近期繼IPO常態(tài)化后，新股加速打開“一字漲停板”也日漸常態(tài)化。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在今年的1月份和2月份，從上市到打開“一字漲停板”中間持續(xù)交易日天數(shù)最多的為26天，其次為22天，在3月打開“一字漲停板”最多的天數(shù)為19天。不過從4月份開始，每只新股“一字漲停板”的維持交易日天數(shù)已經(jīng)降至個位數(shù)，今年5月新股打開“一字漲停板”的平均交易日天數(shù)為7.5天，6月為6.25天，遠(yuǎn)低于2016年的平均交易日天數(shù)13.33天。新股不破神話正在被打破。

新股打開“一字漲停板”及其時間越來越短的無情現(xiàn)實，是近期資本市場呈現(xiàn)的一大新的特點，既是對以往新股不破傳統(tǒng)規(guī)律的顛覆，也無異于是對靠“打新”賺錢的廣大股民們當(dāng)頭棒喝；同時這種現(xiàn)象也對廣大投資者敲響了警鐘：新股也并不都是那么靠譜，在投資選擇上要悠著點。

在“一字漲停板”陰影籠罩下，也引發(fā)了市場的某種錯覺，致使一些市場人士把新股加速開板全部歸咎于監(jiān)管部門推行的IPO常態(tài)化，這種看法就很值得商榷了。當(dāng)然，要勇于承認(rèn)的是，IPO常態(tài)化導(dǎo)致新股發(fā)行加速，增加了股票供應(yīng)總量，使新股資源不顯得那么稀缺；且新股上市在稀釋股市價值方面也帶來一定負(fù)作用。據(jù)相證監(jiān)會資料，自2017年以來證監(jiān)會加快新股發(fā)行速度，2016年第一季度新增上市企業(yè)有24家，第二季度37 家，第三季度65 家，第四季度101 家，全年新增上市企業(yè)227家。進(jìn)入2017 年之后，一季度新增上市企業(yè)135 家，同比2016 年增長462.5%，二季度新增上市企業(yè)112 家，同比2016 年增長202.7%。新股供給的急劇增加致使推高股票價格的資金動力嚴(yán)重不足，新股“一字漲停板”的維持交易日天數(shù)迅速下滑。顯然，IPO常態(tài)化導(dǎo)致新股加速上市的確對新股賺錢效應(yīng)產(chǎn)生不利影響。也有一種事實可間接證明IPO與新股破板關(guān)聯(lián)度不大。據(jù)資料，從月度新增上市企業(yè)數(shù)量來看，2017年1月至6月分別新增上市企業(yè)55家、33家、48家、38家、38家、36家?？梢奍PO數(shù)量與新股“一字漲停板”的維持交易日并不呈直接負(fù)相關(guān)關(guān)系。

可見，從大背景下來全面衡量IPO常態(tài)化，確實對新股破板造成一定影響，但不是關(guān)鍵因素，不能據(jù)此就將責(zé)任全部推給IPO常態(tài)化。而在筆者看來，真正影響新股加速破板的原因決定兩方面因素：一是新股收益率不斷下降，新股炒作吸引力減弱，并伴隨著股市回穩(wěn)向好，藍(lán)籌股走高和中小創(chuàng)股市盈率回落，新股打開漲停板后越來越多的資金選擇回撤，參與炒新的資金變得愈發(fā)謹(jǐn)慎。二是市場投資回歸理性，2016年是炒新最瘋狂的時候，當(dāng)時只要打新中簽便連續(xù)漲停，投資者躺著都能收錢，2016年6月份平均累計漲停18個板，新股一上市翻個十倍都不是問題。新股的爆炒扭曲了價值投資的要義，如今隨著新股收益率降低，投資者回歸理性，擇優(yōu)選擇有發(fā)展?jié)摿Φ墓善蓖顿Y，這是資本市場回歸理性的一種自然反映。

而且，在筆者看來，新股加速開板是市場成熟的表現(xiàn)，股票投資的本質(zhì)是價值投資，新股一上市就紛紛一字沖頂，作為股票市場的新秀受到投資者的關(guān)注和追捧無可厚非，而過度關(guān)注新秀的出場表現(xiàn)，不去考量新秀的真實實力，等到漲停板打開企業(yè)業(yè)績無法支撐如此高估值的股價，股票價格大幅回落，最終受傷的還是投資者。減少對新股的投機炒作也就降低新股發(fā)行時對整個市場的擠出效應(yīng)，有利于培養(yǎng)投資者專注價值投資的好習(xí)慣，有利于引導(dǎo)企業(yè)上市過程中保持良好心態(tài)，更有利于股票市場健康有序發(fā)展。尤其值得指出的是，這種新股破現(xiàn)象發(fā)生，對造就中國資本市場整體生態(tài)都是大有裨益的，可讓一些業(yè)績平淡的上市企業(yè)無法在資本市場繼續(xù)充當(dāng)“南郭先生”，使整個資本市場都成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的“融資樂園”。