七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

2017年，七禾網(wǎng)推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機構(gòu)面對面】，每周邀請一位市場上的投資高手或者優(yōu)秀私募機構(gòu)做客七禾直播間分享投資心得及市場熱點，本期（8月15日）邀請到的是尚澤投資創(chuàng)辦人丁洪波，以下是直播對話的文字整理。

本期嘉賓：丁洪波，尚澤投資創(chuàng)辦人，期貨股票兩棲操盤高手，全國期貨實盤冠軍，曾經(jīng)創(chuàng)造9個月40多倍實盤收益。致力于多種金融投資的研究，在十多年的實戰(zhàn)中逐漸形成了一套完善的交易思想體系和行之有效的交易系統(tǒng)，多年交易業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，2009-2016年，大資金賬戶收益36倍。七禾網(wǎng)排行榜“尚澤系列”賬戶管理者，擁有穩(wěn)健、進取、激進不同操作風(fēng)格。

精彩觀點：

我分析的第一種情況可能是，（螺紋鋼）現(xiàn)在的位置震蕩一下做成頂部，第二種情況是五浪延長，現(xiàn)在這一浪是作為五浪的第一浪，那么后面上漲空間還是非常大的，如果是這種情況，理論上來講后面至少到6000點。

螺紋1801合約應(yīng)該不會震到3500點以下，可能是在3550-3650之間震蕩，震蕩完后可能繼續(xù)創(chuàng)新高，即使不創(chuàng)新高也不是個做空的時機。

鋁近期這一波上漲我認為是剛剛開始，到目前為止鋁還并不缺，供給側(cè)改革造成供應(yīng)短缺的預(yù)期，技術(shù)上形成了一波漂亮的上漲。

從基本面狀況來看，鋅可能比鋁更好一點，直白一點來說就是鋅更缺貨一點。

高盛的報道說，未來五到七年，中國鎳的需求量可能要增加一倍，這也是不得了的一個數(shù)量。鎳作為一個長遠的布局比較好，但是從短期的供求關(guān)系來看，沒有像鋅和鋁這么明確的機會。

（橡膠）現(xiàn)在是謹慎看多，雖然現(xiàn)在需求沒完全起來，但是下跌空間也不大了。

我對工業(yè)品都是看多的。

在能化板塊中，我比較看好瀝青。瀝青在現(xiàn)在這個位置下跌空間也不是很大了，最近處在一個整理、穩(wěn)固的階段，未來五年基建上對瀝青的需求非常大。

白糖可能存在一個筑底的可能性，是可以稍微布局一下的。

棉花的需求和大環(huán)境有著較為緊密的關(guān)系，如果宏觀好的話，需求是可以拉動其價格上漲的。

當(dāng)工業(yè)品都漲好之后，熱錢沒地方去了，看到農(nóng)產(chǎn)品很便宜就會去買農(nóng)產(chǎn)品，進而推動其行情發(fā)展。

既然現(xiàn)在美元已經(jīng)走軟了，我覺得后面不大會馬上大幅度走強，弱勢震蕩的可能性會更大一些。

世界上最大的兩個品種，原油和美元目前都是支持商品向上走的。

貨幣政策或者全球的金融環(huán)境對商品價格影響越大的時候金融屬性越強，供求對商品漲跌影響越大的時候，金融屬性就越弱。

現(xiàn)在商品應(yīng)該處在上漲的初中期階段。

雞蛋每年過年以后到梅雨季節(jié)這段時間都是下跌的，出梅以后一般來說則會出現(xiàn)較為強勢的行情。

就目前來看（雞蛋1801合約）是一個很順的多頭市，行情也已經(jīng)起來了，要馬上跌下去也不是那么容易。

我覺得現(xiàn)在做空（一月份雞蛋）的時機還遠遠沒有到，甚至跌下來的時候還可以適當(dāng)做點多。

我做期貨已經(jīng)十多年了，從來沒有在任何時候會覺得技術(shù)分析是無效的。

你哪怕親自跑到一個地方去調(diào)研，得出的結(jié)論也不會百分之百準確。最終我們還是要回到盤面上來。

做趨勢的人盡量不要盯在一個品種上面。

我不太建議追漲，因為往往追漲，只要回調(diào)一點，就會拿不住單子。

機會總是有先后秩序的。

對于股市，我相對還是比較看好的，慢牛的可能性比較大。

現(xiàn)在對炒股者的要求越來越高，以前常說只要指數(shù)漲，個股也會漲，只是賺多賺少的問題，但目前不一定這樣，現(xiàn)在主要還是考驗一個人的交易能力和選股能力。

