6月21日，北京時(shí)間凌晨4點(diǎn)左右，MSCI公布2017年度市場(chǎng)分類評(píng)審結(jié)果：中國(guó)A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

本次A股成功闖關(guān)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，符合市場(chǎng)預(yù)期。促使國(guó)際投資者將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)納入的直接原因歸結(jié)于2方面，深層次原因歸結(jié)于A股在全球資產(chǎn)配置中的角色越來(lái)越重要。A股市場(chǎng)在“互聯(lián)互通機(jī)制”方面以及“中國(guó)交易所對(duì)涉及A股的全球金融產(chǎn)品預(yù)先審批限制放寬”方面的積極推進(jìn)是促使本次闖關(guān)MSCI的重要兩個(gè)方面。深層次看，本次闖關(guān)MSCI成功最核心的原因主要是在于國(guó)際投資者意識(shí)到A股市場(chǎng)在全球資產(chǎn)配置中的角色越來(lái)越重要，海外資金對(duì)A股的興趣日益增加；

將加入中國(guó)A股的大盤股是222只，從數(shù)量來(lái)看，較市場(chǎng)之前預(yù)期的“169只”股票有所擴(kuò)大，明晟公司如何選定222只股票？明晟公司披露，明晟MSCI稱，將加入222只中國(guó)A股的大盤股。選擇方法為：MSCI現(xiàn)有國(guó)際中國(guó)指數(shù)成分股共有459只個(gè)股，排除195只中型市值個(gè)股、10只無(wú)法通過(guò)互聯(lián)互通購(gòu)買的大市值股票、12只長(zhǎng)期停牌股票以及10只在指數(shù)審核期間停牌的股票，剩下的222只大盤股納入新興市場(chǎng)指數(shù)。和MSCI之前提出的“縮小版”的主要變化是將A股和h股兩地上市的符合要求的大盤股均納入，而“縮小版”方案曾提出將兩地聯(lián)合上市公司中對(duì)應(yīng)H股已是MSCI中國(guó)指數(shù)成份股的A股剔除；

執(zhí)行步驟方面：將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)初始5%的比例是否一步到位，即宣布的一年后（2018年5月前后）一次性實(shí)施調(diào)整，仍取決于“滬股通和深股通的每日額度是否被取消或者大幅度提高”。在現(xiàn)有情況（每日額度未取消或大幅度提高）來(lái)看，A股納入MSCI指數(shù)計(jì)劃分兩步實(shí)施這個(gè)初始納入計(jì)劃，以緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制；第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施；第二步在2018年8月季度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施；

資金測(cè)算方面：初始比例5%帶來(lái)理論增量資金約150億美元左右。將加入222只中國(guó)A股的大盤股，我們按照初始納入比例5%測(cè)算，這些A股約占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.73%的權(quán)重，由此相應(yīng)的被動(dòng)配置的增量資金在150億美元左右；

對(duì)A股市場(chǎng)短、中長(zhǎng)期影響：對(duì)A股市場(chǎng)短期影響更多體現(xiàn)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響正面，但相對(duì)有限；中長(zhǎng)期則提升國(guó)際投資者在A股中的占比，促進(jìn)A股市場(chǎng)進(jìn)一步國(guó)際化。短期而言，考慮到主要藍(lán)籌成分股指數(shù)的漲幅已部分反映了市場(chǎng)對(duì)此次事件偏樂(lè)觀預(yù)期，且被動(dòng)配置資金（約150億美元）有限，需在明年的年中開(kāi)始配置。由此，短期對(duì)市場(chǎng)的正面影響有限。中長(zhǎng)期來(lái)看，這將促進(jìn)A股國(guó)際化，改善A股投資者結(jié)構(gòu)；

對(duì)板塊的影響：A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后，受益的主要是“偏金融、泛消費(fèi)”等大盤藍(lán)籌股，高股息率個(gè)股以及追蹤MSCI中國(guó)A股指數(shù)的ETF基金。222只被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)成分股主要集中在“金融、泛消費(fèi)”。