就指數(shù)波動節(jié)奏看，A股中期趨勢日漸明朗。行情支撐動力來自于白馬藍(lán)籌群體的不斷擴大，從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)至新興產(chǎn)業(yè)，同時，購并重組再度活躍，使藍(lán)籌股和成長股漸漸共振。

首先，上證指數(shù)的大型右側(cè)交易平臺向上突破趨勢正在形成。去年10月該指數(shù)突破長期均線壓制，經(jīng)歷兩度沖高兩度回落，右側(cè)交易平臺趨于完整。當(dāng)前，60日-250日均線開始聚攏（3110點-3160點），這種中長期均線的聚攏，將有利于中長期趨勢的建立。近期指數(shù)若有效站穩(wěn)于3170點以上，均線排列就會朝著中長期向好格局演變，同時，也是對大箱體形態(tài)中軸位置的向上突破，突破箱頂阻力(3300點）的概率會大增。

跳出上證指數(shù)，觀察大小盤股間的協(xié)同性，也會有類似趨勢。大盤股的代表指數(shù)上證50與小盤股的代表指數(shù)創(chuàng)業(yè)板綜指，經(jīng)過兩年多的結(jié)構(gòu)性劇烈調(diào)整，當(dāng)前，上證50指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板綜指，從不同方向向2010年高位位置靠攏。此前漲幅巨大的創(chuàng)業(yè)板綜指，從高位向下回歸，此前滯漲的上證50指數(shù)不斷向上靠近。當(dāng)前，兩指數(shù)正向2010年高位這一中軸線靠攏，隱含的市場含義，就是白馬大藍(lán)籌與中小市值成長股從不協(xié)調(diào)逐步磨合，并趨于共振。我們都知道，當(dāng)內(nèi)部運行結(jié)構(gòu)共振時，就是產(chǎn)生一輪大級別上漲行情的前提。有了這一根基，接下來決定行情逆轉(zhuǎn)的，就是經(jīng)濟增長的宏觀拐點。當(dāng)前，制約宏觀經(jīng)濟增長拐點形成的短期擾動因素是金融去杠桿，但無礙復(fù)蘇的大趨勢，目前房地產(chǎn)去庫存正提速，過剩產(chǎn)能消化也在提速，宏觀經(jīng)濟增長的大拐點大概率會在年內(nèi)形成。換言之，8月以后A股有望進(jìn)入中大級別行情啟動的時間窗口。

再進(jìn)一步觀察，當(dāng)前也是白馬1.0與2.0的漸漸共振期。所謂“白馬1.0”，就是以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股為主，以消費服務(wù)為核心，支撐背景就是消費升級、體制改革以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。白酒、白電、醫(yī)藥、食品、汽車等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的龍頭公司，股價先后創(chuàng)歷史新高，目前已轉(zhuǎn)入大牛市運行趨勢狀態(tài)。伴隨A股市場化、國際化進(jìn)程不斷深入，這批傳統(tǒng)藍(lán)籌股的估值定位，將會從長期估值折價狀態(tài)逐步向估值溢價轉(zhuǎn)移。

而“白馬2.0”，就是新產(chǎn)業(yè)新藍(lán)籌，背景是新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化所誕生的新產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)。目前形成產(chǎn)業(yè)化或已出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)拐點的，就是新能源汽車（鋰電池-電動汽車-智能駕駛）、物聯(lián)網(wǎng)（當(dāng)前為NOB-IOT基站為主）、人工智能（金融、智能駕駛、新零售），代表性品種有天齊鋰業(yè)、中興通訊、恒生電子等。換言之，過去一年多時間里，白馬藍(lán)籌股已完成從傳統(tǒng)藍(lán)籌向新產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股的延伸拓展，至此，白馬1.0與白馬2.0開始形成共振，這種共振將支撐大盤整體逐步啟動。

現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為清晰的就是新能源汽車。今年以來特斯拉股價迭創(chuàng)新高，市值已突破600億美元，開始超越傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)。特斯拉至今還虧損，但不影響其市值迭創(chuàng)新高，這是市場對產(chǎn)業(yè)趨勢的認(rèn)同。新能源產(chǎn)業(yè)鏈中，當(dāng)前A股最具競爭力的環(huán)節(jié)是上游資源材料領(lǐng)域，像掌握全球鋰、鈷資源的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)和華友鈷業(yè)等，還有就是掌握三元正負(fù)極材料技術(shù)并產(chǎn)業(yè)化的當(dāng)升科技、杉杉股份等。此外，物聯(lián)網(wǎng)也已處于產(chǎn)業(yè)化臨界，近日工信部也已明確NB－IOT基站目標(biāo)，直接受益的為中興通訊等龍頭企業(yè)。人工智能應(yīng)用也開始在金融、智能駕駛領(lǐng)域醞釀突破，其中，恒生電子發(fā)布財富管理、投資管理等領(lǐng)域的四大AI平臺，潛在發(fā)展空間巨大。

未來一輪行情交易策略應(yīng)進(jìn)一步強調(diào)盈利第一、估值至上，這是不可逆的大趨勢。并購重組，已不同于以往的純粹題材炒作，其實質(zhì)是催生新藍(lán)籌的重要手段或路徑。