A股消費(fèi)服務(wù)藍(lán)籌已全面進(jìn)入加速上漲期，也就是估值溢價(jià)上漲期。同時(shí)，先進(jìn)制造藍(lán)籌的成長拐點(diǎn)也漸次形成，后市大盤重心將不斷上移。

消費(fèi)品藍(lán)籌估值溢價(jià)攻擊目標(biāo)，均指向歷史新高的一倍，如去年創(chuàng)歷史新高的貴州茅臺、美的集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥等。當(dāng)前，這一趨勢正在消費(fèi)品藍(lán)籌股中全面復(fù)制，從白酒（瀘州老窖、五糧液、洋河股份），到食品（海天味業(yè)、伊利股份、雙匯發(fā)展、安琪酵母），再到醫(yī)療健康（云南白藥、華東醫(yī)藥），以及電子消費(fèi)品（?？低?、大華股份、中興通訊）。從宏觀層面看，消費(fèi)品藍(lán)籌估值重心上移的背景相同，均受益于消費(fèi)升級的中高端消費(fèi)。

那么，消費(fèi)品藍(lán)籌股的估值提升趨勢什么時(shí)候會(huì)結(jié)束呢？當(dāng)前這一群體已進(jìn)入估值比較下的趨勢上漲，估值提升趨勢也由貴州茅臺為首的這一批領(lǐng)先藍(lán)籌股所決定，當(dāng)它們的估值不再進(jìn)一步向上提升（滯漲），甚至見頂調(diào)整時(shí)，消費(fèi)品藍(lán)籌股的估值提升就將逐步結(jié)束。當(dāng)前，這批領(lǐng)漲的消費(fèi)品藍(lán)籌股正處于加速上漲期。

服務(wù)業(yè)藍(lán)籌緊跟消費(fèi)品藍(lán)籌股，正步入創(chuàng)新高或即將創(chuàng)歷史新高的狀態(tài)。服務(wù)業(yè)藍(lán)籌包括健康服務(wù)、保險(xiǎn)銀行、機(jī)場港口等，代表品種像愛爾眼科、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)、上海機(jī)場、白云機(jī)場、上港集團(tuán)等?？梢灶A(yù)期，其攻擊目標(biāo)同樣會(huì)是歷史高位的一倍。

正因?yàn)楸据喰星榈暮诵闹骶€是消費(fèi)服務(wù)藍(lán)籌，并持續(xù)引領(lǐng)大盤前行。因此，對應(yīng)的指數(shù)也是如此，上證50、滬深300指數(shù)的均線系統(tǒng)，已形成大型多頭排列。中短期內(nèi)，20日至60日均線已形成重要支撐。跟隨的是上證指數(shù)，也已有效站穩(wěn)于3000點(diǎn)至3300點(diǎn)的大型整理平臺。創(chuàng)業(yè)板綜指則處于左側(cè)交易期（即底部構(gòu)筑期）。跟個(gè)股一樣，領(lǐng)先指數(shù)的攻擊目標(biāo)也會(huì)是2015年的高點(diǎn)附近，其中上證50或滬深300指數(shù)會(huì)超越2015年高點(diǎn)并創(chuàng)歷史新高。

消費(fèi)服務(wù)藍(lán)籌股的估值重心上移，只是本輪牛市行情的領(lǐng)先者，隨著先進(jìn)制造業(yè)、大周期品龍頭的崛起，行情就將進(jìn)入系統(tǒng)性上漲。近期的消息面也非常有利于先進(jìn)制造業(yè)藍(lán)籌，像奇虎360借殼上市，開啟了境外上市的優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)，參與境內(nèi)A股公司并購重組的大幕。新產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)并購，上周末，芯片巨頭博通擬斥資1000億美元收購高通，也再次佐證了這一大趨勢。A股中的半導(dǎo)體（芯片）產(chǎn)業(yè)鏈龍頭品種，近期也已全面活躍，包括兆易創(chuàng)新（已停牌）、富瀚微、全志科技、景嘉微、中科曙光、歐比特、中科創(chuàng)達(dá)、北方華創(chuàng)、紫光國芯、浪潮信息、四維圖新、上海新陽、太極實(shí)業(yè)等，觀察這些個(gè)股股價(jià)運(yùn)行的狀態(tài)，它們中的大多數(shù)正從年線（250日均線）位置附近啟動(dòng)，疊加行業(yè)景氣拐點(diǎn)，當(dāng)前正處于共振向上的臨界區(qū)域。

同時(shí)，iPhoneX全球熱銷，吸引消費(fèi)者的就是一批顛覆性技術(shù)的應(yīng)用，包括全面屏（OLED）、面部識別（FaceID）、AR等，在這些領(lǐng)域具有核心競爭力的龍頭企業(yè)，有望持續(xù)受益，像立訊精密、大族激光、歐菲光、藍(lán)思科技、京東方、TCL集團(tuán)、深天馬等。

至于大周期品藍(lán)籌，前段時(shí)間的脈沖式上漲，則是長期底部構(gòu)筑的重要組成部分，隨著時(shí)間推移，其股價(jià)重心會(huì)逐步上移，領(lǐng)先品種也會(huì)漸次創(chuàng)新高。

綜合而言，本輪牛市行情由消費(fèi)服務(wù)藍(lán)籌引領(lǐng)，當(dāng)前消費(fèi)品藍(lán)籌股已進(jìn)入全面加速期，緊跟其后的是服務(wù)藍(lán)籌、信息消費(fèi)藍(lán)籌，最終也會(huì)傳導(dǎo)至大周期品藍(lán)籌股。行情的中期頂部或高位區(qū)域，會(huì)在消費(fèi)品藍(lán)籌全面滯漲時(shí)漸漸形成。