2017年8月26日，七禾網(wǎng)三大排行榜2016-2017年度榜單頒獎典禮在杭州舉行，2016-2017年度七禾網(wǎng)程序化排行榜冠軍滄浪發(fā)表了“三種交易方式的探討”的主題演講，以下是七禾網(wǎng)對本次演講的文字整理。

精彩觀點

在這個金融市場上，本質(zhì)上來講，要擁有或者貼近兩種資源，就比較容易賺錢，一種是牌照資源，另外一種是贏家資源。

如果我們有資本、人脈、本事、戰(zhàn)略的話，第一選擇就應該去擁有牌照資源，第二選擇才是去經(jīng)營贏家資源，或者把自己打造成一個贏家。

做投資，有人是追求確定性，有人是處理不確定性，各有各的套路，只要能賺到錢，就是好的模式。

金融市場的交易方法可以分為三種，一種是利用人性賺錢，一種是利用因果賺錢，還有一種是利用規(guī)律賺錢。

只要人性亙古不變，人們的行為模式就會周而復始地去反映人性，不管是過去、現(xiàn)在還是未來，都會找到類似的事情，雖然這個類似的事情不完全相同，但是歷史總會驚人地相似。

技術(shù)分析有三大假設的前提，第一個叫做歷史會重演，第二個叫做價格包含一切，第三個叫做價格按照趨勢運動。

（歷史）重演的并不是簡單的行情、簡單的圖形、簡單的漲跌、簡單的指標，重演的是人性在盤面和技術(shù)圖形上的表現(xiàn)。

我們做技術(shù)分析，不可能是100%確定的，只是說是一個概率，在做好止損的情況下，去追求相似性，還是能夠賺到錢的。

如果供小于求，那么行情就容易上漲，也就是說供小于求是因，行情容易上漲是果，這個是一一對應的。那么如果供大于求，這個因出現(xiàn)，果就是行情容易下跌，這個就是因果在我們這個市場上的一個反映。

基于供求關(guān)系的這樣一種交易模式，以及由供求關(guān)系衍生出來的期現(xiàn)套利、價差交易、基差交易等，這樣的盈利模式，都是由因果推導出來的賺錢的交易方式。

“人法地、地法天、天法道、道法自然”，大道的運行，是自然而然發(fā)生的，只要我們找到源頭、本質(zhì)，理論上來說，推演未來并不是特別難。

理論上來說，只要我們順天、順地、順政府，就能夠推演市場的未來、抓住大行情。

我們必須去理解地球上面幾個強勢政府的階段性的執(zhí)政特征、國家戰(zhàn)略，和宏觀政策，由此分析并且抓住較大的趨勢行情。

天道的運行，第一法則是扶強除弱，具體表現(xiàn)就是優(yōu)勝劣汰、新陳代謝。

在金融市場，天道的規(guī)則表現(xiàn)得非常明顯，不管善良還是邪惡，只要你比別人弱，你就要虧錢，只要你比別人強，就能賺錢，至少階段性是這樣子的。

我們做交易的第一要義，就是強大自己，不管在交易能力上，還是在交易資源的獲得上。

厚德載物體現(xiàn)的就是要讓自己變得善良和寬廣，只有善良和寬廣，才能讓強大所獲得的財富能夠保存下去，以及傳給后代。

我們說的規(guī)律，它是萬物按照規(guī)則運行的一個必然的趨向，因果是在規(guī)律之下的必然反饋，人性是我們看到了因果之后、去體悟因果之后的一個性情的激發(fā)，那么規(guī)則決定規(guī)律，規(guī)律左右因果，因果激發(fā)人性。

如今的市場，我粗淺地認為，可以用十二個字來總結(jié)，叫做“市場進化、對手變化、政策強化”。

發(fā)現(xiàn)行情難做的時候，其實你已經(jīng)被別人割韭菜了，所以這個時候你就首先要認定自己已經(jīng)是韭菜了，然后看市場在怎么進化，對手在怎么變化，然后要讓自己的變化比對手更快，進化要比市場更快，這樣你才能夠去割韭菜，而不是被別人割。

這個市場上面我們要分析這樣七個東西，第一個是政策制定者，第二個是政策，第三個是產(chǎn)業(yè)，第四個是供求，第五個是價格，第六個是技術(shù)，第七個是情緒。

