外棉小幅下跌，國內(nèi)將考驗前期低點

資訊要點：

1. 7月28日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備2.99萬噸，實際成交1.42萬噸，成交率47.69%，成交平均價格14453元/噸（較前一交易日價格+3元/噸），折3128價格15679元/噸（較前一交易日價格-37元/噸）。

2. 進口紗內(nèi)盤市場依舊走貨非常慢，不少貿(mào)易商反饋單子特別少，咨詢是否要拋貨。價格方面，目前報價并沒有明顯的下調(diào)，主要是下調(diào)也不能明顯的刺激成交，市場隨用隨買為主，到下游織廠散單居多，二手貿(mào)易商對于備庫存也比較謹慎。關于會不會延期拋儲，根據(jù)市場多方打聽，應該是大概率事件，但目前暫沒有官方文件，值得繼續(xù)關注。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16325（+5）元/噸，328棉價格15903（0）元/噸，527棉價格14864（+5）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)22100(-100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)20900（+200）元/噸；棉花均價15911（0）元/噸，棉粕均價2572(0)元/噸，棉籽均價2698(0)元/噸，三級棉油均價5910(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北3128B報價15850（0），4128B報價15268（0）；山東3128B報價15865（0），4128B報價15258（0）；江蘇3128B報價15965（+50），4128B報價15400（0）?！?/p>

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：36（+2）天；紡企棉紗庫存：18.6（+0.1）天；織廠棉紗庫存：16（0）天；全棉坯布庫存：20.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存16.6（+0.1）天；純滌紗成品庫存11（-2）天；滌紗廠原料庫存：11（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存16.6（0）天；人棉紗原料庫存:12（0）天；人棉紗成品庫存：17.5（+0.5）；人棉布庫存天數(shù)：20.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)15.5（-1），中國坯布庫存指數(shù)為21.5（-0.1）。

4. 純棉紗廠負荷63%（0%），滌短負荷81%（-3.5%），粘短負荷88%（0%）,人棉紗廠負荷74.6%（-0.1%）;純滌紗負荷71.5%（0%），全棉坯布廠負荷77.5%（0%），人棉布負荷約61.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于14855，下跌0.20%；1801合約收于14910，上漲0.17%；ICE期棉主力合約收盤68.8美分，上漲0.58%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為1283（-54）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-470（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差-290（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差620（+20）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結：

ICE棉花期貨周五收盤基本持平，成交清淡，前一日觸及逾五周高位，本周連漲第二周。

周五晚上棉花保持低位整理，在ICE棉花反彈下略有回升，但走勢仍比較弱，多空雙方向遠月1801合約移倉比較明顯。

ICE棉現(xiàn)在也猶豫不前，市場除了銷售報告利多外，天氣并沒有繼續(xù)出現(xiàn)不利跡象，雖然美國農(nóng)場主惜售棉花，在68美分以下賣貨鎖定價格積極性不高。但如果未來天氣沒有大的問題，棉花增產(chǎn)成為事實，現(xiàn)在的價格也難以維持。

國內(nèi)市場在國儲棉拍賣加大下，也走勢比較弱，尤其是9月合約如果繼續(xù)低迷，將會影響新合約表現(xiàn)。我們認為棉花后期還需要耐心等待，空單仍可以繼續(xù)持有。

從技術上看，ICE棉花屬于典型的震蕩整理走勢，雖然短期均線都呈現(xiàn)多頭排列，但需要突破70美分才能確立上漲行情；鄭棉1月合跌破5日和10日均線，走勢轉(zhuǎn)空，將考驗14650支撐。操作上，建議空單持有。