受流動(dòng)性需求上升影響，上周?chē)?guó)內(nèi)利率水平延續(xù)此前上升的態(tài)勢(shì)。截至8月18日，Shibor隔夜利率報(bào)收于2.8355%，較上周五上升4.55個(gè)基點(diǎn)；一周期利率報(bào)收于3.8644%，較上周五上升0.17個(gè)基點(diǎn)；半年期利率報(bào)收于4.3836%，較上周五上升1.63個(gè)基點(diǎn)；一年期利率為4.4010%，較上周五上升0.25個(gè)基點(diǎn)。

上周，央行共有6000億元的逆回購(gòu)到期，并且有2875億元的MLF到期，即單周央行回籠流動(dòng)性達(dá)到8875億元。上周，央行進(jìn)行了7100億元的逆回購(gòu)，并進(jìn)行了3995億元的MLF，向市場(chǎng)投放流動(dòng)性11095億元?？傮w來(lái)看，上周央行向市場(chǎng)凈投放流動(dòng)性2220億元。不過(guò)，由于新增貸款增加，一級(jí)市場(chǎng)新發(fā)債券較多，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的需求增加，造成了資金成本上升。不僅如此，M2增速為9.2%，連續(xù)五個(gè)月創(chuàng)出歷史新低，使市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性前景產(chǎn)生進(jìn)一步的擔(dān)憂情緒。

展望本周，央行共有7500億元的逆回購(gòu)到期，規(guī)模并不大?？紤]到近期利率水平一直呈現(xiàn)偏高狀態(tài)，以及上周央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性力度較大，本周央行或延續(xù)寬松操作。而隨著央行不斷實(shí)現(xiàn)凈投放，前期的寬松效用或顯現(xiàn)，利率的水平有望下降。