摘要：

1、現(xiàn)貨價格： 6 月 19 日，PTA 華東地區(qū)現(xiàn)貨均價為 4770 元/噸，比前日上漲 20 元/噸。

2、期貨升貼水： 6 月 19 日，TA1709 升水 86 元/噸，較前日擴大 2 元/噸；TA1801 升水 240 元/噸，較前日縮小 6 元/噸；TA1805 升水 350 元/噸，較前日縮小 24 元/噸。

3、持有收益率：6 月 19 日，持有收益率為 1.77%，較前日上升 0.03%，處于中性偏高位置。

4、加工費用：據(jù)筆者測算，6 月 16 日，現(xiàn)貨加工費用為 514 元/噸，較前日下降 21 元/噸。

5、開工率：6 月 16 日，PTA 工廠開工率為 69.06%，處于中性位置；聚酯工廠開工率為 85.39%，處于較高水平；江浙織機開工率為 76%，處于較高水平。

6、期貨庫存：6 月 19 日，期貨倉單及有效預(yù)報合計為 195954 張。從 3 月24 日出現(xiàn)下跌拐點后，期貨庫存總體處于持續(xù)下降態(tài)勢。

7、小結(jié)： PTA 的成本端支撐隨著原油價格的下跌而逐步下移，但 PTA 期貨庫存處于持續(xù)去化的過程中，PTA 驅(qū)動中性；加工費用處于中性位置，但持有收益率中性偏高，估值略偏高。預(yù)期 PTA 短期將以震蕩為主。