摘要：

1、現(xiàn)貨價格： 11 月 16 日，PTA 華東地區(qū)現(xiàn)貨均價為 5550 元/噸，比前日下降 5 元/噸。

2、期貨升貼水： 11 月 16 日， TA1801 升水-38 元/噸，較前日縮小 19 元/噸；TA1805 升水-190 元/噸，較前日擴(kuò)大 15 元/噸； TA1809 升水-144 元/噸，較前日擴(kuò)大 13 元/噸。

3、持有收益率：11 月 16 日，持有收益率為-0.69%，較前日縮小 0.35%，處于中性位置。

4、加工費(fèi)用：據(jù)筆者測算，11 月 15 日，現(xiàn)貨加工費(fèi)用為 909 元/噸，比前日上升 23 元/噸。

5、開工率：11 月 14 日，PTA 工廠開工率為 70.11%，處于中性區(qū)間；聚酯工廠開工率為 89.17%，處于較高水平；江浙織機(jī)開工率為 80.00%，處于較高水平。

6、期貨庫存：11 月 16 日，期貨倉單及有效預(yù)報合計為 20573 張。

7、小結(jié)：翔鷺石化裝置出料時間有所延后，復(fù)產(chǎn)情況不及預(yù)期；目前 PTA 庫存處于低位；短期 PTA 驅(qū)動向上。持有收益率處于中性位置，加工費(fèi)用偏高，PTA 估值偏高。預(yù)計 PTA 短期將震蕩運(yùn)行，謹(jǐn)防期價高位回落的風(fēng)險。