上證指數(shù)七月份3192點(diǎn)開盤，最低下探3139點(diǎn)，最高上沖3276點(diǎn)，3273點(diǎn)收盤，月線兩連陽。解禁股東按新規(guī)有序減持，各路杠桿資金抓緊出貨，存量游資跟風(fēng)轉(zhuǎn)向，及時(shí)進(jìn)行持股結(jié)構(gòu)調(diào)整，明顯有增量資金愿擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，逢低進(jìn)場(chǎng)，系統(tǒng)的安全性得到極大提升，在價(jià)值投資范圍內(nèi)合理波動(dòng)，穩(wěn)步攀升，挑戰(zhàn)年內(nèi)新高。八月行情，進(jìn)入年度頂部區(qū)域，3300點(diǎn)或許會(huì)碰一下，沖高回落的概率很大。

從政策面分析，一要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，二要防控金融風(fēng)險(xiǎn)，三要深化金融改革。經(jīng)過2015年股市大起大落的異常波動(dòng)，消滅了一批市場(chǎng)上最活躍的投機(jī)炒股資金，留在市場(chǎng)的存量資金是相對(duì)穩(wěn)健的，這就給低波動(dòng)盤局提供了良好的群眾基礎(chǔ)。目前這種平穩(wěn)健康的新格局是管理層依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管的有效成果，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。新股每周批9只，已經(jīng)常態(tài)化。隨著市場(chǎng)化、國(guó)際化、法制化進(jìn)程的推進(jìn)，A股市場(chǎng)新股供應(yīng)只會(huì)增加，不會(huì)減少。A股市場(chǎng)新股供應(yīng)將從資產(chǎn)荒轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)過剩，上市后連續(xù)漲停的股市亂象將會(huì)得到糾正，新股上市后的定價(jià)逐步下降是必然趨勢(shì)。國(guó)際成熟市場(chǎng)新股上市漲幅通常在20%左右，A股市場(chǎng)新股上市平均能夠有兩個(gè)漲停板，達(dá)到50%漲幅就足夠了，整體股票估值水平將逐步向國(guó)際成熟市場(chǎng)靠攏。唯有如此，慢牛才玩得下去。

從資金面來看，經(jīng)過近40年改革開放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已經(jīng)形成國(guó)企、民營(yíng)、外資三份天下的新格局。隨著金融業(yè)開放的全面提速，讓更多的一帶一路外資企業(yè)進(jìn)入A股市場(chǎng)，外資企業(yè)在A股市場(chǎng)占比將超過10%，今年A股被正式納入MSCI指數(shù)后，海外資金正在不斷布局A股，向前看，A股市場(chǎng)并不缺資金。

從技術(shù)面來看，股市必然要受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的制約，同時(shí)也會(huì)受到資金供求、政策調(diào)控、大眾情緒等多重因素的綜合影響。運(yùn)用波浪理論分析上證指數(shù)，可以展開如下：

循環(huán)一浪：1990年12月95點(diǎn)——1993年2月1558點(diǎn)。

循環(huán)二浪：1993年2月1558點(diǎn)——2005年6月998點(diǎn)。

循環(huán)三浪：2005年6月998點(diǎn)——2007年10月6124點(diǎn)。

循環(huán)四浪：2007年10月6124點(diǎn)——2013年6月1849點(diǎn)。

循環(huán)五浪：2013年6月1849點(diǎn)——進(jìn)入大3浪慢牛行情。

大1浪：2013年6月1849點(diǎn)——2015年6月5178點(diǎn)。

大2浪：2015年6月5178點(diǎn)——2016年1月2638點(diǎn)。

大3浪：2016年1月2638點(diǎn)——慢牛行情至少10年。

中1浪：2016年1月2638點(diǎn)——2017年8月3300點(diǎn)附近。

中2浪：2017年8月3300點(diǎn)附近——跨年度結(jié)構(gòu)調(diào)整。

小A浪：8月3300點(diǎn)附近——回踩年線。

通過增速減緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)。中國(guó)股市是改革開放的產(chǎn)物，從2013年6月1849點(diǎn)開始新長(zhǎng)征。由于姚剛、張育軍等腐敗分子興風(fēng)作浪，違規(guī)配資拉動(dòng)杠桿瘋牛直沖5178點(diǎn)回落2850點(diǎn)，股市大起大落，他們監(jiān)守自盜。而后又有肖鋼處置失當(dāng)，生搬硬套美國(guó)的熔斷機(jī)制，一路暴跌到2638點(diǎn)，股市異常波動(dòng)給投資者造成災(zāi)難性的傷害。上證指數(shù)從去年1月2638點(diǎn)觸底反彈至今，只有一年半時(shí)間，上漲幅度達(dá)到24.07%，這種漲勢(shì)已經(jīng)嚴(yán)重透支了我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，脫離了經(jīng)濟(jì)基本面的瘋漲往往隱藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)，目前滬深兩市股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)隱患普遍存在，應(yīng)該注意防范加杠桿漲出來的風(fēng)險(xiǎn)。今年上證指數(shù)之所以能夠保持在3016點(diǎn)到3295點(diǎn)之間合理波動(dòng)，平穩(wěn)健康發(fā)展，主要是因?yàn)楣芾韺蛹訌?qiáng)依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管，炒新、炒小、炒差等違法違規(guī)行為受到抑制，股市生態(tài)環(huán)境明顯凈化，市場(chǎng)用價(jià)值回歸的穩(wěn)定性防止投機(jī)炒作大起大落的波動(dòng)性。解決中國(guó)股市的問題要有歷史耐心，需要通過漸進(jìn)改革的方式來逐步解決A股市場(chǎng)股票結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)存在的問題，長(zhǎng)期慢牛過程中也需要有中級(jí)調(diào)整，確保股市安全穩(wěn)健運(yùn)行，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。