現(xiàn)在政府一門心思想把企業(yè)做好，把經(jīng)濟做好，我對整個國家的前途很有信心，我覺得指數(shù)現(xiàn)在是歷史低位，未來漲到10000點都有可能。

大宗商品如果牛市成立，我比較看好資源類股票。

我覺得可以長時間關(guān)注工業(yè)品、有色金屬類的股票。

還是比較看好成長股，比如石墨烯、人工智能、機器人、免疫治療、基因治療等。

不要為了做行情而做行情，看得懂時再去做，看到機會屬于自己時再去抓，事前風(fēng)控很重要。

視頻節(jié)選（黑色系實盤解讀）

主持人：非常感謝大家收看我們七禾網(wǎng)與九度財經(jīng)聯(lián)合播出的《機構(gòu)面對面》節(jié)目，我們的節(jié)目已經(jīng)開辦了有十幾期，也獲得不少投資者的關(guān)注，今天有幸有請到尚澤投資的創(chuàng)辦人丁洪波丁總來到我們的節(jié)目，請丁總和大家打個招呼。

丁洪波：大家好，我是丁洪波。

主持人：丁總期貨、股票市場都有參與，在期貨比賽中也多次獲得全國冠軍，其中比較受關(guān)注的一次是在期貨日報舉辦的比賽中，丁總獲得了重量組的全國冠軍，其他一些平臺上展示的賬戶也都獲得了比較高的收益。同時，丁總在股票市場也獲得了不錯的收益，現(xiàn)在很多高手可能只是在期貨或者股票單個領(lǐng)域做的好，但是丁總兩個市場都做的很好，而且據(jù)了解在外盤交易上表現(xiàn)也很出色。今天我們主要聊一些交易上的“干貨”，希望對廣大投資者有所幫助。

前段時間黑色系商品非?；鸨?，以螺紋為代表的黑色系一直快速拉漲，出乎很多人意料，您認為這波螺紋鋼上漲的核心動力是什么？

丁洪波：這一次螺紋是作為多頭的領(lǐng)頭羊上漲，上漲的主因還是供給側(cè)改革。上半年“地條鋼”取締后，對產(chǎn)能影響是非常大的，產(chǎn)能下降了5%-10%。但是從需求側(cè)來看，大家也知道去年一年房地產(chǎn)漲的比較厲害，今年在建的項目也不見得減少，在開工率非常高的情況下庫存還是低，所以供需出現(xiàn)了一種緊平衡的狀態(tài)，價格也是很難跌下來的。

主持人：就您看來，那這兩天螺紋的下跌是屬于短暫回調(diào)還是會進入一波新的跌勢？

丁洪波：我最近也一直在考慮這個問題。從螺紋指數(shù)看，2016年4、5月份的這波上漲基本上可以定位為第一浪上漲，到現(xiàn)在這波上漲可以看做是第五浪上漲，但是這個五浪是不夠長的。我分析的第一種情況可能是，現(xiàn)在的位置震蕩一下做成頂部，第二種情況是五浪延長，現(xiàn)在這一浪是作為五浪的第一浪，那么后面上漲空間還是非常大的，如果是這種情況，理論上來講后面至少到6000點，當(dāng)然可能不一定在今年實現(xiàn)，也許會在未來一到三年實現(xiàn)。我的看法是暫時跌不到哪里去，也漲不到哪里去，震蕩時間可能一個月、兩個月，震蕩之后可能還會有上沖的動作。

主持人：您認為這個震蕩是寬幅還是窄幅的？

丁洪波：應(yīng)該不會很寬，1801合約應(yīng)該不會震到3500點以下，可能是在3550-3650之間震蕩，震蕩完后可能繼續(xù)創(chuàng)新高。但是從交易的角度來講，即使不創(chuàng)新高也不是個做空的時機。我認為在這個位置不要過分看多，也不要過分看空，不要給自己一個先入為主的想法。目前無論是頭部還是繼續(xù)上漲，都不是合適的介入時機，適度的小單子搏一個反彈問題也不大，但是做空時機我認為還沒有到，持續(xù)性下跌的可能性不大。趨勢改變都是需要時間的，況且現(xiàn)在基本面上也不是太支持，基本面的改變也需要時間。

