在資金需求下降以及貨幣政策趨緊的共同作用下，上周Shibor呈現(xiàn)先跌后漲的走勢。截至11月10日，隔夜、1周、3個月、6個月、9個月、1年利率分別報收于2.717%、2.8455%、4.4747%、4.4569%、4.4482%、4.4573%，較11月3日分別上升13.98、2.06、5.3、4.04、2.47、2.35個基點。

從貨幣的供應情況來看，為了平抑利率的持續(xù)上升，央行自十月以來的貨幣政策一直處于穩(wěn)健偏寬松的狀態(tài)，這緩解了資金偏緊的局面。特別是經(jīng)過本月的超量中期借貸便利（MLF）續(xù)作之后，貨幣政策的效果開始顯現(xiàn)，資金的使用成本明顯降低。從央行的角度來看，目前國內的利率水平相對其他主要經(jīng)濟體明顯偏高，利率上升會對經(jīng)濟產(chǎn)生抑制作用，因此不會縱容利率持續(xù)上升。除此之外，通常情況下“十一”長假過后，市場的資金需求進入階段性下降，這為年底的資金需求高峰提供了緩沖期。但是今年十月的資金需求并沒有出現(xiàn)規(guī)律性的下降，一旦這種利率的上升和年底的資金需求高峰疊加，可能會對市場產(chǎn)生不利影響。因此，從央行的角度考慮，近期引導利率下降將會是目前貨幣政策的主要指導方向。因此，后期市場或將進入十月和年底資金需求高峰的真空期，利率下降將會是大概率事件。

不過需要注意的是，英國近期加息，12月美國也大概率加息，人民幣貶值的壓力較大。由于國內資產(chǎn)存在泡沫，利率大幅走低也會對市場產(chǎn)生不利，這意味著近期利率回調的幅度也相對有限。