央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，到2017年的9月份，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的境內(nèi)的人民幣股票資產(chǎn)簡(jiǎn)稱“外資持股”超過了1.021萬億元，歷史上首次超過了1萬億的大關(guān)?？磥硗赓Y現(xiàn)在對(duì)A股市場(chǎng)比較感興趣了，國(guó)際機(jī)構(gòu)也是這樣。那么這對(duì)A股市場(chǎng)的影響如何？

我在之前講過全球股市啟動(dòng)牛市的順序是美股先啟動(dòng)并且率先創(chuàng)新高，然后帶動(dòng)歐股、日股、港股，最后到A股，這些外資在海外轉(zhuǎn)了一圈之后，他們發(fā)現(xiàn)A股具備比較大的補(bǔ)漲需求。從估值上來看，滬深300的市盈率還不到15倍，跟道瓊斯指數(shù)25倍的市盈率和納斯達(dá)克指數(shù)35倍的市盈率相比，還是比較便宜的，所以這些外資對(duì)A股加大了投資力度。

資本的逐利性使得A股越發(fā)的有吸引力，他們也聞到了其中的商機(jī)，實(shí)際上，從6月20日A股部分納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后，外資通過滬港通、深港通持續(xù)流入A股藍(lán)籌股。我之前專門撰文建議投資者跟著外資學(xué)投資，現(xiàn)在外資大量增持A股藍(lán)籌股，對(duì)我們是很好的啟示，表明A股特別是藍(lán)籌股已經(jīng)具備較大吸引力。

近幾日市場(chǎng)也出現(xiàn)了很多熱點(diǎn)，表現(xiàn)比較突出的比如說像新能源汽車受益的板塊——鈷、鋰等上游資源股，芯片替代板塊也出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢(shì)上攻，而在前期表現(xiàn)比較強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)療和上海自貿(mào)區(qū)等板塊出現(xiàn)了一定的回落。

對(duì)于3400點(diǎn)的爭(zhēng)奪反映了市場(chǎng)對(duì)后市仍然存在一定的分歧，而對(duì)于這種分歧的存在我認(rèn)為是慢牛行情持續(xù)下去的一個(gè)必然表現(xiàn)，因?yàn)槿绻蠹叶家恢驴春煤笫械脑?，那么現(xiàn)在可能就不是慢牛而是快牛了。在大盤突破了3400點(diǎn)之后，慢牛行情完全確立，市場(chǎng)短期的震蕩并不改變慢牛的走勢(shì)。

近期白馬行情延續(xù)，建議繼續(xù)挖掘細(xì)分行業(yè)龍頭股。有些投資者比較關(guān)注的是關(guān)于大市值的白馬股和小市值的題材股應(yīng)該怎么選？對(duì)于前者還是后者的選擇表現(xiàn)的很矛盾，我認(rèn)為今年市場(chǎng)的行情明顯是圍繞白馬股來展開的，不只是白馬股，而且是白馬股里的龍頭股，我稱之為“白龍馬”股，現(xiàn)在來看這個(gè)趨勢(shì)還沒有改變，仍然是白龍馬股主導(dǎo)的慢牛行情。

一些題材股在今年也有所表現(xiàn)，但多數(shù)是因?yàn)闃I(yè)績(jī)上有爆發(fā)才產(chǎn)生的行情，比如說周期股從6月份開始出現(xiàn)上漲，漲價(jià)概念股大漲，而漲價(jià)概念股上漲的本質(zhì)是業(yè)績(jī)釋放，一些純粹的概念股的持續(xù)性是不強(qiáng)的，這就說明今年整體的投資邏輯是“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢?，也就是說要么是現(xiàn)在的業(yè)務(wù)有業(yè)績(jī)，要么就是很快就會(huì)釋放出業(yè)績(jī)的公司是現(xiàn)在可以投資的。

那么調(diào)整之后有反彈的小盤股是否可以追？關(guān)于小盤股，其實(shí)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在三季度已經(jīng)完成了探底，1641點(diǎn)現(xiàn)在來看應(yīng)該說是一個(gè)歷史大底，和我之前測(cè)算的1600點(diǎn)作為極限調(diào)整點(diǎn)位比較確實(shí)相差不大。創(chuàng)業(yè)板見底之后出現(xiàn)了快速回升，但是現(xiàn)在來看，創(chuàng)業(yè)板要想走出慢牛，可能會(huì)比主板還是要慢一拍。現(xiàn)在上證50指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，下面會(huì)輪到滬深300、中證500，最后輪到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板見底之后，個(gè)股的分化是非常厲害的。我們看到一些細(xì)分行業(yè)的龍頭小盤股在見底之后出現(xiàn)了快速回升，甚至有的漲幅超過了50%，但是有些比較差的小盤股，卻還是出現(xiàn)了股價(jià)繼續(xù)探底的走勢(shì)。