今年A股市場(chǎng)風(fēng)格顯著分化，白馬股一馬當(dāng)先，不少股票價(jià)格翻倍，創(chuàng)業(yè)板則步履蹣跚、撞撞跌跌，指數(shù)較年初仍然下跌，呈現(xiàn)“冰火兩重天”的天壤之別。那么，下一階段各股票指數(shù)將如何演繹，分化行情是否還會(huì)延續(xù)？上漲指數(shù)能否突破3500點(diǎn)？

對(duì)于投資者而言，光看指數(shù)可能并沒有賺錢效應(yīng)，今年賺錢的只是白馬股，如果沒有買到白馬股只能看別人賺錢，因此對(duì)于指數(shù)風(fēng)格的了解非常重要，如果覺得指數(shù)上漲趨勢(shì)不好，則要規(guī)避此類股票，例如今年的創(chuàng)業(yè)板。

本周將是市場(chǎng)的關(guān)鍵期

上證指數(shù)較年初上漲超10%，從年度看是2010年以來僅次于2014年牛市行情的表現(xiàn)。這輪上漲是從5月底的3000點(diǎn)附近開始，目前較低點(diǎn)上漲13%，也就意味著今年的上漲行情基本來自于下半年。市場(chǎng)在這個(gè)位子，有兩種可能，一是繼續(xù)延續(xù)當(dāng)前的上漲趨勢(shì)，突破3500點(diǎn)；二是在3450點(diǎn)附近出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。那么，如何判斷這兩種可能性的大小，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)并不能判斷哪種概率更大，關(guān)鍵在于讀取市場(chǎng)的最新信息，密切觀察市場(chǎng)的走勢(shì)和變化，市場(chǎng)的形勢(shì)瞬息萬變，從市場(chǎng)成交的價(jià)格和走勢(shì)中找到最小阻力位，就是市場(chǎng)告訴我們的方向。

本周將是市場(chǎng)的關(guān)鍵期，市場(chǎng)將選擇下一階段的方向。任何時(shí)候，市場(chǎng)創(chuàng)新高都要警惕，這可能是趨勢(shì)的延續(xù)，但也有可能是沖高回落，轉(zhuǎn)為下跌趨勢(shì)。上證指數(shù)從5月底3050開始，到9月初達(dá)到3400附近，用3個(gè)月時(shí)間上漲了350點(diǎn)，這輪指數(shù)的漲幅主要也是6-8月份貢獻(xiàn)的。

但是，從9月開始到現(xiàn)在2個(gè)多月時(shí)間，指數(shù)只上漲了50點(diǎn)，這至少說明指數(shù)的上漲斜率已經(jīng)改變，上漲的動(dòng)力不如以前，這是變盤信號(hào)之一。如果本周上證指數(shù)繼續(xù)在3350-3450區(qū)間震蕩運(yùn)行，則可能是變盤的信號(hào)，市場(chǎng)將出現(xiàn)回調(diào)；如果本周指數(shù)強(qiáng)勢(shì)突破3450乃至3500點(diǎn)，則市場(chǎng)有可能開啟新一輪的上漲周期。從目前市場(chǎng)形態(tài)看，市場(chǎng)回調(diào)的可能性大于上漲的可能性。

從各主要指數(shù)看，表現(xiàn)突出的是上證50和滬深300指數(shù)，平滑的上漲趨勢(shì)，上證50這輪反彈上漲22%，滬深300上漲23%，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間市場(chǎng)的風(fēng)格仍將延續(xù)，這兩類指數(shù)前期上漲過快，短期可能出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，帶動(dòng)指數(shù)向下，但是未來仍然具有較強(qiáng)的上漲動(dòng)力。表現(xiàn)最好的指數(shù)是中小板指，自5月底以來上漲26%，主要是各行業(yè)龍頭股的帶動(dòng)，加上中小板企業(yè)市值適中，具有更大的彈性和上漲空間，因此表現(xiàn)最好。未來中小板指仍是上漲的趨勢(shì)，短期回調(diào)后仍將上漲。

預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指先于其他指數(shù)啟動(dòng)調(diào)整

今年表現(xiàn)最差的是創(chuàng)業(yè)板指，較年初還下跌3%，簡直是“扶不起的阿斗”，在權(quán)重股都一片繁榮景象之際，創(chuàng)業(yè)板還跌跌不休，讓手握創(chuàng)業(yè)板的投資者有苦難言。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不好最主要是因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換+高估值+業(yè)績一般。

今年傳統(tǒng)行業(yè)集中度提高，創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)盈利改善有限，加上之前的高估值，資金都偏好低估值、高現(xiàn)金流的白馬股，因此創(chuàng)業(yè)板備受冷落。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)9月初就達(dá)到了1900點(diǎn)的位子，目前仍然在1900點(diǎn)，上不去可能就會(huì)下來。寄希望于創(chuàng)業(yè)板逆襲的投資者需要更加冷靜的思考，在投資中雖然要做到忘記持倉成本很難，但是有時(shí)順勢(shì)而為、看清趨勢(shì)、及時(shí)止損也是必要的。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板仍將是指數(shù)中表現(xiàn)最差的，創(chuàng)業(yè)板甚至先于其他指數(shù)啟動(dòng)調(diào)整。

對(duì)于投資者而言，如果是價(jià)值投資者則堅(jiān)定拿住看好的股票，但是散戶投資者不妨也做做大的市場(chǎng)調(diào)整波段，提高盈利降低持倉成本。如果是短線交易者，則順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，在市場(chǎng)跌到位時(shí)加倉，在市場(chǎng)漲到位時(shí)減倉，不要與趨勢(shì)作對(duì)。目前來看，本周將是關(guān)鍵的一周，為市場(chǎng)指明方向，需要密切關(guān)注市場(chǎng)的走勢(shì)和變化，從概率上看調(diào)整的概率較大，在市場(chǎng)一片祥和之時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)就在積聚，一定要警惕市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。在各市場(chǎng)指數(shù)中，需要規(guī)避創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，從中期看滬深300、上證50和中小板指仍然是不錯(cuò)的板塊，投資者如果沒有時(shí)間深挖個(gè)股則可以購買此類指數(shù)類ETF基金，具有低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)的特征，散戶投資者沒有機(jī)構(gòu)投資者的信息優(yōu)勢(shì)，但是具有靈活性，要充分利用自己的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行投資。