央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，到2017年的9月份，境外機構和個人持有的境內(nèi)的人民幣股票資產(chǎn)簡稱“外資持股”超過了1.021萬億元，歷史上首次超過了1萬億的大關。看來外資現(xiàn)在對A股市場比較感興趣了，國際機構也是這樣。那么這對A股市場的影響如何？

我在之前講過全球股市啟動牛市的順序是美股先啟動并且率先創(chuàng)新高，然后帶動歐股、日股、港股，最后到A股，這些外資在海外轉了一圈之后，他們發(fā)現(xiàn)A股具備比較大的補漲需求。從估值上來看，滬深300的市盈率還不到15倍，跟道瓊斯指數(shù)25倍的市盈率和納斯達克指數(shù)35倍的市盈率相比，還是比較便宜的，所以這些外資對A股加大了投資力度。

資本的逐利性使得A股越發(fā)的有吸引力，他們也聞到了其中的商機，實際上，從6月20日A股部分納入MSCI新興市場指數(shù)后，外資通過滬港通、深港通持續(xù)流入A股藍籌股。我之前專門撰文建議投資者跟著外資學投資，現(xiàn)在外資大量增持A股藍籌股，對我們是很好的啟示，表明A股特別是藍籌股已經(jīng)具備較大吸引力。

近幾日市場也出現(xiàn)了很多熱點，表現(xiàn)比較突出的比如說像新能源汽車受益的板塊——鈷、鋰等上游資源股，芯片替代板塊也出現(xiàn)了一波強勢上攻，而在前期表現(xiàn)比較強勢的醫(yī)療和上海自貿(mào)區(qū)等板塊出現(xiàn)了一定的回落。

對于3400點的爭奪反映了市場對后市仍然存在一定的分歧，而對于這種分歧的存在我認為是慢牛行情持續(xù)下去的一個必然表現(xiàn)，因為如果大家都一致看好后市的話，那么現(xiàn)在可能就不是慢牛而是快牛了。在大盤突破了3400點之后，慢牛行情完全確立，市場短期的震蕩并不改變慢牛的走勢。

近期白馬行情延續(xù)，建議繼續(xù)挖掘細分行業(yè)龍頭股。有些投資者比較關注的是關于大市值的白馬股和小市值的題材股應該怎么選？對于前者還是后者的選擇表現(xiàn)的很矛盾，我認為今年市場的行情明顯是圍繞白馬股來展開的，不只是白馬股，而且是白馬股里的龍頭股，我稱之為“白龍馬”股，現(xiàn)在來看這個趨勢還沒有改變，仍然是白龍馬股主導的慢牛行情。

一些題材股在今年也有所表現(xiàn)，但多數(shù)是因為業(yè)績上有爆發(fā)才產(chǎn)生的行情，比如說周期股從6月份開始出現(xiàn)上漲，漲價概念股大漲，而漲價概念股上漲的本質(zhì)是業(yè)績釋放，一些純粹的概念股的持續(xù)性是不強的，這就說明今年整體的投資邏輯是“業(yè)績?yōu)橥酢?，也就是說要么是現(xiàn)在的業(yè)務有業(yè)績，要么就是很快就會釋放出業(yè)績的公司是現(xiàn)在可以投資的。

那么調(diào)整之后有反彈的小盤股是否可以追？關于小盤股，其實創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在三季度已經(jīng)完成了探底，1641點現(xiàn)在來看應該說是一個歷史大底，和我之前測算的1600點作為極限調(diào)整點位比較確實相差不大。創(chuàng)業(yè)板見底之后出現(xiàn)了快速回升，但是現(xiàn)在來看，創(chuàng)業(yè)板要想走出慢牛，可能會比主板還是要慢一拍?，F(xiàn)在上證50指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，下面會輪到滬深300、中證500，最后輪到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板見底之后，個股的分化是非常厲害的。我們看到一些細分行業(yè)的龍頭小盤股在見底之后出現(xiàn)了快速回升，甚至有的漲幅超過了50%，但是有些比較差的小盤股，卻還是出現(xiàn)了股價繼續(xù)探底的走勢。