A股近期持續(xù)進行縮量整理，周二滬指振幅僅0.43%。深市的情況盡管好一些，但成份指數(shù)一天下來的振幅也不過0.69%。同時，滬深兩市的成交金額持續(xù)徘徊在4000億元上下，較前期明顯萎縮。在這種情況下，行情自然清淡，人氣難免渙散。

出現(xiàn)這種狀況的原因，可以從以下幾個方面來分析：

首先，進入10月份后，滬指沖擊3400點失利，回探到3360點附近又遇到了較為明顯的支撐，指數(shù)實際上處于一個狹小的空間內(nèi)，市場很容易陷入無趨勢運行的狀態(tài)，投資者一時找不到明確的方向，因此，更多選擇了觀望。大盤就只能縮量整理，而且這種狀況會越演越烈。

其次，上周以來，銀行、白酒等板塊個股又間歇性地再度發(fā)力，借助它們的權(quán)重作用，對于穩(wěn)定大盤的走勢，特別是抑制綜合指數(shù)的重心下移，發(fā)揮了很大的作用。由于眼下的行情處于存量博弈的狀態(tài)，這些權(quán)重票的走強，會對其他股票，特別是中小創(chuàng)的部分前期相對強勢的品種，產(chǎn)生資金分流作用，這樣一來，也使得中小創(chuàng)個股的交易重心明顯下降。受此影響，不少前期剛開始參與題材股的投資者，遭受到較大的損失，不僅嚴重打擊了這些投資者的積極性，同時也對場外增量資金入市產(chǎn)生了不利影響。市場由此陷入更為嚴重的存量博弈狀態(tài)，同時又因為在博弈中缺乏明確的方向，導致不少資金選擇降低博弈強度，甚至袖手旁觀。

這種縮量整理格局還將持續(xù)多久？自去年以來，市場曾經(jīng)多次出現(xiàn)過類似的縮量整理行情，有的甚至持續(xù)超過兩個月。以此推斷，至少從歷史走勢來看，現(xiàn)在如果再持續(xù)一段時間的縮量整理行情，也是完全可能的。不過，換個角度來分析，在以前的縮量整理過程中，市場幾乎沒有什么熱點，不管是大資金還是小資金，幾乎都無所事事。但現(xiàn)在的情況有所不同，市場上仍有熱點，其中不少熱點還很有想象空間，只是由于缺乏外部條件的支持，熱點的響應(yīng)度與擴散性都不強。我們認為，只要獲得外部條件的支持，熱點升溫還是比較容易的。一旦有了相對可持續(xù)的熱點，縮量整理的格局就有望被打破。

另外，以往接近年底時，股市總是會相對活躍一下。從這個角度來看，市場繼續(xù)縮量整理雖然不是沒有可能，但畢竟是小概率事件。結(jié)合近期盤中不時出現(xiàn)的個股異動來看，這次的縮量整理行情，也許已接近尾聲了。