主持人：現(xiàn)在黑色系品種也比較多，特別是股指受限后，從成交量上來看，黑色系的量差不多快占到全市場的一半了，至少也有1/3了。黑色系各品種之間已經(jīng)漸漸有了分化的感覺，焦煤焦炭還是相對比較強，那您覺得后市像螺紋、熱卷這些走勢會出現(xiàn)分化嗎？

丁洪波：我認為從大方向來看，黑色的方向是一致的。但是煤焦類成本會低一點，螺紋的開工率是非常高的，去年政策出臺以后，煤礦的環(huán)保壓力比較大，煤是處于緊平衡的狀態(tài)，目前來看大跌的可能性也不大。但是后市是煤礦漲的多還是螺紋熱卷漲的多，現(xiàn)在還不確定。因為現(xiàn)在鋼廠的利潤非常好，對高價煤的接受度是比較強的，哪怕再高一點都能接受。最后的中心點還是落在螺紋，螺紋的供需、價格會衍生開來，影響到焦煤焦炭鐵礦。鐵礦的供應(yīng)是不缺的，一段時間內(nèi)可能會進口受阻，隨著螺紋的上漲，鋼廠對于鐵礦的接受度也會提高，即使鐵礦漲價，鋼廠也能接受。

主持人：我們講完黑色，再看有色近期也有一定漲幅。您認為有色后續(xù)會不會繼續(xù)上漲？有色里哪個品種會好一點？

丁洪波：除了黑色以外，其實我還是比較看好有色板塊的。有色領(lǐng)頭的品種大家往往會錯過，因為之前黑色沒有趨勢大家都沒關(guān)注到，突然一波趨勢起來沒反應(yīng)過來。但是黑色起來之后，有色的上漲趨勢反而看的更清楚一些。所以我對有色板塊還是有所期待的，整體看多。

主持人：能否具體舉例有色里哪一個品種您最看好？

主持人：我基本上都比較看好。像鋁的話，大部分產(chǎn)量還是在國內(nèi)，供給側(cè)改革對鋁的影響非常大，鋁近期這一波上漲我認為是剛剛開始，到目前為止鋁還并不缺，供給側(cè)改革造成供應(yīng)短缺的預(yù)期，技術(shù)上形成了一波漂亮的上漲。當(dāng)然不是馬上漲的很厲害，會一步步漲。此外鋅我也比較看好，鋅是有色里最早漲起來，也是漲幅最大的，從底部到現(xiàn)在已經(jīng)翻倍了。大家可以看到鋅現(xiàn)在近月升水遠月，這種情況說明現(xiàn)貨可能也是比較緊缺的，現(xiàn)在如果說是大一浪和大二浪走出來，那么后面上漲的幅度是不可想象的。鋁后市漲幅應(yīng)該也比較客觀，但是從基本面狀況來看，鋅可能比鋁更好一點，直白一點來說就是鋅更缺貨一點。但是反過來說，鋅已經(jīng)翻倍了，鋁才漲了60%。

此外我還比較看好鎳這個品種。因為鎳的價格實在是跌的比較低，但是基本面不是太好。因為供應(yīng)主要在菲律賓、印尼，供給側(cè)改革對鎳影響就不大。但是未來中國會推廣新能源汽車，電池里需要用到一部分鎳，我看到高盛的報道說，未來五到七年，中國鎳的需求量可能要增加一倍，這也是不得了的一個數(shù)量。鎳作為一個長遠的布局比較好，但是從短期的供求關(guān)系來看，沒有像鋅和鋁這么明確的機會。

主持人：我們今天盡量把各個品種都跟投資者分析一下，2015年底我和您有幸參加同一場活動，您當(dāng)時做了大膽的預(yù)測，當(dāng)時橡膠在10000點左右，您的意思可能會有一波上漲行情，但其實很多人都被橡膠從40000跌到10000跌怕了。請問您在那時怎么會感覺到橡膠會上漲？橡膠2016年漲了一波，上半年又跌了一波，走了很大的過山車，原因是什么？

