周二，上證指數(shù)盤中一度上行至3391.07點(diǎn)，再創(chuàng)本輪反彈的新高。但隨后卻出現(xiàn)了一波較快的回落，指數(shù)短暫翻綠，好在尾市有所反彈，最后以微漲0.09%報(bào)收。不過(guò)，深圳成指及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就沒(méi)有這么幸運(yùn)了，收盤分別下跌了0.09%、0.63%。中小板指數(shù)雖然上漲了0.14%，但相對(duì)于其當(dāng)天高點(diǎn)來(lái)說(shuō)，收盤指數(shù)要低1.09%，而當(dāng)天上證指數(shù)的收盤點(diǎn)位與最高點(diǎn)相比，只低了0.35%。

以上這些數(shù)據(jù)表明：其一，上證指數(shù)在運(yùn)行到3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)時(shí)，的確遇到了一定的阻力。指數(shù)在距離該點(diǎn)位僅一步之遙時(shí)，再度出現(xiàn)回落（上次是9月6日，上證指數(shù)上行至3391.01點(diǎn)后回調(diào)），顯示出大盤還不具備直接沖擊這一重要點(diǎn)位的能力，仍需進(jìn)一步蓄勢(shì)。其二，在調(diào)整中，最近上漲較多的深市，特別是中小板，遭受的壓力十分明顯。近一周多來(lái)，上證指數(shù)一直在3400點(diǎn)關(guān)前波動(dòng)，整體漲幅有限，而深圳成指則基本保持持續(xù)上行的態(tài)勢(shì)，且指數(shù)運(yùn)行角度還比較陡峭。同期的中小板漲幅則更為明顯。累計(jì)漲幅偏大，可以看作周二股市沖高回落的重要原因。其三，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)實(shí)際上在上周下半周就已出現(xiàn)疲態(tài)，而一旦遇到行情下跌，其跌幅還是比較大的，顯示出創(chuàng)業(yè)板由于整體估值并不占太大優(yōu)勢(shì)，成長(zhǎng)性又不太鮮明，因此走勢(shì)仍然顯得脆弱。市場(chǎng)中認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)全面走強(qiáng)的觀點(diǎn)，似乎并不靠譜。

進(jìn)一步分析，這次調(diào)整一方面與前期股市上漲較多且缺乏整理有關(guān)，另一方面也與資金面有關(guān)。周二滬深兩市成交金額合計(jì)為7570億元，較上一個(gè)交易日的5898億元增加了28.34%，明顯偏離了近期的均量水平。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，資金面并不支持這樣大規(guī)模的放量。也許，前一交易日新能源汽車板塊的全面上漲，以及隔夜海外股市的大幅走高，對(duì)A股投資者構(gòu)成了刺激，促使一部分投資者加快了入市步伐，使得原有的資金流入節(jié)奏被改變，但又沒(méi)有足以支撐熱點(diǎn)板塊集體上漲的增量資金進(jìn)入，資金面難以為繼，首先使得正需要資金持續(xù)推動(dòng)的新能源汽車板塊盤中跳水，隨即近來(lái)吸引資金較多的創(chuàng)業(yè)板也大幅下跌，并進(jìn)一步帶動(dòng)整個(gè)大盤的回調(diào)。顯然，資金面的過(guò)度放量，也是周二大盤下跌的重要推手。

不過(guò)，換個(gè)角度看，目前所出現(xiàn)的調(diào)整，基本上都是屬于技術(shù)性的，上漲過(guò)快也好，放量過(guò)度也罷，都是運(yùn)行節(jié)奏上的問(wèn)題，偏離了“慢?！钡能壍馈＞挖厔?shì)而言，大盤仍然存在進(jìn)一步上漲的空間，同時(shí)，隨著市場(chǎng)進(jìn)一步活躍，成交量也會(huì)繼續(xù)有所放大，但不能漲得太快，量也不能放得太大，也就是說(shuō)，市場(chǎng)不能“瘋”起來(lái)。好在，這種狀況有所露頭時(shí)，一場(chǎng)技術(shù)性調(diào)整不期而至，其最大作用還不限于抑制行情過(guò)熱的勢(shì)頭，還讓更多投資者冷靜下來(lái)，避免盲目追漲及頻繁的短線交易。在這個(gè)意義上，周二所出現(xiàn)的技術(shù)性調(diào)整，作用是積極的，投資者無(wú)需過(guò)度擔(dān)心。相反，這次調(diào)整也許還有利于后市更加平穩(wěn)運(yùn)行。

我們認(rèn)為，3400點(diǎn)并沒(méi)有太大阻力，近期股指有能力有效突破該整數(shù)關(guān)。但在關(guān)前整理得充分一些，包括展開(kāi)必要的技術(shù)性調(diào)整，讓各指數(shù)的上行步伐更扎實(shí)一些，那么，不但行情運(yùn)行會(huì)更加流暢，而且突破后的上行空間也會(huì)更大。