上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，其中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)日K線圖出現(xiàn)了兩根陰K線組合，上證指數(shù)則在周線三連陽(yáng)后出現(xiàn)一根周陰K線，如此走勢(shì)似乎表明A股短線壓力有所增強(qiáng)。

調(diào)整導(dǎo)火索

近期A股市場(chǎng)走勢(shì)其實(shí)還是相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的，盤(pán)中不時(shí)出現(xiàn)超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股。強(qiáng)勢(shì)股中，除了以鋼鐵股等為代表的傳統(tǒng)周期股，還有以人工智能概念股為代表的新興產(chǎn)業(yè)股。這些個(gè)股積累了較多的獲利盤(pán)，導(dǎo)致市場(chǎng)浮籌增多，市場(chǎng)參與者心態(tài)也有所浮躁，一有風(fēng)吹草動(dòng)，就容易導(dǎo)致浮籌套現(xiàn)壓力增強(qiáng)。

同時(shí)，近期市場(chǎng)出現(xiàn)了不利于多頭上攻的信息。一是新股窗口指導(dǎo)信息增多。繼中科信息“二進(jìn)宮”之后，上周五華大基因午后也突然被臨時(shí)停牌核查，顯示市場(chǎng)相關(guān)各方擔(dān)心新股炒作過(guò)于猛烈，導(dǎo)致今年以來(lái)營(yíng)造的價(jià)值投資氛圍受到干擾，因此，加大了窗口指導(dǎo)，降溫新股炒作。在此背景下，新股占比較大的創(chuàng)業(yè)板在上周五出現(xiàn)了調(diào)整態(tài)勢(shì)。

二是君正集團(tuán)、英力特等諸多上市公司公告稱，因?yàn)樯嫦覲VC產(chǎn)品價(jià)格壟斷而受到發(fā)改委的處罰。這固然只針對(duì)PVC產(chǎn)品相關(guān)上市公司，但卻傳遞出一些信息，那就是周期性產(chǎn)品的價(jià)格上漲幅率將降低，因?yàn)榛?、有色金屬、黑色金屬的市?chǎng)集中度并不低于PVC產(chǎn)品，既然PVC產(chǎn)品可能因?yàn)閮r(jià)格壟斷而受罰，那么，推而廣之，其他周期性產(chǎn)品也可能存在價(jià)格壟斷而被處罰。如果繼續(xù)上漲，不排除面臨類似于PVC類上市公司的處罰，這必然會(huì)制約產(chǎn)品價(jià)格上漲的速率，也會(huì)影響市場(chǎng)參與者對(duì)周期性個(gè)股的追漲激情。因此，上周末周期股炒作明顯降溫。

蓄積做多能量

不過(guò)，隨著市場(chǎng)走勢(shì)的演繹，這兩則信息帶來(lái)的壓力已經(jīng)漸漸被消化。比如新股的窗口指導(dǎo)效應(yīng)有所弱化。上周五收盤(pán)后公布的新股IPO數(shù)據(jù)，顯示新股節(jié)奏仍然保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，有利于穩(wěn)住市場(chǎng)參與者的情緒。再比如，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格價(jià)格壟斷引發(fā)處罰的擔(dān)憂，也會(huì)因?yàn)榄h(huán)保力度加大而有所降低，有利于周期股的企穩(wěn)。

同時(shí)，A股市場(chǎng)還出現(xiàn)了新的積極信息。一是人民幣升值幅度超預(yù)期。近期人民幣匯率大幅提升，這既得益于美元指數(shù)走勢(shì)不振，也得益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性，這種韌性必將傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)。如果再考慮到證金、匯金的深度介入，比如對(duì)券商股的大幅加倉(cāng)，對(duì)銀行股等主要權(quán)重股的重倉(cāng)把守，A股的韌性也有望增強(qiáng)。

二是上市公司的舉牌信息漸趨增多，如西藏納銘舉牌西藏旅游、和泰安成舉牌焦作萬(wàn)方，還有首控集團(tuán)舉牌金路集團(tuán)等等。與此同時(shí)，紅豆集團(tuán)、普利特、威華股份等上市公司也有大股東增持的信息，這些信息的疊加，說(shuō)明在當(dāng)前大環(huán)境下，社會(huì)資金正將目光聚焦在流動(dòng)性較佳的證券市場(chǎng)上。所有這些，將使得A股市場(chǎng)資金面出現(xiàn)較為積極的改善，這也將進(jìn)一步強(qiáng)化A股的韌性。

據(jù)此可以推測(cè)，A股市場(chǎng)近期的沖高受阻，只是一次正常的技術(shù)性調(diào)整。隨著新做多因素不斷聚集、強(qiáng)化，A股市場(chǎng)有望進(jìn)一步活躍，A股估值重心有望不斷上移。操作中，建議投資者可以相對(duì)積極地跟蹤三類個(gè)股。一是人民幣升值概念股，如航空運(yùn)輸股、出境旅游股。二是產(chǎn)品價(jià)格上漲品種，尤其是橡膠助劑等精細(xì)化工概念股。三是受益于環(huán)保力度加大的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，如煤改氣概念股等。