周二，上證指數(shù)盤中一度上行至3391.07點，再創(chuàng)本輪反彈的新高。但隨后卻出現(xiàn)了一波較快的回落，指數(shù)短暫翻綠，好在尾市有所反彈，最后以微漲0.09%報收。不過，深圳成指及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就沒有這么幸運了，收盤分別下跌了0.09%、0.63%。中小板指數(shù)雖然上漲了0.14%，但相對于其當(dāng)天高點來說，收盤指數(shù)要低1.09%，而當(dāng)天上證指數(shù)的收盤點位與最高點相比，只低了0.35%。

以上這些數(shù)據(jù)表明：其一，上證指數(shù)在運行到3400點整數(shù)關(guān)時，的確遇到了一定的阻力。指數(shù)在距離該點位僅一步之遙時，再度出現(xiàn)回落（上次是9月6日，上證指數(shù)上行至3391.01點后回調(diào)），顯示出大盤還不具備直接沖擊這一重要點位的能力，仍需進一步蓄勢。其二，在調(diào)整中，最近上漲較多的深市，特別是中小板，遭受的壓力十分明顯。近一周多來，上證指數(shù)一直在3400點關(guān)前波動，整體漲幅有限，而深圳成指則基本保持持續(xù)上行的態(tài)勢，且指數(shù)運行角度還比較陡峭。同期的中小板漲幅則更為明顯。累計漲幅偏大，可以看作周二股市沖高回落的重要原因。其三，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)實際上在上周下半周就已出現(xiàn)疲態(tài)，而一旦遇到行情下跌，其跌幅還是比較大的，顯示出創(chuàng)業(yè)板由于整體估值并不占太大優(yōu)勢，成長性又不太鮮明，因此走勢仍然顯得脆弱。市場中認為創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)全面走強的觀點，似乎并不靠譜。

進一步分析，這次調(diào)整一方面與前期股市上漲較多且缺乏整理有關(guān)，另一方面也與資金面有關(guān)。周二滬深兩市成交金額合計為7570億元，較上一個交易日的5898億元增加了28.34%，明顯偏離了近期的均量水平。在目前的市場環(huán)境下，資金面并不支持這樣大規(guī)模的放量。也許，前一交易日新能源汽車板塊的全面上漲，以及隔夜海外股市的大幅走高，對A股投資者構(gòu)成了刺激，促使一部分投資者加快了入市步伐，使得原有的資金流入節(jié)奏被改變，但又沒有足以支撐熱點板塊集體上漲的增量資金進入，資金面難以為繼，首先使得正需要資金持續(xù)推動的新能源汽車板塊盤中跳水，隨即近來吸引資金較多的創(chuàng)業(yè)板也大幅下跌，并進一步帶動整個大盤的回調(diào)。顯然，資金面的過度放量，也是周二大盤下跌的重要推手。

不過，換個角度看，目前所出現(xiàn)的調(diào)整，基本上都是屬于技術(shù)性的，上漲過快也好，放量過度也罷，都是運行節(jié)奏上的問題，偏離了“慢?！钡能壍?。就趨勢而言，大盤仍然存在進一步上漲的空間，同時，隨著市場進一步活躍，成交量也會繼續(xù)有所放大，但不能漲得太快，量也不能放得太大，也就是說，市場不能“瘋”起來。好在，這種狀況有所露頭時，一場技術(shù)性調(diào)整不期而至，其最大作用還不限于抑制行情過熱的勢頭，還讓更多投資者冷靜下來，避免盲目追漲及頻繁的短線交易。在這個意義上，周二所出現(xiàn)的技術(shù)性調(diào)整，作用是積極的，投資者無需過度擔(dān)心。相反，這次調(diào)整也許還有利于后市更加平穩(wěn)運行。

我們認為，3400點并沒有太大阻力，近期股指有能力有效突破該整數(shù)關(guān)。但在關(guān)前整理得充分一些，包括展開必要的技術(shù)性調(diào)整，讓各指數(shù)的上行步伐更扎實一些，那么，不但行情運行會更加流暢，而且突破后的上行空間也會更大。