缺乏基本面的利好支撐，上周滬膠期貨1801合約未能延續(xù)反彈勢頭，屢攻14000元/噸一線不克，多頭士氣受挫。空頭陣營憑借國際原油價格大幅回落、天膠生產(chǎn)國協(xié)會發(fā)布利空的供需報告、1711合約到期交割等因素，將1801合約打壓至13000元/噸附近，前期漲幅盡數(shù)回吐。

從上周滬膠1801合約多空前20席位的持倉看，雙方均維持減倉節(jié)奏，但空頭主力減持力度大一些。交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭主力持倉量從11月10日的69380手下降至11月17日的59733手，累計減少9647手；空頭主力持倉量從11月10日的91698手下降至11月17日的80576手，累計減少11122手。利空情緒釋放，滬膠價格明顯回落。不過，市場并未出現(xiàn)新的利空因素，以至于空頭主力進(jìn)一步施壓的動力不足，其獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈。數(shù)據(jù)據(jù)顯示，滬膠1801合約前20席位的凈持倉量自11月10日的凈空22318手縮小至11月17日的凈空20843手，凈減1475手，降幅為6.61%。

單日持倉上，上周五，滬膠1801合約多空雙方前20席位均出現(xiàn)減持景象，且多頭主力減持力度強(qiáng)于空頭主力。其中，多頭主力累計減持2121手，空頭主力累計減持1054手。

具體來看，多頭前20席位中，減持的席位有16家，增持的席位有4家。其中，申萬期貨席位和中信期貨席位減持力度居前，分別減少598手和468手。同時，廣發(fā)期貨席位、銀河期貨席位、中國國際期貨(博客,微博)席位、東證期貨席位和華泰期貨席位分別減少149手、128手、135手、129手和165手，較為明顯。增持方面，4家席位的增持力度都較為有限。

空頭前20席位中，減持的席位有12家，增持的席位有8家。其中，海通期貨席位、光大期貨席位、國信期貨席位、興證期貨席位、廣發(fā)期貨席位和永安期貨席位減持力度居前，分別減少534手、292手、250手、228手、207手和203手。同時，申萬期貨席位、新湖期貨席位和浙商期貨席位也分別減少154手、146手和104手，減持力度較為明顯。增持方面，除了格林大華席位、銀河期貨席位和中國國際期貨席位分別增持518手、270手和134手外。其他席位增持力度均有限。

上周三的大幅下挫以后，滬膠期貨1801合約空頭繼續(xù)追空的情緒不高。未來期價跌勢料趨緩，其在13000—14000元/噸箱體振蕩的可能性較大。