丁洪波：2015年11月份是螺紋、橡膠都跌的非常低的時候，我當(dāng)時大膽的想，可能很多商品都迎來了大牛市，我覺得橡膠反彈幅度可能會比較高。橡膠從40000跌到10000，也不是說需求有多好，但是從技術(shù)面上看，反彈起來高度可能會高一些。橡膠去年可能也是因為復(fù)合膠的上漲，重卡查“超載”事件使得橡膠的使用量增加，加上資金推動等等因素，促成了一波上漲行情，但是漲上去之后由于橡膠沒有供給側(cè)改革，造成了貨越來越多，需求又跟不上，就形成了今年上半年的下跌。

主持人：現(xiàn)在又有人開始看多橡膠了，覺得到了一個跌無可跌的底部。從周期性、全球輪胎的消費量等等角度認為橡膠又要漲了，您能否結(jié)合盤面再跟我們分析一下？

丁洪波：橡膠到現(xiàn)在為止這波上漲是比較溫和的?？吹饺ツ暌徊◤妱诺纳蠞q后，下跌也沒有跌破之前的低點，只不過是之前漲過頭了現(xiàn)在跌過頭了而已。我的看法現(xiàn)在是謹慎看多，雖然現(xiàn)在需求沒完全起來，但是下跌空間也不大了，現(xiàn)在聽說在海南因為環(huán)保的原因關(guān)閉了一些橡膠廠，這也算一個利多因素?，F(xiàn)在這個底部是比較扎實的，短時間內(nèi)要跌很多可能性不大。如果這真的是一把工業(yè)品的狂歡大牛，現(xiàn)在才是剛剛開始漲的三浪，判斷正確的話三浪必須大于等于一浪，但是不一定是短時間之內(nèi)，可能用一到兩年走完三浪。這個機會我認為在把握好止損的前提下，是值得參與的。但是有個問題就是橡膠9月和1月合約的差價太大，說明大部分人比我們聰明，他們認為遠月要漲，早就把價格推上去了。還有個原因是近遠月交割的貨也不一樣，一個是陳膠一個是新膠。

主持人：原油也要上市了，橡膠和原油有是相關(guān)的。您本人對原油是否有關(guān)注？

丁洪波：原油也有關(guān)注，我也是看多的，應(yīng)該說我對工業(yè)品都是看多的。

主持人：橡膠與原油相關(guān)性還不是那么大，和原油相關(guān)性較大的像塑料、PP、PVC、PTA、瀝青這些品種，您是如何看待的？

丁洪波：在能化板塊中，我比較看好瀝青。瀝青是原油的副產(chǎn)品，或者說是下游的產(chǎn)品。瀝青的漲跌幅度是非常大的，2015年跌幅最大的瀝青，但是因為瀝青一直是充當(dāng)小品種的角色，所以不太有人關(guān)注。瀝青在現(xiàn)在這個位置下跌空間也不是很大了，最近處在一個整理、穩(wěn)固的階段。因為瀝青也沒有供給側(cè)改革，供應(yīng)這一面沒有太大的改變，主要是靠需求。未來五年的基建上對瀝青的需求非常大，我們之前去新疆調(diào)研，新疆的一些官員跟我們講，新疆未來三年的修橋修路將要投入大量的經(jīng)濟，也不光是新疆，全國很多地方都是如此。

主持人：但是從盤面上來看，瀝青從底部上漲起來已經(jīng)有一定的幅度了，您是覺得因為這個品種彈性大，所以后面還有很大的上漲空間嗎？

丁洪波：對，就是因為瀝青彈性比較大?，F(xiàn)在用瀝青鋪路比較多，可以自己承受熱脹冷縮，水泥就比較容易裂，所以瀝青也可以說沒什么替代品。

主持人：那么其他像塑料、PP、PTA、PVC、甲醇這些品種呢？您認為大概會是什么樣的情況？

丁洪波：如果原油上漲，那么這些品種應(yīng)該都會漲。但是從圖形上來看，我比較看好甲醇和PP這兩個品種。但是能源化工板塊里最看好的還是瀝青，就是要挑什么時機買入的問題。

主持人：有沒有可能在“十九大”前后有個起爆點？

丁洪波：是有這個可能的，但是還是要需求真正放出來之后才會供不應(yīng)求。前不久人民日報上有篇小文章說現(xiàn)在不見得少發(fā)貨幣就是好的，也就是前幾年收緊的狀態(tài)在潛移默化發(fā)生變化，雖然不一定放松，但是收緊的可能性不大，這是一個利多的消息。全球的貨幣發(fā)行量這些年都很多，但是在商品上都沒顯現(xiàn)出來。