上證指數(shù)七月份3192點開盤，最低下探3139點，最高上沖3276點，3273點收盤，月線兩連陽。解禁股東按新規(guī)有序減持，各路杠桿資金抓緊出貨，存量游資跟風(fēng)轉(zhuǎn)向，及時進行持股結(jié)構(gòu)調(diào)整，明顯有增量資金愿擔(dān)風(fēng)險，逢低進場，系統(tǒng)的安全性得到極大提升，在價值投資范圍內(nèi)合理波動，穩(wěn)步攀升，挑戰(zhàn)年內(nèi)新高。八月行情，進入年度頂部區(qū)域，3300點或許會碰一下，沖高回落的概率很大。

從政策面分析，一要服務(wù)實體經(jīng)濟，二要防控金融風(fēng)險，三要深化金融改革。經(jīng)過2015年股市大起大落的異常波動，消滅了一批市場上最活躍的投機炒股資金，留在市場的存量資金是相對穩(wěn)健的，這就給低波動盤局提供了良好的群眾基礎(chǔ)。目前這種平穩(wěn)健康的新格局是管理層依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管的有效成果，市場風(fēng)險總體可控。新股每周批9只，已經(jīng)常態(tài)化。隨著市場化、國際化、法制化進程的推進，A股市場新股供應(yīng)只會增加，不會減少。A股市場新股供應(yīng)將從資產(chǎn)荒轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)過剩，上市后連續(xù)漲停的股市亂象將會得到糾正，新股上市后的定價逐步下降是必然趨勢。國際成熟市場新股上市漲幅通常在20%左右，A股市場新股上市平均能夠有兩個漲停板，達到50%漲幅就足夠了，整體股票估值水平將逐步向國際成熟市場靠攏。唯有如此，慢牛才玩得下去。

從資金面來看，經(jīng)過近40年改革開放，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)已經(jīng)形成國企、民營、外資三份天下的新格局。隨著金融業(yè)開放的全面提速，讓更多的一帶一路外資企業(yè)進入A股市場，外資企業(yè)在A股市場占比將超過10%，今年A股被正式納入MSCI指數(shù)后，海外資金正在不斷布局A股，向前看，A股市場并不缺資金。

從技術(shù)面來看，股市必然要受到經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的制約，同時也會受到資金供求、政策調(diào)控、大眾情緒等多重因素的綜合影響。運用波浪理論分析上證指數(shù)，可以展開如下：

循環(huán)一浪：1990年12月95點——1993年2月1558點。

循環(huán)二浪：1993年2月1558點——2005年6月998點。

循環(huán)三浪：2005年6月998點——2007年10月6124點。

循環(huán)四浪：2007年10月6124點——2013年6月1849點。

循環(huán)五浪：2013年6月1849點——進入大3浪慢牛行情。

大1浪：2013年6月1849點——2015年6月5178點。

大2浪：2015年6月5178點——2016年1月2638點。

大3浪：2016年1月2638點——慢牛行情至少10年。

中1浪：2016年1月2638點——2017年8月3300點附近。

中2浪：2017年8月3300點附近——跨年度結(jié)構(gòu)調(diào)整。

小A浪：8月3300點附近——回踩年線。

通過增速減緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新驅(qū)動，中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)。中國股市是改革開放的產(chǎn)物，從2013年6月1849點開始新長征。由于姚剛、張育軍等腐敗分子興風(fēng)作浪，違規(guī)配資拉動杠桿瘋牛直沖5178點回落2850點，股市大起大落，他們監(jiān)守自盜。而后又有肖鋼處置失當(dāng)，生搬硬套美國的熔斷機制，一路暴跌到2638點，股市異常波動給投資者造成災(zāi)難性的傷害。上證指數(shù)從去年1月2638點觸底反彈至今，只有一年半時間，上漲幅度達到24.07%，這種漲勢已經(jīng)嚴重透支了我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，脫離了經(jīng)濟基本面的瘋漲往往隱藏著極大的風(fēng)險，目前滬深兩市股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險隱患普遍存在，應(yīng)該注意防范加杠桿漲出來的風(fēng)險。今年上證指數(shù)之所以能夠保持在3016點到3295點之間合理波動，平穩(wěn)健康發(fā)展，主要是因為管理層加強依法、全面、從嚴監(jiān)管，炒新、炒小、炒差等違法違規(guī)行為受到抑制，股市生態(tài)環(huán)境明顯凈化，市場用價值回歸的穩(wěn)定性防止投機炒作大起大落的波動性。解決中國股市的問題要有歷史耐心，需要通過漸進改革的方式來逐步解決A股市場股票結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)存在的問題，長期慢牛過程中也需要有中級調(diào)整，確保股市安全穩(wěn)健運行，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。