隨著雙節(jié)臨近，菜油需求強勁，庫存逐漸降低。預計短期內菜油期貨仍將維持偏強格局。

國內新菜籽產量減少

有關數(shù)據(jù)顯球，2017年全國菜籽產量預估為340萬—350萬噸，同比減少近10%。湖南、湖北是中國油菜籽的主要產區(qū)，每年產量約占全國總產量的20%—30%。

有關數(shù)據(jù)顯示，湖北、湖南菜籽產量均出現(xiàn)不同程度的下降。其中，湖北地區(qū)產量為60萬噸左右，同比減少20%；湖南地區(qū)產量約10萬噸，同比減少17%。

港口菜籽菜油庫存穩(wěn)定

截至9月15日當周，國內沿海進口菜籽總庫存增加至43.45萬噸，較上周的39.4萬噸增加4.05萬噸，增幅10.28%，但較去年同期的42.75萬噸減少1.64%。其中，兩廣及附近地區(qū)庫存較去年同期減少25.17%。據(jù)有關機構對近三個月菜籽進口數(shù)量的跟蹤預計，6月到港53.5萬噸，7月40.3萬噸，8月36.9萬噸，整體上沿海菜籽庫存壓力不大。同時，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存近期一直維持在10萬—13萬噸。

拋儲壓力逐漸釋放

前期拋儲菜油是壓制國內盤面的主要因素。2016/2017年度國內共進行了12次儲備油拋儲，先后拋儲累計207.9萬噸。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前儲備油剩余125萬噸甚至更少，較2015年的儲備油庫存量562萬噸有較大幅度的回落。

據(jù)了解，目前除中糧、益海等一些大企業(yè)之外，其他油廠菜油庫存均比較少，而且油廠、貿易商并不急于出庫，對后市看漲信心較足。此外，對于剩余的100多萬噸菜油，國家將不再進行全面拋儲，全部留給中儲糧自行消化。因此，拋儲油對盤面造成的壓力正在逐步緩解。

總之，在供應壓力逐漸減小而需求強勁的背景下，菜油期貨有望維持反彈行情。技術上，6月以來菜油期貨盤面保持上漲趨勢，盤中雖有反復，但總體趨勢不變。操作上，建議多單堅定持有，逢回調可逐步買入。