6月中旬以來，以方大炭素為代表的礦產(chǎn)類股票開始一路走高，吹響周期股做多的戰(zhàn)斗號(hào)角，資源類周期性股票開啟新的一輪暴漲。目前，鋼鐵板塊指數(shù)（880318）從前期底部5月11日的778.40點(diǎn)已經(jīng)上漲至8月7日的最高點(diǎn)1072.74點(diǎn)，創(chuàng)下2年來新高，期間上漲幅度達(dá)到37.81%；同樣，有色板塊指數(shù)（880324）從前期底部6月2日的556.71點(diǎn)已經(jīng)上漲至8月4日的最高點(diǎn)799.05點(diǎn)，漲幅超過40%，也創(chuàng)下2年來新高；礦物制品板塊（880351）更是漲幅驚人，從6月2日的階段性低點(diǎn)946.06點(diǎn)一路攀升至8月4日的最高點(diǎn)1664.05點(diǎn)，漲幅居然達(dá)到75.93%。

歷史總是驚人的相似。遙想10年前此時(shí)，以鋼鐵股為代表的資源周期性股票就與大盤藍(lán)籌股票并駕齊驅(qū)，在2007年“530”大跌后，周期股接過小盤股、低價(jià)股的大旗，一波“二八”行情將滬指推向6124點(diǎn)的史上最高點(diǎn)。

資源類周期性股票保障的背后，是經(jīng)濟(jì)周期與產(chǎn)能周期的深刻調(diào)整。2010年以來，經(jīng)過過去6年的經(jīng)濟(jì)衰退和長(zhǎng)達(dá)54個(gè)月的通縮，鋼鐵、煤炭、水泥、電解鋁、玻璃等傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)領(lǐng)域大量中小企業(yè)退出，行業(yè)龍頭壓縮淘汰過剩產(chǎn)能，市場(chǎng)自發(fā)的力量進(jìn)行產(chǎn)能出清，2016年啟動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和行政化去產(chǎn)能政策加速了國(guó)企占比高的行業(yè)的過剩產(chǎn)能出清。截止2016年底，煤炭、鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率觸底，降幅逐漸縮窄；水泥、電解鋁、石化等行業(yè)的產(chǎn)能利用率則觸底回升。

宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)向好發(fā)展，環(huán)保限產(chǎn)措施的貫徹落實(shí)，資源類企業(yè)迎來久違的春天。一方面，隨著供給側(cè)改革和“三去一降一補(bǔ)”（去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板）的政策以及國(guó)企之間“做大做強(qiáng)，兼并重組”方案落地實(shí)施，環(huán)保核查的進(jìn)一步強(qiáng)化，資源類周期性行業(yè)開始集中度大幅提高，競(jìng)爭(zhēng)力大幅增強(qiáng)，行業(yè)利潤(rùn)率開始觸底回升，相關(guān)上市公司開始迎來爆發(fā)良機(jī)。

今年以來，A股投資風(fēng)格發(fā)生明顯變化，“價(jià)值投資”的時(shí)代來臨，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢背蔀橥顿Y主線，在“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的作用下，本年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)良的資源類周期性上市公司股票大受投資者追捧，大量資金涌入推高價(jià)格成為最好注釋。同時(shí)，今年初以來，美元指數(shù)在1月3日特朗普上臺(tái)的前夕見頂103.830點(diǎn)后，便一直踉踉蹌蹌，不斷向下調(diào)整，迄今尚未有見底跡象，在資產(chǎn)配置方面，大宗商品迎來絕好的加倉(cāng)機(jī)會(huì)，大宗商品期貨市場(chǎng)中的黑色、有色板塊與股票市場(chǎng)中的資源類股票交相呼應(yīng)，共同將資源周期類上市公司股價(jià)與大宗商品中有色、黑色板塊價(jià)格推向一個(gè)新的高度。

雖然上周五（8月4日），部分龍頭股從盤中最高漲幅5%以上調(diào)整到收盤下跌5%，以方大炭素為代表的資源類周期股出現(xiàn)閃崩調(diào)整跡象，指標(biāo)股的調(diào)整給板塊帶來一定指示作用；但是周一（8月7日），很快變收復(fù)失地，作為7月份漲幅最大的龍頭股——方大碳素，依然在大幅震蕩后收出陽線，大漲3.97%重新站上33元整數(shù)關(guān)口；同時(shí)，商品期貨方面，螺紋主力合約1710、鐵礦主力合約1801、熱卷1810一度拉出漲停板，建材、煤炭等板塊一度大漲超過3%。兩者相互映襯，形成共振效應(yīng)，帶動(dòng)股票與期貨相關(guān)板塊的輪番上漲。

可以看到，在目前主力做多的情況下，周期股熱情依然存在，行業(yè)景氣度保持向上趨勢(shì)，在短暫階段性調(diào)整后，仍然有機(jī)會(huì)再次上行。在股票中龍頭股和大宗商品中旗艦板塊尚未見頂之下，相關(guān)板塊的個(gè)股還可以繼續(xù)持有。