益率貢獻(xiàn)最大的可能只有2到3筆。很明顯，我的勝率并不高但盈虧比很好，所以也取得相對不錯的成績。我覺得不管是追求勝率還是追求盈虧比，其最終目的是能夠盈利，能夠盈利的方法就是好方法。 

七禾網(wǎng)13、您以波段交易為主，一筆單子進(jìn)場后，您主要依據(jù)哪些方面來判斷持倉時間？平均持倉周期為多少？

張斯祁：單子進(jìn)場后，不到自己的止損位置堅(jiān)決不出場，當(dāng)虧損可以確定以后，剩下不能確定的就是盈利的多少了。我平均的持倉周期是8-20天。

七禾網(wǎng)14、在波段交易中，止盈也是很重要的一步，在這方面您有哪些經(jīng)驗(yàn)可以與我們分享？

張斯祁：當(dāng)趨勢來臨的時候最重要的是讓利潤奔跑，找到合適的壓力或支撐位置設(shè)好移動止盈，剩下的交給市場就可以了。

七禾網(wǎng)15、您在交易中屬于加倉派，您的大部分盈利也都來自于趨勢行情中的加倉盈利，您在加倉時主要會遵循哪些原則？

張斯祁：加倉對我來說是錦上添花的事情，這一過程中最重要的原則就是加完倉以后不能再出現(xiàn)虧損，即當(dāng)我加倉以后我的止損就會變成止盈，就像是部隊(duì)打仗一樣，加倉只是一個打完勝仗后再繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果的過程。

七禾網(wǎng)16、您在品種選擇上是只研究幾個品種還是全品種交易？有人認(rèn)為專注于一個板塊或者少量幾個品種能提高盈利效率，也有人表示全品種交易可以相對分散風(fēng)險，您對這兩種觀點(diǎn)怎么看？

張斯祁：我比較側(cè)重于有色金屬、股指、國債和農(nóng)產(chǎn)品板塊的交易，對于化工和黑色系不太擅長。我認(rèn)為在品種選擇上專注于一個板塊或者少量幾個品種操作會更好一些，畢竟人的精力是有限的，我也正在努力向這方面靠攏。至于全品種可以分散風(fēng)險的說法我并不這么認(rèn)為，至少去年的雙十一就沒有能夠分散風(fēng)險。

七禾網(wǎng)17、就您看來，后續(xù)哪幾個板塊或品種可能會有較好的投資機(jī)會？為什么？

張斯祁：連續(xù)出現(xiàn)兩年大行情以后，我認(rèn)為后續(xù)可能會步入一個相對漫長的震蕩期，我要做的就是等待下一次行情的來臨。我不太預(yù)測行情，因?yàn)樵谮厔輿]來之前一切都是未知的。

七禾網(wǎng)18、您目前所有的交易都是手工操作，這也涉及到了執(zhí)行力的問題，請問您是如何來規(guī)避人性弱點(diǎn)，提高執(zhí)行力的？

張斯祁：必須承認(rèn)，完全規(guī)避人性的弱點(diǎn)很難。期貨是一場修行，也是一個不停地跟自己內(nèi)心較量的過程，我們能做的就是盡量讓自己的交易系統(tǒng)變得完整，可以量化，可以寫出來，將自己的交易變成一個半程序化的交易。

七禾網(wǎng)19、現(xiàn)在做程序化的交易者越來越多，而您始終在堅(jiān)持手工交易，您覺得與程序化交易者相比，您的優(yōu)勢在哪里？又存在哪些劣勢？

張斯祁：程序化的最大優(yōu)勢就是規(guī)避了人性的弱點(diǎn)，但是如果遇到突發(fā)事件，或者編寫的程序出現(xiàn)漏洞就可能會造成很大的損失。現(xiàn)在工業(yè)自動化已經(jīng)這么多年了，但是很多奢侈的商品仍舊需要手工來打造，我想這已經(jīng)可以說明問題了。

七禾網(wǎng)20、您參加過各式各樣的培訓(xùn)，包括短線交易、長線交易、波段交易等等，您參加這些培訓(xùn)的主要目的是什么？您覺得哪種類型的培訓(xùn)帶給您的幫助最大？

張斯祁：我是一個相對比較愚鈍的人，雖然之前看了很多書，自己也摸索了很多年，但是始終沒有找到一個可以持續(xù)盈利的方法。直到后來發(fā)現(xiàn)可以通過參加培訓(xùn)跟高手交流，將自己學(xué)到的東西融會貫通，我才慢慢開始實(shí)現(xiàn)盈利。在我看來，參加培訓(xùn)不但可以取長補(bǔ)短，還可以與高手分享、交流，調(diào)整自己的心態(tài)，我能從中學(xué)到很多。實(shí)戰(zhàn)型高手對我的幫助最大，所以七禾網(wǎng)組織的培訓(xùn)我也經(jīng)常參加。 

七禾網(wǎng)21、不同的培訓(xùn)涉及的投資方法也各有不同，您覺得在交易中應(yīng)該如何選擇投資方法？對于專攻一種交易方法和廣泛涉獵多種交易方法，您更傾向于哪一種？

張斯祁：我更傾向于找到最適合自己的一種交易方法，然后不斷研究，把這種交易方法做到極致。

七禾網(wǎng)22、有人說投資技巧是不能傳授的，參加培訓(xùn)的意義并不大，您對此怎么看？

張斯祁：這是仁者見仁智者見智的，不過可以確定的一點(diǎn)是不學(xué)習(xí)永遠(yuǎn)不會成功。當(dāng)然，學(xué)習(xí)的方法有很多種，最重要的還是在于要找到適合自己的方法。

七禾網(wǎng)23、作為一名專職交易者，從您的經(jīng)驗(yàn)來看，您覺得一名投資者要擁有怎樣的素質(zhì)和能力才能以交易為生？

張斯祁：1、良好的心態(tài)；2、嚴(yán)格的自律性；3、不斷學(xué)習(xí)的能力。

七禾網(wǎng)24、您從2005年進(jìn)入期貨市場，至今已經(jīng)十年有余，這十幾年的交易經(jīng)歷帶給您的最大感悟是什么？

張斯祁：仔細(xì)想想，我這些年錯過了很多的超級大行情，比如銅的瘋漲，大豆、豆油的瘋漲，棉花、豆粕的瘋漲，也錯過了金融危機(jī)中的暴跌，甚至還錯過了近兩年的黑色系的上漲盛宴，但這又如何呢？現(xiàn)在的我還在這個市場里面，而且活得好好的。我相信，只要活著就會有機(jī)會，只要有耐心就可以賺到大錢。借用電視劇里的一句臺詞“任何事情發(fā)展到最后都是好的，如果現(xiàn)在不好，說明還沒有到最后”。

七禾網(wǎng)25、隨著機(jī)構(gòu)化時代的到來，個人投資者面臨的壓力和挑戰(zhàn)越來越大，很多人認(rèn)為只有團(tuán)隊(duì)協(xié)作交易，才有可能在市場中有所成績，您怎么看待這種觀點(diǎn)？您對未來又有何規(guī)劃？

張斯祁：我還沒有建立團(tuán)隊(duì)的打算，我覺得操盤手本身就應(yīng)該是自由的，孤獨(dú)的職業(yè)。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

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李燁對話整理

2017-11-12