7月17日滬深股市上演“黑色星期一”，其中跌得最慘的莫過于創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)天上證指數(shù)下跌1.43%，深成指下跌3.57%，而創(chuàng)業(yè)板則暴跌5.11%。而且，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還創(chuàng)出2015年2月份以來(lái)的新低，其投資者的損失是不言而喻的。

針對(duì)創(chuàng)業(yè)板暴跌，市場(chǎng)上出現(xiàn)不同的聲音，有認(rèn)為價(jià)值回歸的，有認(rèn)為是擠泡沫的，也有認(rèn)為是錯(cuò)殺的，還有投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板抄底正當(dāng)其時(shí)。總之，市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的看法各不相同。而筆者則以為，歷經(jīng)了兩年多時(shí)間洗禮的創(chuàng)業(yè)板，并沒有我們想象中的悲觀。

客觀上，今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走弱，有市場(chǎng)大勢(shì)本身的因素在內(nèi)。其實(shí)，除了創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不佳，滬深主板、中小板表現(xiàn)同樣好不到哪里去。要說(shuō)表現(xiàn)，只有滬市的藍(lán)籌股或者說(shuō)上證50指數(shù)成分股稍顯精彩，但這是由于金融去杠桿背景下，市場(chǎng)存量資金掀起的“漣漪”而已。就大勢(shì)而言，由于自去年以來(lái)新股IPO加速發(fā)行，證監(jiān)會(huì)的強(qiáng)化監(jiān)管，以及金融去杠桿等因素的影響，導(dǎo)致滬深股市整體上表現(xiàn)低迷。因此，創(chuàng)業(yè)板只不過是在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)更差強(qiáng)人意罷了。

顯然，創(chuàng)業(yè)板今后將何去何從，這才更值得關(guān)注。在市場(chǎng)一片對(duì)創(chuàng)業(yè)板不看好的態(tài)勢(shì)下，筆者以為有如下方面需引起重視。一是市盈率方面。截至周四收盤，滬市平均市盈率水平在17.30倍，深市平均市盈率為34.78倍，其中，深市主板25.80倍，中小板為40.52倍，創(chuàng)業(yè)板為46.63倍。雖然創(chuàng)業(yè)板平均市盈率略顯高企，但與創(chuàng)業(yè)析“輝煌”時(shí)的133倍相比，則不可同日而語(yǔ)。

二是從2015年股市出現(xiàn)異常波動(dòng)后，創(chuàng)業(yè)板一直處于調(diào)整之中，且這調(diào)整延續(xù)了兩年多時(shí)間。整體而言創(chuàng)業(yè)板平均市盈率高企，但并不意味著，歷時(shí)兩年多調(diào)整后的創(chuàng)業(yè)板都是垃圾，筆者以為個(gè)中也埋藏著“黃金”，只是沒有被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)而已。特別是，在持續(xù)下跌后，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)已得到一定程度的釋放。

三是今年上半年市場(chǎng)對(duì)于對(duì)于藍(lán)籌股、白馬股的炒作，目前已步入到收尾階段。即使是像貴州茅臺(tái)，也開始出現(xiàn)欲振乏力的跡象。如果市場(chǎng)再次對(duì)藍(lán)籌股、白馬股進(jìn)行炒作的話，那么其難度將較大，除非市場(chǎng)能掀起一輪較大的行情。畢竟，相對(duì)于股價(jià)高高在上的藍(lán)籌股，目前市場(chǎng)有潛力的低價(jià)股比比皆是，而創(chuàng)業(yè)板同樣存在具有潛力與成長(zhǎng)性的低價(jià)股。

其四，股市每一輪行情的發(fā)動(dòng)，都是從指數(shù)處于低點(diǎn)時(shí)發(fā)起的。當(dāng)年上證指數(shù)從998點(diǎn)飆升至6124點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從585點(diǎn)大幅上漲至4037點(diǎn)，其實(shí)都演繹著同樣的故事。而目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處于兩年來(lái)的低位，且跌破了1700點(diǎn)，在創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放的同時(shí)，個(gè)人認(rèn)為也是為下一次行情的發(fā)動(dòng)積蓄能量，正所謂“行情在絕望中產(chǎn)生”。

此外，還需要關(guān)注的是，自去年以來(lái)，美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)強(qiáng)勁上漲，今年更是頻創(chuàng)歷史新高，代表高科技、創(chuàng)新型企業(yè)股價(jià)走勢(shì)的納斯達(dá)克指數(shù)不斷向上拓展空間，實(shí)際上在與A股創(chuàng)業(yè)板指數(shù)形成鮮明對(duì)比的同時(shí)，某種意義上，也為中國(guó)的“納斯達(dá)克”今后的走向指明了方向。

任何一個(gè)市場(chǎng)指數(shù)或個(gè)股的下跌，跌去的都是風(fēng)險(xiǎn)，跌出來(lái)的都是機(jī)會(huì)。因此，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的下跌，市場(chǎng)沒有必要那么悲觀，更何況還是在歷時(shí)兩年多的調(diào)整之后呢？