如果評(píng)選今年上半年業(yè)績(jī)最佳的板塊，那煤炭板塊無(wú)疑是最強(qiáng)勁的候選者之一。說(shuō)其最強(qiáng)勁，絕不夸張。因?yàn)榻衲晟习肽昝禾啃袠I(yè)的業(yè)績(jī)，一掃前兩年的萎靡不振。

下面，我們看這樣兩組數(shù)據(jù)。

在7月份時(shí)，新華社的消息稱，“1至5月份，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1233.4億元，而去年（2016年）同期利潤(rùn)僅13.9億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)了近90倍。”“中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的90家大型煤炭企業(yè)，由去年同期虧損37.4億元，轉(zhuǎn)為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)513.9億元?！?/p>

到了8月份，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的數(shù)據(jù)看，今年上半年，“全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)總額1474.8億元，比去年同期增加了1403.1億元?！?/p>

整個(gè)行業(yè)如此，上市煤企更是喜報(bào)連連。根據(jù)中國(guó)煤炭報(bào)的報(bào)道顯示，“截至8月7日，中國(guó)神華、中煤能源、露天煤業(yè)、*ST平能、昊華能源、西山煤電、永東股份、*ST鄭煤、靖遠(yuǎn)煤電、美錦能源、陽(yáng)泉煤業(yè)、冀中能源、神火股份、紅陽(yáng)能源、藍(lán)焰控股、兗州煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)、恒源煤電、潞安環(huán)能、平煤股份、陜西黑貓21家上市煤企已披露2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告或公告，均實(shí)現(xiàn)不同程度的盈利?！?/p>

下面，我們?cè)倏磶准抑饕鲜泄镜谋憩F(xiàn)。

一，中國(guó)神華?！吨袊?guó)神華2017上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告》稱，“經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的本公司2017上半年歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)約人民幣243億元，基本每股收益約人民幣1.22元，同比增長(zhǎng)約147%?！倍淙ツ晖诘睦麧?rùn)，是人民幣98.28億元。

其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，公告認(rèn)為，“受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等政策效果顯現(xiàn)，2017上半年，煤炭市場(chǎng)價(jià)格較2016上半年大幅增長(zhǎng)。本公司加大煤源組織力度，加強(qiáng)煤炭生產(chǎn)采購(gòu)和運(yùn)輸調(diào)度，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)煤炭銷售量及平均銷售價(jià)格同比增長(zhǎng)，運(yùn)輸分部的業(yè)務(wù)量同比上升。”

二，中煤能源?！吨忻耗茉?017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告》稱，“經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為150,000萬(wàn)元（15億元）到180,000萬(wàn)元（18億元）?！倍ツ晖诘睦麧?rùn)，為61,640.7萬(wàn)元（6.16億元），增長(zhǎng)幅度不俗。

利潤(rùn)增長(zhǎng)原因，公告歸結(jié)于“2016年煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)回升，2017年上半年繼續(xù)保持平穩(wěn)，本公司緊跟市場(chǎng)變化，科學(xué)安排生產(chǎn)和銷售，業(yè)績(jī)明顯提升?！?/p>

三，平煤股份。《平煤股份2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增的公告》稱，“經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，2017年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)64,000萬(wàn)元（6.4億元）左右，比上年同期（修正后數(shù)據(jù)）相比增加88.37%左右?！崩麧?rùn)增長(zhǎng)原因，公告稱，“受國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和煤炭行業(yè)去產(chǎn)能等政策影響，2017年上半年煤炭?jī)r(jià)格同比快速提高；公司針對(duì)市場(chǎng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)施精煤戰(zhàn)略，公司盈利能力明顯提升?！?/p>

