漲勢如虹的黑色系金屬霸占了整個炎炎夏日，但最近不少投資者都被“后起之秀”的有色金屬吸引住了目光。國外市場對銅老大一片看好，國內(nèi)鋅和鋁也十分搶戲，市場上都傳唱起了一首“商品之歌”：

銅在吼，

鋁在叫，

紙箱在偷笑，

鋼材蹦蹦跳，

塑料也在呱呱叫，

配件在咆哮，

運費呼呼往上飄，

各種原料成本發(fā)高燒，

環(huán)保安監(jiān)也來湊熱鬧，

漲得大家想都想不到，

價格已經(jīng)全部亂了套！

有分析師稱，怒吼的銅博士或正在導(dǎo)演一場“王者歸來”的大片。今日滬銅主力1710合約開于51860元/噸，開盤后銅價橫盤調(diào)整，至夜間23：00左右，隨著一波多頭增倉入場，銅價最高拉漲至52730元/噸，隨后快速回落至52424一線附近企穩(wěn)，之后滬銅重心略有上升，整體仍呈平穩(wěn)態(tài)度，尾盤小幅拉升，終收于52770/噸，漲1010元/噸，成交37.6萬手。從整體來看，滬期銅仍處上行通道。

滬銅主力合約日線走勢圖

銅價當(dāng)前走勢符合基本面預(yù)期

對于銅價目前的漲勢，信達(dá)期貨陳敏華表示，銅目前來看，基本面還算可以。雖沒有鋅那樣緊缺，但全球精銅供需正在逐步改善。大的背景是，全球銅精礦供應(yīng)偏緊，未來幾年絕對增量有限，疊加今年頻發(fā)的礦山罷工及天氣等其他因素，進(jìn)一步加劇全球銅精礦供應(yīng)偏緊局面。受此影響國內(nèi)銅精礦加工費（TC/RC）維持低位，接近冶煉廠成本，企業(yè)開工率較去年明顯偏低，雖然下半年有近45萬噸新增產(chǎn)能投放，但受制于銅精礦供應(yīng)，精銅實際增量有限，市場預(yù)期未來兩年全球精銅供應(yīng)增速將大幅放緩。而需求來看，整體表現(xiàn)良好，歐美經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，國內(nèi)下半年雖有下行壓力，但料將下行幅度有限。且電力投資及汽車產(chǎn)銷，預(yù)計維持較高增速，將支撐國內(nèi)精銅消費增速，年內(nèi)全球精銅消費有望達(dá)到3%-3.5%增速。隨著供需結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善，銅價有望處于中長期上漲過程中，雖然近期上漲更主要是受宏觀因素及市場情緒推動，但銅自身基本面也為價格上漲提供了根本支撐。

浙商期貨金屬分析師陳之奇認(rèn)為，銅價當(dāng)前走勢基本符合基本面預(yù)期。從宏觀層面上來看，美聯(lián)儲多數(shù)官員認(rèn)為近期通脹風(fēng)險可能偏下行，論調(diào)降低了再次加息的可能性，美元一直處于疲軟的態(tài)勢。同時，國內(nèi)供給側(cè)去產(chǎn)能政策的實施以及流動性改善，制造業(yè)和基建不俗的表現(xiàn)也對近期銅價上漲有明顯提振作用。從海外礦山的產(chǎn)量來看，由于礦石品味的降低和上半年礦山罷工等干擾因素影響，境外主要礦企銅產(chǎn)量明顯不及預(yù)期。加之上半年國內(nèi)銅廠檢修較多，精銅產(chǎn)量并未出現(xiàn)大幅增長。從下游消費情況來看，今年實際需求并不弱，前期市場對中國需求悲觀預(yù)期修復(fù)后，銅價震蕩整理后又重新出現(xiàn)當(dāng)前的漲勢。

東興期貨也表示，滬銅近期高位運行，基本面的配合功不可沒，他們認(rèn)為表觀需求反映出來的消費并沒有市場預(yù)期的那般疲弱。按照公式來測算，2017年1—6月我國銅表觀需求為546.54萬噸，同比小幅回落0.27%。由此可見，在供應(yīng)偏緊的情況下，需求是穩(wěn)定向好的。

中投證券此前也曾指出，供給側(cè)改革在有色金屬領(lǐng)域開始初見成效，市場自2017年5月開始回暖，銅價在低位徘徊很久之后，開始緩慢啟動回升，短期形勢依然看好。原因是供應(yīng)限制因素較多，消費淡季不淡以及庫存下降。

滬銅延續(xù)當(dāng)前漲勢的概率較大

有投資者認(rèn)為，銅博士或正在導(dǎo)演一場“王者歸來”的大片，信達(dá)期貨陳敏華則表示銅博士是否能“王者歸來”還需市場來驗證，但是，隨著銅自身基本面的改善，結(jié)合全球經(jīng)濟復(fù)蘇，我們認(rèn)為銅價中長期將整體保持運行中樞不斷上移的上漲行情。不過短期來看，基本面并不是十分支撐銅價快速上漲，若后市銅價隨著整體市場氛圍有所回調(diào)，那么將是布局多單良好時機。

浙商期貨陳之奇認(rèn)為，中長期來看，銅礦供應(yīng)的瓶頸依然存在，當(dāng)前正處于供給收縮的新周期。從下游主要消費行業(yè)來看，電力投資和房地產(chǎn)投資將保持穩(wěn)定，空調(diào)、汽車和機械等較去年將有所增長。當(dāng)前消費淡季不淡好于預(yù)期，進(jìn)入9-10月消費旺季，需求有望保持穩(wěn)定。如果下半年美元不出現(xiàn)明顯強勢且需求維持穩(wěn)定，滬銅將延續(xù)當(dāng)前漲勢的概率依然較大。

金瑞期貨也對后市進(jìn)行了預(yù)測，他們認(rèn)為，近期基本金屬市場多頭氛圍濃厚，品種交替上攻，在宏觀環(huán)境穩(wěn)定、美元震蕩偏弱的情況下，預(yù)計滬銅主力維持震蕩偏強走勢，主要波動在51700-52700元/噸。