如果評選今年上半年業(yè)績最佳的板塊，那煤炭板塊無疑是最強勁的候選者之一。說其最強勁，絕不夸張。因為今年上半年煤炭行業(yè)的業(yè)績，一掃前兩年的萎靡不振。

下面，我們看這樣兩組數(shù)據(jù)。

在7月份時，新華社的消息稱，“1至5月份，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)實現(xiàn)利潤1233.4億元，而去年（2016年）同期利潤僅13.9億元，利潤增長了近90倍。”“中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的90家大型煤炭企業(yè)，由去年同期虧損37.4億元，轉(zhuǎn)為實現(xiàn)利潤513.9億元。”

到了8月份，根據(jù)國家發(fā)改委的數(shù)據(jù)看，今年上半年，“全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額1474.8億元，比去年同期增加了1403.1億元?！?/p>

整個行業(yè)如此，上市煤企更是喜報連連。根據(jù)中國煤炭報的報道顯示，“截至8月7日，中國神華、中煤能源、露天煤業(yè)、*ST平能、昊華能源、西山煤電、永東股份、*ST鄭煤、靖遠煤電、美錦能源、陽泉煤業(yè)、冀中能源、神火股份、紅陽能源、藍焰控股、兗州煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)、恒源煤電、潞安環(huán)能、平煤股份、陜西黑貓21家上市煤企已披露2017年上半年業(yè)績預(yù)告或公告，均實現(xiàn)不同程度的盈利?！?/p>

下面，我們再看幾家主要上市公司的表現(xiàn)。

一，中國神華?！吨袊袢A2017上半年業(yè)績預(yù)增公告》稱，“經(jīng)初步測算，預(yù)計中國企業(yè)會計準則下的本公司2017上半年歸屬于本公司股東的凈利潤約人民幣243億元，基本每股收益約人民幣1.22元，同比增長約147%?！倍淙ツ晖诘睦麧櫍侨嗣駧?8.28億元。

其業(yè)績增長原因，公告認為，“受益于國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好，煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等政策效果顯現(xiàn)，2017上半年，煤炭市場價格較2016上半年大幅增長。本公司加大煤源組織力度，加強煤炭生產(chǎn)采購和運輸調(diào)度，報告期內(nèi)實現(xiàn)煤炭銷售量及平均銷售價格同比增長，運輸分部的業(yè)務(wù)量同比上升?！?/p>

二，中煤能源?！吨忻耗茉?017年上半年業(yè)績預(yù)增公告》稱，“經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2017年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將實現(xiàn)大幅增長，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為150,000萬元（15億元）到180,000萬元（18億元）?！倍ツ晖诘睦麧櫍瑸?1,640.7萬元（6.16億元），增長幅度不俗。

利潤增長原因，公告歸結(jié)于“2016年煤炭價格企穩(wěn)回升，2017年上半年繼續(xù)保持平穩(wěn)，本公司緊跟市場變化，科學(xué)安排生產(chǎn)和銷售，業(yè)績明顯提升?！?/p>

三，平煤股份?！镀矫汗煞?017年半年度業(yè)績預(yù)增的公告》稱，“經(jīng)財務(wù)部門初步測算，2017年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤64,000萬元（6.4億元）左右，比上年同期（修正后數(shù)據(jù)）相比增加88.37%左右?！崩麧櫾鲩L原因，公告稱，“受國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和煤炭行業(yè)去產(chǎn)能等政策影響，2017年上半年煤炭價格同比快速提高；公司針對市場優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實施精煤戰(zhàn)略，公司盈利能力明顯提升。”

以上三家，屬于公布業(yè)績預(yù)告的煤企，下面看已經(jīng)公布半年報的企業(yè)，比如西山煤電。《山西西山煤電股份有限公司2017年半年度報告》稱，“報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入136.33億元，比上年同期增加58.82%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤9.17億元，比上年同期增加739.33%；每股收益0.2911元?！睒I(yè)績上漲原因，報告認為是“受益于煤炭去產(chǎn)能減產(chǎn)量系列政策，煤炭市場供求關(guān)系更趨穩(wěn)定，煤價理性回歸，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)改善?！?/p>

以上四家上市煤企，業(yè)績均比較突出，而業(yè)績突出的原因，按照各家公告的說法，均可以歸結(jié)于這幾方面：一是國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)；二是煤炭去產(chǎn)能政策；三是煤炭價格上漲；四是供求關(guān)系。

確實，這四個原因助推了煤企今年上半年的業(yè)績提升，尤其是去產(chǎn)能。如果更加直觀的分析去產(chǎn)能這個因素，我們不妨看看發(fā)改委的數(shù)據(jù)。

發(fā)改委數(shù)據(jù)稱：“2016年，全國退出煤炭產(chǎn)能2.9億噸以上。今年以來，煤炭去產(chǎn)能工作繼續(xù)深入推進，經(jīng)過各有關(guān)方面共同努力，上半年共退出煤炭產(chǎn)能1.11億噸，完成全年任務(wù)的74%。加上去年的2.9億噸，累計退出煤炭產(chǎn)能超過4億噸，占‘十三五’8億噸目標任務(wù)的50%?！蓖瑫r，“2016年退出資源枯竭、長期虧損、安全基礎(chǔ)差的煤礦2000處以上，全國煤礦數(shù)量下降到8000處以內(nèi)。其中，退出30萬噸以下煤礦1500處。今明兩年還將加快退出9萬噸及以下煤礦，進一步為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能發(fā)展騰出了空間。”

而不同因素造成的煤炭價格上漲，讓煤企業(yè)績上升更為直接。以西山煤電的半年報的數(shù)據(jù)為例，應(yīng)該看的很直觀。西山煤電2017年上半年商品煤銷量為1149萬噸，而去年同期為1303萬噸，銷量同比減少11.82%。但商品煤綜合售價為657.23元，去年同期為328.57元，同比增長100.03%。（這里給西山煤電提個醒兒，財報第四節(jié)“經(jīng)營情況討論與分析”的“一、概述”“1、報告期內(nèi)公司產(chǎn)、銷情況”表格中，出席了并列兩個“2017年上半年銷量”，細心的觀眾可以去看看。）

而除去上述因素，在筆者看來，還有幾個因素是煤企業(yè)績上升的重要因素。一，水電發(fā)電量下降，煤電發(fā)電量上升。二，煤炭企業(yè)在煤電博弈中取得了議價權(quán)方面的優(yōu)勢。以上這兩個因素，也推動了煤企業(yè)績的提升，尤其是后者。

從以上看，煤炭股業(yè)績強勁。但是，看其未來的業(yè)績表現(xiàn)的話，其后勁如何還需要觀望。原因如下。

一，夏季用電高峰即將過去；二，盈利集中于大型煤炭企業(yè)，中小煤企前景難料；三，煤價回調(diào)可能性加大，未來還不確定；四，煤電企業(yè)重組，會進一步平衡煤電企業(yè)關(guān)系，但同時也可能會削弱煤炭企業(yè)未來的議價權(quán)優(yōu)勢地位；五，政策因素不可預(yù)知。

所以，上半年煤炭股業(yè)績強勁，其影響力在一定時間內(nèi)會延續(xù)；但從長遠看，其后勁尚待觀望！