以上三家，屬于公布業(yè)績(jī)預(yù)告的煤企，下面看已經(jīng)公布半年報(bào)的企業(yè)，比如西山煤電?！渡轿魑魃矫弘姽煞萦邢薰?017年半年度報(bào)告》稱，“報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.33億元，比上年同期增加58.82%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)9.17億元，比上年同期增加739.33%；每股收益0.2911元?！睒I(yè)績(jī)上漲原因，報(bào)告認(rèn)為是“受益于煤炭去產(chǎn)能減產(chǎn)量系列政策，煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系更趨穩(wěn)定，煤價(jià)理性回歸，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)改善?！?/p>

以上四家上市煤企，業(yè)績(jī)均比較突出，而業(yè)績(jī)突出的原因，按照各家公告的說(shuō)法，均可以歸結(jié)于這幾方面：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)；二是煤炭去產(chǎn)能政策；三是煤炭?jī)r(jià)格上漲；四是供求關(guān)系。

確實(shí)，這四個(gè)原因助推了煤企今年上半年的業(yè)績(jī)提升，尤其是去產(chǎn)能。如果更加直觀的分析去產(chǎn)能這個(gè)因素，我們不妨看看發(fā)改委的數(shù)據(jù)。

發(fā)改委數(shù)據(jù)稱：“2016年，全國(guó)退出煤炭產(chǎn)能2.9億噸以上。今年以來(lái)，煤炭去產(chǎn)能工作繼續(xù)深入推進(jìn)，經(jīng)過(guò)各有關(guān)方面共同努力，上半年共退出煤炭產(chǎn)能1.11億噸，完成全年任務(wù)的74%。加上去年的2.9億噸，累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能超過(guò)4億噸，占‘十三五’8億噸目標(biāo)任務(wù)的50%。”同時(shí)，“2016年退出資源枯竭、長(zhǎng)期虧損、安全基礎(chǔ)差的煤礦2000處以上，全國(guó)煤礦數(shù)量下降到8000處以內(nèi)。其中，退出30萬(wàn)噸以下煤礦1500處。今明兩年還將加快退出9萬(wàn)噸及以下煤礦，進(jìn)一步為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能發(fā)展騰出了空間。”

而不同因素造成的煤炭?jī)r(jià)格上漲，讓煤企業(yè)績(jī)上升更為直接。以西山煤電的半年報(bào)的數(shù)據(jù)為例，應(yīng)該看的很直觀。西山煤電2017年上半年商品煤銷量為1149萬(wàn)噸，而去年同期為1303萬(wàn)噸，銷量同比減少11.82%。但商品煤綜合售價(jià)為657.23元，去年同期為328.57元，同比增長(zhǎng)100.03%。（這里給西山煤電提個(gè)醒兒，財(cái)報(bào)第四節(jié)“經(jīng)營(yíng)情況討論與分析”的“一、概述”“1、報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)、銷情況”表格中，出席了并列兩個(gè)“2017年上半年銷量”，細(xì)心的觀眾可以去看看。）

而除去上述因素，在筆者看來(lái)，還有幾個(gè)因素是煤企業(yè)績(jī)上升的重要因素。一，水電發(fā)電量下降，煤電發(fā)電量上升。二，煤炭企業(yè)在煤電博弈中取得了議價(jià)權(quán)方面的優(yōu)勢(shì)。以上這兩個(gè)因素，也推動(dòng)了煤企業(yè)績(jī)的提升，尤其是后者。

從以上看，煤炭股業(yè)績(jī)強(qiáng)勁。但是，看其未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)的話，其后勁如何還需要觀望。原因如下。

一，夏季用電高峰即將過(guò)去；二，盈利集中于大型煤炭企業(yè)，中小煤企前景難料；三，煤價(jià)回調(diào)可能性加大，未來(lái)還不確定；四，煤電企業(yè)重組，會(huì)進(jìn)一步平衡煤電企業(yè)關(guān)系，但同時(shí)也可能會(huì)削弱煤炭企業(yè)未來(lái)的議價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)地位；五，政策因素不可預(yù)知。

所以，上半年煤炭股業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，其影響力在一定時(shí)間內(nèi)會(huì)延續(xù)；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，其后勁尚待觀望！