9月25日，Shibor市場五漲三跌，波動(dòng)幅度有所放大，中短期利率普漲。隨著“十一”長假臨近，近期資金供求有趨緊態(tài)勢。代表性利率的7天Shibor上漲4.07個(gè)基點(diǎn)至2.8987%，環(huán)比上周同期小幅上行。美聯(lián)儲議息會議決定暫不加息，但是開始縮表，這對美元指數(shù)形成一定的支撐，也釋放美國經(jīng)濟(jì)不斷趨好的信號。人民幣匯率升值勢頭暫緩，呈現(xiàn)窄幅振蕩局面。隔夜利率上漲0.20個(gè)基點(diǎn)至2.7580%，環(huán)比上周同期小幅上行。14天利率上漲0.60個(gè)基點(diǎn)至3.7719%。一個(gè)月利率上漲0.33個(gè)基點(diǎn)至3.9941%，繼續(xù)在“4%”附近振蕩。距離“十一”長假還有一周時(shí)間，市場資金需求大幅上升，但對中長期利率影響較為有限。3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)4.3578%、4.3884%、4.3977%、4.4033%。

近期上證綜指展開調(diào)整，調(diào)整幅度不是很大，目前觸及上升通道下沿，我們認(rèn)為調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)。從技術(shù)上分析，大盤本次調(diào)整還沒有到位，但下方空間相對有限，主趨勢仍是上漲。近期國內(nèi)A股面臨的風(fēng)險(xiǎn)有三個(gè)，分別是新股審批量增加、政策預(yù)期落空、房地產(chǎn)調(diào)控。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至第三季度末，A股新股市場的新股數(shù)量由去年同期126只增加至349只，增長177%；新股融資總額從772億元人民幣上漲至1759億元人民幣，上升128%。四季度新股在70—130只之間，融資額500億元—800億元。房地產(chǎn)行業(yè)仍是目前國內(nèi)的焦點(diǎn)之一，調(diào)控不放松，相應(yīng)板塊就難以走強(qiáng)，或?qū)?dòng)藍(lán)籌股延續(xù)調(diào)整。