1、現(xiàn)貨價(jià)格：9 月 20 日，螺紋、熱卷、鐵礦價(jià)格略有下跌，焦煤、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)。唐山鋼坯漲 20 至 3700 元/噸。

2、期貨升貼水：9 月 20 日，鐵礦主力期價(jià)貼水略擴(kuò)大，黑色系其他各品種主力期價(jià)貼水小幅收窄，其中，螺紋、鐵礦、焦煤主力期價(jià)貼水幅度偏大。

3、利潤情況：9 月 20 日，螺紋鋼、熱卷的生產(chǎn)利潤小幅波動(dòng)，兩者的利潤率處于偏高位置。

4、庫存情況：截至 9 月 15 日，焦煤港口庫存持續(xù)下降，焦化廠庫存有所增加。焦炭港口庫存與焦化廠庫存均增加，鋼廠焦炭庫存高位持穩(wěn)。鐵礦的港口庫存連續(xù)八周下降，鋼廠鐵礦庫存連續(xù)五周下降。熱卷社會(huì)庫存略有下降，螺紋鋼的社會(huì)庫存連續(xù)五周回升，主要建筑鋼材企業(yè)螺紋鋼庫存小幅增加。

5、小結(jié)

（1）焦煤、焦炭：鋼廠開工受檢修影響回落，煤、焦下游的庫存增至偏高位置，后期補(bǔ)庫意愿將減弱，驅(qū)動(dòng)略向下。從持有收益率來看，焦炭高估值有所修正，焦煤估值略偏低，預(yù)計(jì)煤、焦期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

（2）鐵礦：近期檢修鋼廠增加，疊加后期的環(huán)保限產(chǎn)，鐵礦需求偏弱，而外礦發(fā)貨及港口到貨量回升，后期供應(yīng)壓力將加大，驅(qū)動(dòng)略向下，估值偏低，預(yù)計(jì)鐵礦期價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。

（3）螺紋、熱卷：8 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，市場情緒偏悲觀?，F(xiàn)貨市場“金九”消費(fèi)旺季不及預(yù)期，螺紋鋼的社會(huì)庫存與鋼廠庫存雙雙回升，驅(qū)動(dòng)略向下，估值略偏低，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。