股指期貨全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股票價格指數為標的物的標準化期貨合約?，F階段在中國金融期貨交易所正式上市交易的股指期貨品種有滬深300股指期貨（IF）、上證50股指期貨（IH）、中證500股指期貨（IC），上述期指合約所對應的現貨指數分別為滬深300指數、上證50指數及中證500指數。本文將對相關指數樣本空間的選取與調整進行詳細介紹，以幫助投資者更好地了解股指期貨三大現貨指數的編制原理。

指數樣本股的選取

滬深300指數是由滬深A股中規(guī)模大、流動性好的最具代表性的300只股票組成，于2005年4月8日正式發(fā)布，以綜合反映滬深A股市場整體表現。滬深300指數樣本空間由同時滿足以下條件的滬深A股組成：1.對于非創(chuàng)業(yè)板股票，其上市時間原則上要超過一個季度，除非該股票自上市以來日均A股總市值在全部滬深A股（非創(chuàng)業(yè)板股票）中排在前30位。對于創(chuàng)業(yè)板股票，其上市時間需要超過3年。2.樣本成分股必須是非ST、*ST股票，非暫停上市的股票。

上證50指數是根據科學客觀的方法，挑選上海證券市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，以便綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批龍頭企業(yè)的整體狀況。上證50指數的樣本空間由剔除下列股票后的所有滬市A股股票組成：1.上市時間不足一個季度的股票，除非該股票的日均A股總市值排在滬市的前18位。2.暫停上市的股票。在確定樣本空間的基礎上，上證50指數根據總市值、成交金額對股票進行綜合排名，取排名前50位的股票組成樣本，但市場表現異常并經專家委員會認定不宜作為樣本的股票除外。

中證500指數是中證指數有限公司所開發(fā)的指數中的一種，其樣本空間內股票是扣除滬深300指數樣本股及最近一年日均A股總市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股為上市以來）的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后將剩余股票按照日均A股總市值由高到低進行排名，選取排名在前500名的股票作為中證500指數樣本股。中證500指數綜合反映滬深證券市場內小市值公司的整體狀況。

指數樣本股的調整

滬深300指數、上證50指數及中證500指數依據樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤相結合的原則，每半年審核一次樣本股，并根據審核結果調整指數樣本股。中證指數專家委員會一般在每年5月和11月的下旬開會審核滬深300指數、上證50指數及中證500指數的樣本股。每年5月審核樣本股時，參考依據主要是上一年度5月1日至審核年度4月30日（其間新上市股票為上市第四個交易日以來）的交易數據及財務數據；每年11月審核樣本股時，參考依據主要是上一年度11月1日至審核年度10月31日（其間新上市股票為上市第四個交易日以來）的交易數據及財務數據。

指數的樣本股原則上每半年調整一次，樣本股調整實施時間分別是每年6月和12月的第二個星期五收盤后的下一交易日。每半年定期調整指數樣本股時，每次調整的樣本比例一般不超過10%。為有效降低指數樣本股周轉率，指數樣本股調整時采用緩沖區(qū)規(guī)則。

在有特殊事件發(fā)生，以致影響指數的代表性和可投資性時，中證指數有限公司將對滬深300指數、上證50指數及中證500指數的樣本股進行必要的臨時調整。這些特殊的事件一般包括新股上市、成分股公司的收購合并、成分股公司分拆、成分股公司停牌、成分股公司暫停在A股上市或退市、成分股公司申請破產或被判令破產等情形。發(fā)生臨時調整時，由過去最近一次指數定期調整時備選名單中排名最高的股票替代被剔除的股票。

滬深300等各類指數的樣本股每年都會在6月和12月固定調整一次，調出一些不符合指數納入標準的股票，調入一些符合標準的股票，今年各大指數樣本成分股調整于6月12日正式生效。在本次樣本成分股調整中，上證50指數只更換五只股票；滬深300指數更換30只股票；中證500指數更換50只股票。經過本次樣本調整后，上證50指數對滬市的總市值覆蓋率為42%，滬深300指數和中證500指數對滬深市場的總市值覆蓋率分別為50%和16%。

根據中證指數有限公司提供的資料，此次成分股調整后，滬深300指數中金融、地產行業(yè)股票數量及權重有所增加，樣本股由66只增至74只，權重由約38.9%升至39.7%；工業(yè)行業(yè)股票數量減少最多，樣本股由67只降至42只，權重由約15.7%降至15.2%。此外，有6家創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票被調出，沒有創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票被調入，使得滬深300指數樣本股中創(chuàng)業(yè)板的股票數量降至14只，權重由約3.53%降至2.93%。