上周市場未能延續(xù)此前漲勢再創(chuàng)新高，反而沖高回落。上證綜指自3450點(diǎn)一路下行，最低跌至3373點(diǎn)，上周五收報(bào)3382點(diǎn)，失守3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。期指三個(gè)品種走勢分化嚴(yán)重：IH表現(xiàn)突出，主力合約當(dāng)周漲幅達(dá)到2.6%；IF小幅收漲，主力合約上漲0.2%；IC則大幅回落，當(dāng)周跌幅超過4.5%。基差方面，IF及IH走勢弱于現(xiàn)指，IF主力合約貼水由0.7點(diǎn)擴(kuò)大至2.7點(diǎn)，IH由升水11點(diǎn)轉(zhuǎn)為貼水1.6點(diǎn)，IC較現(xiàn)指相對抗跌，貼水由59.4點(diǎn)收窄至38.3點(diǎn)。

量能方面，由于交割周來臨，期指持倉出現(xiàn)明顯回落，三個(gè)品種總持倉當(dāng)周減少4872手，至91493手。各品種持倉均有不同程度削減：IF持倉降幅最大，下滑2297手，至40605手；IH緊隨其后，當(dāng)周減倉1749手，至22491手；IC減倉幅度最小，持倉減少826手，至28397手。

主力持倉方面，雖然受交割因素影響，但各品種由于移倉速度不同，多空主力持倉呈現(xiàn)增減不一的局面。IF多空雙雙減倉3000余手，空頭減倉力度更大，當(dāng)周減少3618手，凈空持倉降至2368手。IH則由于主力移倉速度較慢，直至交割周方有近月和次近月兩個(gè)合約上榜，多空主力持倉較前一周大幅增加，多頭增3398手，空頭增4125手，凈空持倉增至1189手。IC多空主力分別減倉1024手和1693手，凈空持倉降至209手。

具體席位方面，雖然市場出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌，但I(xiàn)F各席位多頭持倉未見一致下滑，部分席位略有增倉。乾坤、方正中期等席位多頭持倉均有不同程度增加，乾坤期貨多頭增倉200余手，凈多持倉增至1401手，同時(shí)五礦經(jīng)易、魯證及申銀萬國期貨等凈多持倉排名靠前的席位多頭均有不同程度減倉。另一方面，空頭并未順勢加倉，相反凈空持倉居于前列的席位空頭持倉幾乎無一例外出現(xiàn)下滑，其中中信期貨當(dāng)周空頭減倉500余手，凈空持倉降至1430手。

總體來說，交割周期指持倉出現(xiàn)顯著回落，同時(shí)雖然指數(shù)走低，但市場心態(tài)謹(jǐn)慎，空頭未見明顯增倉。預(yù)計(jì)本周期指將有所企穩(wěn)，呈現(xiàn)橫盤整理走勢。

（作者單位：永安期貨）