10月下旬，玻璃期貨出現(xiàn)連續(xù)下跌，期貨價(jià)格一路走低，從技術(shù)面看，玻璃期貨價(jià)格仍將向下運(yùn)行。但結(jié)合目前的市場(chǎng)情況及玻璃期貨基本面，筆者認(rèn)為，玻璃期價(jià)后市下行幅度或有限，投資者不宜盲目追空。

沙河產(chǎn)能將得到壓縮

9月22日，河北邢臺(tái)工業(yè)和信息化局發(fā)布根據(jù)《邢臺(tái)市2017—2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》和《關(guān)于做好河北省2017—2018年采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)攻堅(jiān)行動(dòng)的通知》，要求邢臺(tái)市安全、迎新、長(zhǎng)城、德金、鑫利、正大、元華、海生和鴻昇等沙河玻璃生產(chǎn)企業(yè)在采暖季期間生產(chǎn)線被限產(chǎn)15%以上，并鼓勵(lì)玻璃企業(yè)在采暖季進(jìn)行冷修。據(jù)悉，沙河地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)于10月1日正式開始限產(chǎn)15%。

作為全國(guó)玻璃產(chǎn)業(yè)主要集聚地和鄭商所玻璃期貨定價(jià)基準(zhǔn)地，沙河地區(qū)玻璃生產(chǎn)無(wú)疑將面臨比之前預(yù)期更為嚴(yán)厲或苛刻的環(huán)保要求，投資者務(wù)必需要重新評(píng)估政策面對(duì)玻璃供應(yīng)端的影響程度。

進(jìn)一步下行空間有限

今年以來(lái)，上游的純堿和煤炭等價(jià)格大幅度上漲，玻璃生產(chǎn)廠家也在轉(zhuǎn)嫁成本，玻璃原料也在水漲船高，尤其是今年7月以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保嚴(yán)查推進(jìn)，我國(guó)純堿行業(yè)去產(chǎn)能加速，價(jià)格迅速上漲，其中華北地區(qū)純堿價(jià)格在7月至9月末短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)就漲了30%以上，純堿價(jià)格升至近六年新高，在玻璃生產(chǎn)成本中，純堿大概占據(jù)三分之一，下半年玻璃的綜合成本單原燃材料價(jià)格上漲就提升20%以上，而現(xiàn)在原材料價(jià)格易漲難跌，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格后市受原燃材料價(jià)格成本支撐將難有深度下行。

國(guó)慶節(jié)后玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體處于平穩(wěn)運(yùn)行：華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)尚可，生產(chǎn)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，部分廠家報(bào)價(jià)有所上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)終端需求尚可，加工企業(yè)訂單環(huán)比穩(wěn)定；華南市場(chǎng)整體走勢(shì)良好，生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)順暢，市場(chǎng)價(jià)格略有上漲，且由于華南地區(qū)下游終端市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，并未受到環(huán)保監(jiān)管影響，出庫(kù)訂單也基本正常，相對(duì)來(lái)說(shuō)價(jià)格走勢(shì)明顯強(qiáng)于北方地區(qū)，因此對(duì)華中等地區(qū)價(jià)格的穩(wěn)中有升，提供了一定的支撐作用。而華北市場(chǎng)整體走勢(shì)一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)略有好轉(zhuǎn)，幅度不大，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。

綜合以上分析，玻璃期貨價(jià)格進(jìn)一步下行空間有限，建議投資者不宜盲目追空。