宏觀分析者的格局更大一些，供求分析者的邏輯更強一些，而技術(shù)分析者的手法更妙一些，手法妙也能賺錢，邏輯強也能賺錢，格局大也能賺錢，只不過各賺各的錢。

供求變化之后，價格就會變化，價格變化之后，圖形就會變化，指標、量都會變化，那么我們看到價格的變化和圖形的變化，交易情緒也會發(fā)生變化，情緒發(fā)生變化之后，反過來又會影響價格的變化。

順應天意的強勢政府，它制定的一些強勢政策，并且這個政策會強勢執(zhí)行的話，往后面一個月、兩個月、半年的推演，其實是比較容易的。

在現(xiàn)在政策的強力的指導之下，杭州變成一線城市，這是鐵板釘釘?shù)氖虑椋敲春贾莸姆績r可能會繼續(xù)上漲，只不過現(xiàn)在被壓住了。

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滄浪：大家下午好，很高興和朋友們在杭州相聚，非常感謝各位對七禾網(wǎng)的支持，也非常榮幸今天能夠以“滄浪”這個身份和大家班門弄斧地講一些投資方面的心得。

在這個金融市場上，本質(zhì)上來講，要擁有或者貼近兩種資源，就比較容易賺錢，一種是牌照資源，另外一種是贏家資源。牌照資源類似于銀行牌照、保險牌照、期貨牌照、基金牌照，包括現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，只要擁有牌照，就相當于壟斷或者半壟斷某一類資源。第二種資源就是贏家資源，像我們這樣的普通人，本質(zhì)上來講還是相對比較可憐的，因為我們必須通過你死我活的慘烈競爭，分出高下，才能決定勝負，只有通過輸贏，輸家就要輸錢，贏家才能贏錢，但不是通過一種壟斷，相當于我們要賺錢，本質(zhì)上來講，是要從別人口袋里面去搶錢的，而擁有牌照賺錢的話，是別人把錢放到你口袋里面來的，這個是兩回事。如果我們有資本、人脈、本事、戰(zhàn)略的話，第一選擇就應該去擁有牌照資源，第二選擇才是去經(jīng)營贏家資源，或者把自己打造成一個贏家。像我這樣比較卑微的人，目前只能在第二個方向去努力，所以我們七禾網(wǎng)就有句話，叫做“整合贏家資源，服務贏家資源，協(xié)助贏家資源，創(chuàng)造商業(yè)價值，并且和合作伙伴、投資者分享商業(yè)價值”。不管是自己做交易，還是把錢給別人做，也就是說，要么自己成為贏家，要么讓贏家?guī)兔芾碡敻?，我們都必須搞清楚，怎樣才能成為贏家？什么樣的人才算贏家？贏家有什么盈利模式？然后哪些盈利模式是相對靠譜和可持續(xù)的？把這些搞清楚了，如果我們沒辦法獲得第一種壟斷資源的話，那么我們就可以在第二種贏家資源上面做點文章，相對賺點錢，所以我今天就班門弄斧和大家講講，我所理解的這樣三種盈利模式。

做投資，有人是追求確定性，有人是處理不確定性，各有各的套路，只要能賺到錢，就是好的模式。打個比方說，像傅海棠先生，他就追求確定性，他不管是通過實地調(diào)研或者通過其他模式，比如在螺紋鋼貼水、庫存又少的時候，他認為螺紋鋼就是要漲，他認為這是確定的，所以他就去做多了，你跟他說螺紋鋼會跌，他是不相信的，甚至你跟他說可能跌，他也是不相信的，他說他確定要漲，就這么簡單。當然這個確定性有可能是100%，有可能是80%，只是他認為這個確定性到了70%、80%、90%的時候，就可以做了，到100%的時候，就可以滿倉做，比如像2009年、2010年的棉花，他就認為上漲是100%的事情，而不是99%。這樣的確定性能否識別和抓住呢？從理論上來講是可以的，從現(xiàn)實角度來講，我們身邊一些人也確實做到了。有人是處理不確定性，比如今天來的屈文老師，他是做系統(tǒng)化交易、做量化的，也許下一秒、下一分鐘、下一天、下一年會漲會跌，他都不會去管，他認為下一秒、下一天的漲跌跟他有關(guān)系，但他不去預測，都是不確定的，他找到了一種處理不確定性的方式，所以不管下一秒、下一天漲跌，都沒關(guān)系，因為他的策略已經(jīng)能夠應對下一秒的漲跌，所以也賺到了錢。

