今年A股市場(chǎng)哪一只股票最牛？那非方大炭素莫屬，今年漲幅近250%。自今年6月開始，方大炭素股價(jià)一路飆漲，股價(jià)近兩個(gè)月漲幅為228.97%，隨著股價(jià)的飆漲，其市值一度推升至超過600億元。8月21日，方大炭素發(fā)布2017年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.12億元，其凈利潤(rùn)暴增2647.66%。據(jù)了解，這個(gè)位居西北甘肅的上市公司，曾經(jīng)在甘肅國(guó)資委控股之時(shí)經(jīng)營(yíng)困難，早在2006年，該公司引入第三方并更名，進(jìn)入2017年，方大炭素突然股價(jià)飆升，市值倍增。這背后到底是什么原因呢？

公司背景：亞洲最大的炭素制品生產(chǎn)供應(yīng)基地

首先來了解下這家公司的背景，方大炭素是亞洲最大的炭素制品生產(chǎn)供應(yīng)基地，主導(dǎo)產(chǎn)品有超高功率、高功率、普通功率石墨電極；高爐用微孔炭磚、半石墨質(zhì)炭磚，鋁用普通陰極炭磚、大截面半石墨質(zhì)陰極炭磚，石墨化陰極炭磚，各種礦熱爐用內(nèi)襯炭磚；高檔炭糊；特種石墨制品、生物炭制品、炭氈和炭/ 炭復(fù)合材料等炭素新材料產(chǎn)品，其中多項(xiàng)為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于冶金、化工、機(jī)械、醫(yī)療、生物等行業(yè)和高科技領(lǐng)域，暢銷全國(guó)30個(gè)省、市、自治區(qū)，并遠(yuǎn)銷日本、歐美、東南亞及非洲等國(guó)家和地區(qū)。公司先后從美國(guó)、日本、德國(guó)引進(jìn)了電熱混捏機(jī)、二次焙燒隧道窯、電極清理機(jī)、高壓浸漬等國(guó)際先進(jìn)水平的關(guān)鍵性設(shè)備，特別是從日本引進(jìn)的全自動(dòng)配料、40MN立搗臥壓機(jī)設(shè)備，是當(dāng)今世界最先進(jìn)的大直流石墨化爐。公司建立和健全了與炭素制品研發(fā)與生產(chǎn)特點(diǎn)相適宜的研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量、設(shè)備、安全環(huán)保等管理體系，取得了ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證證書。    

石墨電極是什么？

石墨電極主要以石油焦、針狀焦為原料，煤瀝青作結(jié)合劑，經(jīng)煅燒、配料、混捏、壓型、焙燒、石墨化、機(jī)加工而制成，主要用于電弧煉鋼爐、礦熱電爐、電阻爐等，煉鋼用石墨電極約占石墨電極總用量的70%至80%。

石墨電極

為什么飆漲？

2017年石墨電極價(jià)格的不斷上漲。據(jù)了解，在今年年初，超高功率的石墨電極報(bào)價(jià)還不到2萬元/噸，但是隨后價(jià)格就不斷上漲，目前價(jià)格已經(jīng)高達(dá)19萬元/噸，漲幅驚人，而且供不應(yīng)求。其中， 方大炭素一名銷售經(jīng)理透露，"目前產(chǎn)品供不應(yīng)求，訂單已經(jīng)接到年底,而且是打款鎖價(jià)。"該消息得到方大炭素證券代表馬東的證實(shí)。

方大炭素之所以暴漲， 除了其主要產(chǎn)品價(jià)格帶動(dòng)之外，與游資也不無關(guān)系，該股每日換手較為激烈。一位業(yè)內(nèi)認(rèn)人士表示方大炭素基本面優(yōu)異，游資喜歡，所以其抱團(tuán)潛力已被游資盯上，只要行情維持弱勢(shì)，抱團(tuán)大概率會(huì)繼續(xù)，可考慮短期持續(xù)跟蹤。

