本周市場開始出現(xiàn)反彈，收復(fù)了上周五大跌的部分失地。上周五，受到美朝關(guān)系緊張以及中鋼協(xié)對鋼鐵價格做一些限制之類的消息影響，前期漲幅較大的周期股受到獲利回吐的壓力，跌得比較大。上周末很多人都過的戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，忐忑不安，很多人擔(dān)心本周市場會繼續(xù)大幅下挫，但從周一開始大盤就開始強勁回升，特別是上周跌得非常厲害的周期股出現(xiàn)了快速反彈，有些強勢個股基本上收復(fù)了失地。這說明周期股的強勢是有基本面原因的，而不僅僅是階段性的反彈。

在六月份初，我就說過周期股上漲的邏輯，說明周期股上漲是有基本面支撐的。從供給端來看，這幾年通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，像有色金屬、煤炭、鋼鐵、重卡、化工、工程機械等周期性行業(yè)的產(chǎn)能出現(xiàn)了大幅下降。從需求端來看，我國今年經(jīng)濟增速不斷超預(yù)期，一帶一路、PPP等大量拉動投資需求。而全球商品價格處于牛市，直到現(xiàn)在還沒有結(jié)束的跡象。為什么有商品牛市？一方面是全球經(jīng)濟在復(fù)蘇，另一方面美元指數(shù)從103跌到93，跌幅很大，美元的下跌刺激商品價格的上漲。周三夜盤，倫敦商品交易所多個期貨品種大漲，特別是倫敦金屬交易所(LME)期鋅主力合約一路走揚，美股午盤前漲超5%，刷新日高至3132.50美元/噸，再創(chuàng)2007年10月以來新高。在國內(nèi)有色板塊里面，像鋁、鋰、稀土、鋅等品種價格上漲是比較確定的，其他金屬也出現(xiàn)了上漲，但是走勢沒有那么強勁。現(xiàn)在周期股已經(jīng)長了一大波，預(yù)計經(jīng)過短暫的調(diào)整之后，我認為還會有第二波的上漲。

值得關(guān)注的是，本周創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)出現(xiàn)大幅的反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在到1641點時，出現(xiàn)了快速回升的走勢。上半年就有很多投資者問，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌到多少才能見底，當時我給大家測算，從過去五年創(chuàng)業(yè)板上市公司整體每年百分之四十盈利增長來算，過了五年，上市公司的盈利上升了2.75倍，所以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的1600點就相當于2012年的585點(585*2.75=1608)，那么創(chuàng)業(yè)板即使在下跌，它的極限位置也就是1600點。當然，我也多次強調(diào)，在創(chuàng)業(yè)板到底之后，個股會出現(xiàn)分化，并不是說所有的個股都會出現(xiàn)比較好的上漲，而是會出現(xiàn)分化，一些真正成長性的股票會不斷上漲，并且會創(chuàng)新高，而一些估值比較高的股票可能會出現(xiàn)下跌。所以要認真的去選擇一些有成長性的行業(yè)的龍頭股，是比較有投資價值的。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)見底之后的走勢，可以參考2000年“科網(wǎng)泡沫”破裂之后的納斯達克指數(shù)走勢。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后，納斯達克綜合指數(shù)連續(xù)下跌31個月，直至累計下跌了78%才收住跌勢，從2000年3月10日最高點5048點，跌到2002年10月9日1114點，直到2015年4月23日，納斯達克綜合指數(shù)創(chuàng)出5073點歷史新高，報收于5056點。今年在科技股推動下，納斯達克指數(shù)突破了6000點，不斷創(chuàng)出歷史新高。雖然當時指數(shù)見底之后上漲緩慢，但是一些牛股已經(jīng)走出來了，像微軟、思科、英特爾等這些科技股偉大的公司已經(jīng)產(chǎn)生了，而且不斷的創(chuàng)新高，和指數(shù)沒有關(guān)系，而一些講故事的股票都已經(jīng)退出了歷史舞臺。

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)基本完成探底的過程，趨勢上逐步確認了反轉(zhuǎn)。當然趨勢反轉(zhuǎn)并不是說馬上快速回升，更不是像一些愛“抬杠”的人質(zhì)疑的創(chuàng)新高，而是從之前不斷下跌的趨勢，變?yōu)榈撞坎粩嗵内厔?，個股的機會會增多。創(chuàng)業(yè)板從之前的“不可為”逐步變成“可以為”，可以選擇一些優(yōu)質(zhì)的個股來進行配置了。但是對創(chuàng)業(yè)板的配置比例不要太高，既要配一些主板的周期股和消費股，也配一些小盤股，通過均衡配置來降低整體的組合風(fēng)險。

最后說個有意思的事。最近一位同事和研究《易經(jīng)》的大師交流，這位大師認為在金木水火土“五行”里，今年股市上的機會在于金和水，金就是有色金屬、大金融，水就是像白酒、液態(tài)奶這類和水相關(guān)的股票?！兑捉?jīng)》是中華民族的民粹，有時候確實可以解釋一些科學(xué)解釋不了的東西，信與不信，博君一笑。