我個人粗淺地做了個總結(jié)，金融市場的交易方法可以分為三種，一種是利用人性賺錢，一種是利用因果賺錢，還有一種是利用規(guī)律賺錢。利用人性賺錢，我個人把它歸類為微觀層面的盈利模式，西方有一句話叫做“陽光下沒有新鮮事”，這句話大體源于《圣經(jīng)》，我個人的理解，為什么陽光下沒有新鮮事？為什么上帝說過去發(fā)生的，現(xiàn)在也在發(fā)生，未來發(fā)生的，過去也發(fā)生過？給人的感覺好像上帝知道了一切，實際上確實是如此，好像一切都是在他導演之下，在循環(huán)往復。實際上上帝并沒有去導演任何事情，他只是創(chuàng)造了人性，因為人性是亙古不變的，所以就可以預測，在人性的規(guī)則定好之后，陽光下就沒有新鮮事。所以說，只要人性亙古不變，人們的行為模式就會周而復始地去反映人性，不管是過去、現(xiàn)在還是未來，都會找到類似的事情，雖然這個類似的事情不完全相同，但是歷史總會驚人地相似。技術(shù)分析有三大假設的前提，第一個叫做歷史會重演，第二個叫做價格包含一切，第三個叫做價格按照趨勢運動。它的第一條假設，就是歷史會重演，這就比較契合“陽光下沒有新鮮事”，那么重演的是什么呢？重演的并不是簡單的行情、簡單的圖形、簡單的漲跌、簡單的指標，重演的是人性在盤面和技術(shù)圖形上的表現(xiàn)，看上去好像是這個圖形到了這里之后，就會重復地走下一步了，實際上是因為這個圖形到了這個地方之后，人性對這個圖形的反應是雷同的，所以下一步的行情是雷同的，甚至可以這么說，正是因為人性是雷同的，所以創(chuàng)造了一個雷同的圖形出來，并且這個圖形后面的圖形演變也是雷同的，所以雖然行情不是完全重演，但是它會相似性地重演。所以我想，技術(shù)分析是有這樣的一個理論依據(jù)，它會大概率重復這樣的一些動作，但是它又不是100%確定的，如果100%確定的話，就是我們現(xiàn)在的人和過去的人要長得一模一樣，但我們現(xiàn)在的人只能說和過去的人長得很相似，但是絕對不可能100%一樣。所以我們做技術(shù)分析，不可能是100%確定的，只是說是一個概率，在做好止損的情況下，去追求相似性，還是能夠賺到錢的。所以技術(shù)分析也好，量化交易也好，我個人覺得，本質(zhì)上是利用人性的重演，所以能夠賺錢。

第二種，叫做利用因果賺錢，我個人把它歸類為中觀層面的一個盈利模式。佛家講究因果，我個人粗淺的理解，佛家主要是四個字，其中兩個字是因果，另外兩個字是慈悲，因果應該說是更靠前面的，更加體現(xiàn)佛家對宇宙真相的探索的綜合性的兩個字，有因必有果，有果必有因。如果供小于求，那么行情就容易上漲，也就是說供小于求是因，行情容易上漲是果，這個是一一對應的。那么如果供大于求，這個因出現(xiàn)，果就是行情容易下跌，這個就是因果在我們這個市場上的一個反映。反推過來也是這樣，如果這段時間行情上漲了，你可能不知道它的原因是什么，但必然有原因?qū)е铝诵星榈纳蠞q，很多人認為今年行情的上漲都看不懂，這是有幾個原因，或者有一個主要原因在推動行情的上漲，但是在你的分析體系里面，你沒有找到這個主要的原因，只能說明我們的水平太差，而不是說這個原因找不到，那么同樣的道理，如果行情下跌了，也必然有原因?qū)е滦星榈南碌?。另外，各種原因是紛繁復雜的，有時候它可能是某一件事情導致行情的上漲下跌，有時候可能是個政策，有時候可能是庫存，有時候可能是個行業(yè)會議，有時候可能是一個正常市場博弈，那么在什么階段，什么東西會成為主要原因？這個就要看大家的水平了。誰能夠分析出來，某個行業(yè)左右行情上漲的主要原因是供給側(cè)改革，那么也許他就能把這個行業(yè)抓透、吃好，抓到非常大的一波行情。但是如果你還是認為市場的自由競爭，是價格漲跌的主要原因的話，那么你在這個行業(yè)，或者在這個品種上面，可能會虧得一塌糊涂。因為在不同的階段，主要原因是不一樣的，有果必有因，只是你找不到那個必然因素而已。所以基于供求關(guān)系的這樣一種交易模式，以及由供求關(guān)系衍生出來的期現(xiàn)套利、價差交易、基差交易等，這樣的盈利模式，都是由因果推導出來的賺錢的交易方式。