近期鋅價高位震蕩，本文從各個方面分析影響鋅價變化的因素。

宏觀方面，上周五德拉基鷹派言論打壓美元，美國總統(tǒng)特朗普的政策計(jì)劃實(shí)施受阻也拖累美元下跌，上周五美元指數(shù)跌破94關(guān)口，利多鋅價。本周應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI初值，美聯(lián)儲利率決議以及美國第二季度實(shí)際GDP初值。

供需方面，鋅精礦缺口大幅收窄，令國內(nèi)加工費(fèi)出現(xiàn)反彈。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 6月份我國精煉鋅產(chǎn)量為54.54萬噸， 環(huán)比增加12.4%， 同比增加0.6%； 反應(yīng)冶煉廠集中檢修減產(chǎn)結(jié)束后產(chǎn)量恢復(fù)。精煉鋅方面，產(chǎn)量減少同時需求量增加，供需缺口仍較大，1-6月份我國精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量為298.2萬噸， 同比減少1.2%， 支撐鋅價. 另一方面，2017年1-5月全球精煉鋅需求量較2016年同期增加140，000噸。中國表觀需求為264.3萬噸。至于鋅錠，2017年5月全球鋅錠產(chǎn)量為109.31萬噸，消費(fèi)量為114.18萬噸。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月全球鋅市供應(yīng)短缺181，000噸，2016年全球鋅市供應(yīng)短缺23.6萬噸。整體來看，從上游到中游再到下游，鋅市場仍然處于供小于需狀態(tài)，利多鋅價。

現(xiàn)貨方面， 上周鋅價先揚(yáng)后抑， 鋅冶煉廠及貿(mào)易商維持正常出貨，但始終不溫不火，下游拿貨狀況不佳，按需采購，整體成交有限。上?，F(xiàn)貨鋅今日報(bào)0#鋅22890-22950元/噸，跌30元/噸，升水30-90元/噸。長江有色金屬今日0#鋅均價23360元/噸，跌20元/噸。整體來看，目前現(xiàn)貨較弱。

庫存方面，倫敦鋅庫存一直處于低位，上周二巨幅增加后繼續(xù)回落，注銷倉單比例近期開始回落；上海庫存最近也處于低位，上周連續(xù)幾日下降。低庫存繼續(xù)支撐鋅價。

技術(shù)上看， K線有較長的上下影線， 表明多空雙方實(shí)力相當(dāng)，互相打壓，MACD綠柱放大， 表明上行動能減弱， 預(yù)期鋅價高位震蕩。

整體來看，最近鋅價表現(xiàn)較為糾結(jié)，滬鋅主力價格在高位震蕩，但近期有走弱的跡象，由于價格23000以上下游資金壓力較大，下游采購量始終較低，同時近期天氣炎熱，下游多夜間工作，開工率也受到影響，所以鋅價上方壓力較大，另一方面當(dāng)前市場貨源仍然偏緊，故價格在20000附近有強(qiáng)支撐，長期來看，價格在20000-23000之間寬幅震蕩，短期看價格將回落。