受流動性需求上升影響，上周國內(nèi)利率水平延續(xù)此前上升的態(tài)勢。截至8月18日，Shibor隔夜利率報收于2.8355%，較上周五上升4.55個基點；一周期利率報收于3.8644%，較上周五上升0.17個基點；半年期利率報收于4.3836%，較上周五上升1.63個基點；一年期利率為4.4010%，較上周五上升0.25個基點。

上周，央行共有6000億元的逆回購到期，并且有2875億元的MLF到期，即單周央行回籠流動性達(dá)到8875億元。上周，央行進(jìn)行了7100億元的逆回購，并進(jìn)行了3995億元的MLF，向市場投放流動性11095億元?？傮w來看，上周央行向市場凈投放流動性2220億元。不過，由于新增貸款增加，一級市場新發(fā)債券較多，市場對流動性的需求增加，造成了資金成本上升。不僅如此，M2增速為9.2%，連續(xù)五個月創(chuàng)出歷史新低，使市場對流動性前景產(chǎn)生進(jìn)一步的擔(dān)憂情緒。

展望本周，央行共有7500億元的逆回購到期，規(guī)模并不大?？紤]到近期利率水平一直呈現(xiàn)偏高狀態(tài)，以及上周央行向市場投放流動性力度較大，本周央行或延續(xù)寬松操作。而隨著央行不斷實現(xiàn)凈投放，前期的寬松效用或顯現(xiàn)，利率的水平有望下降。