近期，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的催化劑源源不斷。最直接的就是產(chǎn)業(yè)政策密集推出，繼8月13日國務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)持續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指導(dǎo)意見》之后，9月14日又印發(fā)了《關(guān)于推廣支持創(chuàng)新相關(guān)改革舉措的通知》，8個(gè)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)將推出13項(xiàng)支持創(chuàng)新相關(guān)的改革舉措，包括融資、稅收、人才引入、軍民融合等。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)不僅是我國的國家戰(zhàn)略，也是這一輪全球工業(yè)革命的核心，相關(guān)領(lǐng)域的新產(chǎn)業(yè)龍頭大牛股也不斷崛起。過去10年，美股成就了“FAAMG”這五大IT巨頭，目前已成為最大市值的大牛股。更重要的是，過去一年，人工智能芯片領(lǐng)先企業(yè)英偉達(dá)、半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)AMAT，一改長期弱勢，轉(zhuǎn)向持續(xù)上漲，股價(jià)迭創(chuàng)新高。股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁的大背景，就是醞釀多年的新技術(shù)已全面步入產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化，其中，EV（電動(dòng)車）、AI（人工智能）的產(chǎn)業(yè)前景最為清晰。

新產(chǎn)業(yè)正驅(qū)動(dòng)全球新一輪經(jīng)濟(jì)增長，最直接的體現(xiàn)，就是今年以來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（日、韓、美、德）的設(shè)備投資增速，已形成清晰的增長拐點(diǎn)（即8年至10年的朱格拉周期），受之影響，預(yù)計(jì)我國中高端機(jī)械設(shè)備制造業(yè)復(fù)蘇拐點(diǎn)的到來也為時(shí)不遠(yuǎn)。疊加我國對(duì)信息消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動(dòng)，新產(chǎn)業(yè)龍頭新藍(lán)籌的盈利增長拐點(diǎn)也有望漸次形成。

股市對(duì)行業(yè)景氣拐點(diǎn)變化總是敏感的。其中，美股對(duì)新產(chǎn)業(yè)的景氣周期最為敏銳，與之比較，A股的啟動(dòng)時(shí)間常常滯后半年左右。比如，新能源汽車的龍頭企業(yè)特斯拉（TSLA），今年年初率先創(chuàng)歷史新高，但到下半年，A股的電動(dòng)車龍頭股才漸漸啟動(dòng)，到目前，EV（電動(dòng)車）產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股已全面進(jìn)入大牛市周期，其他關(guān)聯(lián)品種也漸次從底部崛起。中長期看，會(huì)有一批龍頭企業(yè)不斷向千億市值邁進(jìn)，包括正負(fù)極材料、隔膜、電解液等重要環(huán)節(jié)，像天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、杉杉股份、當(dāng)升科技、創(chuàng)新股份、天賜材料、新宙邦等。當(dāng)然，更多產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的潛力品種也會(huì)因比價(jià)聯(lián)動(dòng)而上漲，像鹽湖股份（鹽湖鋰）、五礦資本（三元材料）、樂凱膠片（隔膜）等，都值得關(guān)注。

依此類推，AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)鏈也處于投資大拐點(diǎn)位置。從去年年初至今，NVDA、AMAT的股價(jià)分別從28美元、17美元附近啟動(dòng)，目前已突破180美元、47美元，趨勢上已形成牛市格局。A股AI相關(guān)的芯片龍頭，近期漸次轉(zhuǎn)強(qiáng)，包括全志科技（IC設(shè)計(jì)）、歐比特（航宇I(lǐng)C設(shè)計(jì)）、兆易創(chuàng)新（存儲(chǔ)芯片）、富瀚微（安防芯片）、北方華創(chuàng)（半導(dǎo)體設(shè)備）、中科曙光（高性能計(jì)算）、浪潮信息（GPU服務(wù)器）、中科創(chuàng)達(dá)（智能移動(dòng)終端操作系統(tǒng)）、四維圖新（高精度地圖+芯片）等。當(dāng)前，這批龍頭企業(yè)的股價(jià)估值（市銷率）整體處于低估區(qū)域。我國的集成電路生產(chǎn)線建設(shè)周期有望在今年下半年至明年集中釋放。與AI關(guān)聯(lián)的云服務(wù)、新型顯示、物聯(lián)網(wǎng)，特別是智能制造（IM），將會(huì)是未來決定行情大升級(jí)的重要群體。

當(dāng)前可選的投資機(jī)會(huì)，不僅僅是EV、AI產(chǎn)業(yè)，也包括與消費(fèi)服務(wù)業(yè)有關(guān)的大金融和健康服務(wù)，也包括與投資有關(guān)的大周期品。大金融，得到絕對(duì)估值支撐，經(jīng)過一輪快速上漲之后，目前正處于回檔鞏固整理期，預(yù)期四季度會(huì)再次啟動(dòng)。

指數(shù)方面，大趨勢向上。上證50、滬深300指數(shù)，已于6月中旬實(shí)現(xiàn)向大型多頭排列的轉(zhuǎn)變，這種中長期上漲趨勢正不斷強(qiáng)化。特別是以傳統(tǒng)消費(fèi)藍(lán)籌為主的白馬1.0，也普遍調(diào)整至5月均線，技術(shù)上已具備再上臺(tái)階的潛力?；诖?，我們認(rèn)為，短期內(nèi)大盤有加速上漲的潛能。