兩家私募?xì)⑷敕酱筇克?/strong>

兩家私募新進(jìn)為該公司十大流通股東。上述兩家私募分別是深圳凱豐投資和浙江冬拓投資，持股數(shù)量為565萬股和597萬股，成為方大炭素第七大流通股東和第六大流通股東。

來源于同花順

凱豐投資宏觀研究總監(jiān)曹博表示，方大炭素主產(chǎn)品石墨電極和鋁用預(yù)焙陽極有共同的上游“石油焦”（石油的減壓渣油）；2月環(huán)保限產(chǎn)政策公布后，通過鋁用陽極倒過去研究上游，然后將方大炭素納入跟蹤池中。2月以后，螺紋鋼持續(xù)維持高利潤(rùn)，又因取締地條鋼，導(dǎo)致廢鋼價(jià)格暴跌，電爐煉鋼有提高產(chǎn)能利用率的預(yù)期。凱豐黑色組做過測(cè)算，由于石墨電極占比電爐煉鋼成本極小，因此有較大的上漲空間。而石墨電極作為方大炭素的主產(chǎn)品，未來需求有明顯改善的預(yù)期。石墨電極的主要原材料是針狀焦（石油焦的一種），進(jìn)入4月以后石油焦價(jià)格出現(xiàn)大幅拉漲，使得我們確認(rèn)石墨電極供需已經(jīng)發(fā)生變化?？紤]到石墨電極生產(chǎn)周期需要6個(gè)月以上，中間有較長(zhǎng)的缺口周期無法填補(bǔ)，從而最終讓我們做出投資決策。

券商力薦“方大炭素”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來一共有7家券商對(duì)方大炭素進(jìn)行了評(píng)級(jí)并推薦買入。

長(zhǎng)江證券: 維持"買入"評(píng)級(jí)

短期而言, 由于目前電爐噸鋼冶煉利潤(rùn)高達(dá)611元,需求維穩(wěn)足以確保石墨電極價(jià)格高位企穩(wěn),后續(xù)采暖季限產(chǎn)仍將進(jìn)一步壓制行業(yè)供給,預(yù)計(jì)石墨電極價(jià)格仍有上漲空間。公司公告7月歸母凈利潤(rùn)高達(dá)約4.3億元,業(yè)績(jī)彈性顯著,隨著具備6萬噸針狀焦產(chǎn)能的方大喜科墨公司逐步投產(chǎn),成本端壓力緩解更有望進(jìn)一步夯實(shí)公司盈利能力，公司全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)值得期待。預(yù)計(jì)公司2017,2018年EPS為1.78元和1.99元，維持"買入"評(píng)級(jí)。

興業(yè)證券: 維持公司"增持"評(píng)級(jí)

7月業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)超上半年,高利潤(rùn)有望持續(xù).根據(jù)公司公告,7月份歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4.3億元，單月即超整個(gè)上半年的水平,這是在針狀焦價(jià)格持續(xù)上漲的情況下實(shí)現(xiàn)的。目前石墨電極復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有限,依舊供不應(yīng)求,原材料的上漲對(duì)利潤(rùn)的影響不及產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)的抬升, 預(yù)計(jì)接下來盈利高位可持續(xù).公司石墨電極產(chǎn)能16.5萬噸，充分受益于石墨電極價(jià)格的持續(xù)大漲.此外, 方大喜科墨(江蘇)擁有針狀焦6萬噸/年的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)下半年7600噸產(chǎn)量，明年開始有望進(jìn)一步放量,為業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增量。預(yù)計(jì)公司2017-2019年歸母凈利潤(rùn)為29.53億元, 30.87億元和31.86億元,對(duì)應(yīng)目前PE分別為17.8倍，17.0倍和16.5倍，維持公司"增持"評(píng)級(jí)。

中泰證券：維持"增持"評(píng)級(jí)

行業(yè)供需偏緊格局帶來石墨電極價(jià)格持續(xù)攀升, 公司盈利顯著提升。預(yù)計(jì)公司2017/18年歸母凈利潤(rùn)為32.34億元，32.52億元，EPS為1.88元，1.89元，對(duì)應(yīng)PE分別為16.23倍，16.15倍,維持"增持"評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，本報(bào)告僅是個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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