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蘋果產(chǎn)業(yè)鏈遭遇阻力,臺灣股市風(fēng)向已變?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-10-20 14:55:44 來源:新交所

自 2017 年初以來,臺灣股市吸引的外國投資者數(shù)量已經(jīng)超過了印度和韓國股市。


然而,由于 iPhone 銷售平淡影響了臺灣供應(yīng)商的命運、新臺幣升值風(fēng)頭減弱以及稅改似乎抑制了外國投資者對臺灣股市的熱情,這一趨勢看起來將會發(fā)生轉(zhuǎn)變。


9 月底新交所 MSCI 臺灣指數(shù)期貨的未平倉合約量上升至 230,000 份合約(名義金額約 90 億美元),凸顯出新交所 MSCI 臺灣指數(shù)期貨合約作為外國投資者的對沖工具,其重要性日益升高。


MSCI 臺灣是衡量臺灣股市表現(xiàn)的領(lǐng)先指數(shù),過去一個月該指數(shù)的表現(xiàn)與 MSCI 新興市場指數(shù)一致。新臺幣穩(wěn)步升值,自今年初以來是備受關(guān)注的新興市場貨幣之一。這些情況可能是臺灣股市吸引了更多外國投資者的部分原因。自 2017 年初以來,臺灣股市吸引的外國投資者數(shù)量已經(jīng)超過了印度和韓國股市,隨著臺灣努力推動其市場實現(xiàn)國際化,預(yù)計這一趨勢將會繼續(xù)。




從臺灣股市流出的外國資本 9 月達到峰值


今年初以來,外國投資者的凈買入額一直在增長,但自 7 月起開始下降。9 月,外國資本凈流出額升至 30 億美元。


臺灣規(guī)模達 1.1 萬億美元的股市與蘋果公司的命運尤其息息相關(guān)。最近 iPhone 的平淡銷售影響了臺灣供應(yīng)商的命運。今年初以來強勁升值的新臺幣自 5 月起也已大幅走軟。多份報告稱,造成這種情況的原因可能是臺灣“央行”一直在穩(wěn)步擴大外匯儲備以扼制新臺幣進一步升值并保護出口導(dǎo)向型經(jīng)濟。澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司估計,單在 7 月和 8 月,臺灣“央行”就買入了 32 億美元外匯。


臺灣制定了計劃以更為公平地分配稅收負(fù)擔(dān),作為這些計劃的一部分,臺灣宣布擬議對企業(yè)和外國投資者加稅。如獲批準(zhǔn),外國投資者需繳納的現(xiàn)金股息稅率將從 20 % 升至 21 %,而企業(yè)所得稅率將從 17 % 升至 20 %, 2018 年起生效。這些舉動無疑將大大削弱臺灣股市的風(fēng)頭,甚至進一步抑制外國投資者對臺灣股市的興趣。


新交所 MSCI 臺灣指數(shù)期貨重要性日益上升


臺灣的出口情況與蘋果供應(yīng)鏈密不可分。由于 iPhone 手機銷售情況不及預(yù)期,臺灣蘋果供應(yīng)商的股票受到?jīng)_擊。臺灣積體電路制造股份有限公和鴻海精密工業(yè)股份有限公司都是蘋果的主要供應(yīng)商,自新款 iPhone 手機于 9 月 12 日推出以來,這兩只股票也分別下跌。


與境內(nèi)的臺灣指數(shù)不同 (由 889 只成分股構(gòu)成),MSCI 臺灣指數(shù)SM是一個經(jīng)調(diào)整自由浮動的市值加權(quán)指數(shù),旨在追蹤臺灣證券的股市表現(xiàn),僅包括 89 只成分股。


在外國投資者對臺灣股市的興趣下降的背景下,9 月新交所 MSCI 臺灣指數(shù)期貨合約的未平倉合約量自 2016 年 12 月以來增長了 25%,至約230,000 份合約(名義金額 90 億美元),主要由外國投資者貢獻。這種逐漸增長的趨勢表明,作為投資者對沖其敞口的工具,新交所 MSCI 臺灣指數(shù)期貨合約的重要性日益上升。


新交所 MSCI 臺灣指數(shù)期貨/期權(quán)的交易時間超過 19 個小時,覆蓋各主要時區(qū),全球投資者可以在上午 8:45 至 下午 1:45(新加坡時間)的常規(guī) T 時段和下午 2:15 至次日凌晨 4:45(新加坡時間)的 T+1 時段進行投資并對沖亞洲、歐洲和美國時區(qū)的市場波動性。作為一種對沖工具,投資者可納入期貨/期權(quán)作為管理其投資組合的一種方式。




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