在反復(fù)糾纏多時之后，滬市在上周五終于實現(xiàn)了對3300點(diǎn)的突破，一條中陽線不但收復(fù)了多條短期均線，而且也把上證綜合指數(shù)推升到了3320點(diǎn)之上，這不僅是超越了8月2日的3305點(diǎn)，也創(chuàng)出了2016年股指“熔斷”以來的高點(diǎn)。指數(shù)創(chuàng)新高，這固然很令人欣喜，此刻順勢看多，應(yīng)該也是人之常情。不過，在此投資者更多還是應(yīng)該以平常心來對待當(dāng)前大盤的向上突破。

形態(tài)顯示，大盤在8月中旬的時候，就已經(jīng)擺出了試圖突破3300點(diǎn)的架勢。在這之前的8月初，股指曾經(jīng)一度沖高到3305點(diǎn)，但沒有能夠站穩(wěn)，其后還出現(xiàn)了帶量調(diào)整的態(tài)勢。特別是8月9日到11日的三連陰，令股指最低下探到了3200點(diǎn)。行情呈現(xiàn)出一種將破位下行的格局。按一般情況來說，此刻大盤的調(diào)整已經(jīng)無可避免。然而，股指隨后卻是翻身向上，從那時起到現(xiàn)在的10個交易日中，有8天是收陽線的，在多數(shù)情況下股指以小碎步的態(tài)勢不斷向上。該跌不跌，那就理應(yīng)向上了。而且從本周起，股指已經(jīng)幾次沖擊3300點(diǎn)，到了周五的時候，終于成功地實現(xiàn)了對這個整數(shù)關(guān)位的突破，初看上去是有點(diǎn)意外，但實際上則是水到渠成之事。

而在這過程中，銀行股可謂功不可沒，權(quán)重巨大的工商銀行，在上周五的時候股價上漲到了6元以上，即便不考慮除息因素，也是歷史最高價了。與之相應(yīng)的，幾個非銀金融股票，還有上游原材料行業(yè)的股票，也都紛紛大漲。它們成為股指向上突破的重要推手。當(dāng)然，這其中不同股票上漲的理由是有很大差異的。如果說業(yè)績穩(wěn)定的銀行股上漲，更多是體現(xiàn)了主流資金對后市樂觀以及“穩(wěn)中求進(jìn)”的投資思路，那么上游原材料股票的上漲，那是明顯受到商品期貨價格的拉動，以及其中期業(yè)績大為改善的影響，另外也不乏投資者對于經(jīng)濟(jì)“新周期”認(rèn)識的作用。從某種角度來說，不同股票品種，又是基于不同理由的上漲，使得行情的運(yùn)行具有更為廣泛的基礎(chǔ)。不過也有人發(fā)現(xiàn)，期間市場結(jié)構(gòu)失衡的問題還是很嚴(yán)重的。雖然就盤面而言，下跌的品種是少數(shù)，但是真正跟上主板漲幅的品種，同樣非常有限。滬市綜合指數(shù)的漲幅大體在1.5%左右，上證50指數(shù)的漲幅則要更高一些，但中證500的漲幅就只有1%多一點(diǎn)，深成指的漲幅則徘徊在1%左右，中小板和創(chuàng)業(yè)板的漲幅，普遍不到1%。這就表明，上漲的主力是藍(lán)籌股，反過來說，其市場基礎(chǔ)，似乎就不是太牢靠。畢竟，大盤銀行股在創(chuàng)新高以后，還會有多大的上漲空間呢？上游原材料股票的上漲，是否真的具有長期性和穩(wěn)定性呢？再進(jìn)一步說，中小創(chuàng)在前些日子打著“高成長”的旗幟，曾經(jīng)有過不錯的表現(xiàn)，而如果在股市大盤向上突破時不能有所表現(xiàn)，那么從以往的行情來看，恐怕也會構(gòu)成對后市的某種壓力。更何況，同前階段相比，一些大盤銀行股的價格又要高出一截了，在指數(shù)上了一個臺階之后，如果還是要依靠大盤銀行股來領(lǐng)漲，那么至少其不確定性將會是比較高的。因此，即便是從大盤向上突破時的市場結(jié)構(gòu)來看，也應(yīng)該對后市有相應(yīng)的謹(jǐn)慎。換言之，站上了3300點(diǎn)，一不等于后市大盤可以一馬平川地上漲，二也不意味著股指將連續(xù)地創(chuàng)出一年多來的新高，其中的反復(fù)不可避免。也因為這樣，現(xiàn)在似乎還不是討論所謂“大牛市”的時候。

一般而言，股指每上一個臺階，都有整理的需要，而且目前這樣分化比較大的結(jié)構(gòu)，對于整理的要求還是比較明顯的。因此下周大盤在3300點(diǎn)上方會有一段拉鋸，此間個股行情會更加突出。在那個時候繼續(xù)逞強(qiáng)的品種，可以作為重點(diǎn)關(guān)注的對象。