經(jīng)濟理論上，一般將經(jīng)濟周期分為四段：①復(fù)蘇階段，特征表現(xiàn)為經(jīng)濟持續(xù)上行而通脹下行，是配置股票資產(chǎn)最好的階段；②過熱階段，表現(xiàn)為經(jīng)濟上行同時通脹上行，經(jīng)濟過熱，往往央行會采取緊縮的貨幣政策收緊銀根，防止過熱；③滯漲階段，表現(xiàn)為經(jīng)濟下行而通脹上行，股票開始下跌，而商品的配置價值提高，此階段“現(xiàn)金為王”，所有的風(fēng)險資產(chǎn)下跌；④衰退階段，表現(xiàn)為經(jīng)濟下行通脹也下行，甚至有通縮的風(fēng)險。在此階段持有債券比較安全，股票收益表現(xiàn)差。把經(jīng)濟發(fā)展周期與通貨膨脹周期相結(jié)合，就是著名的美林投資時鐘——美林證券分析師用于分析經(jīng)濟周期和通脹周期關(guān)系的投資時鐘，該模型比較有參考價值，值得認真研究。很明顯現(xiàn)在中國經(jīng)濟處于復(fù)蘇的階段，經(jīng)濟上行而通脹較低，依據(jù)美林時鐘，現(xiàn)階段最值得持有的資產(chǎn)就是股票，特別是藍籌股。

最近外資紛紛看好A股，高盛甚至指出A股從過去的“可以買”變?yōu)榱爽F(xiàn)今的“必須買”。這個說法有兩層意思，一方面是6月20日A股首批222只大盤股納入MSCI新興市場指數(shù)，到明年5月，一些盯住MSCI新興市場指數(shù)的基金要被動的配A股，所以必須買；另一方面是A股目前整體估值較低，特別是滬深300的市盈率只有14倍，和恒生指數(shù)一樣是全球最便宜的指數(shù)，所以必須買。摩根士丹利等其他投行也表示對A股看好，說以后國外全球投資的基金經(jīng)理多多少少要配置一些A股，否則會被質(zhì)疑到底是不看好A股，還是不了解A股。這說明6月20日A股222只大盤股納入MSCI新興市場指數(shù)確實是一個里程碑事件，使得一些外資紛紛唱多、增持A股。

A股納入MSCI已經(jīng)滿月， 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月21日以來，222只MSCI概念股中，有159只上漲，占比71.62%，20股創(chuàng)出歷史新高。這說明外資可能已經(jīng)提前通過滬港通、深港通買入首批“入摩”股票，這同時也給A股投資者帶來了很好的投資參考。“入摩”當(dāng)日，我建議大家可以從這222只個股中尋找機會，現(xiàn)在看來投資這個股票池的實際效果還不錯。