主持人：還有一個問題，用橡膠舉例，例如我們建完倉之后，跌倒12500，假設(shè)它還會再往下跌，我們要不要做止損？怎么做止損？

吳洪濤：我可能是個反教材，我始終不認(rèn)為在期貨市場中止損是件好事，止損好的人當(dāng)然好，止損不好的話，他會把一個交易者的心態(tài)搞壞，所以我還是注重分析。把基本面分析做好，把資金管理做好，我始終不建議大家頻繁止損，頻繁止損會把自己心態(tài)打亂，在做之前一定想好單子該怎么拿，甚至有時候單子不設(shè)止損。

主持人：假設(shè)我有1000萬的現(xiàn)金，在12500點(diǎn)的時候，我做橡膠的賬戶大概多少錢合適？

吳洪濤：200萬夠用了，我經(jīng)常拿300萬或500萬在期貨市場上操作，做豆粕也好，做橡膠也好，當(dāng)我遇到一個真正價值點(diǎn)的時候，這300萬或500萬資金虧損15%或20%甚至更多，但是它已經(jīng)跌到了一個實質(zhì)性價值，這讓我很興奮，硬跟著玩。就像打戰(zhàn)一樣，我有先鋒部隊，我的300萬或500是先鋒部隊，后面還有1000萬等著。

主持人：據(jù)你所知，目前全球橡膠種植平均成本大概是多少？

吳洪濤：從2009年到2015年，平均成本應(yīng)該在10000左右，在個別地區(qū)，應(yīng)該偏高點(diǎn)，在11000點(diǎn)左右，我指的是平均價格。去年人民幣貶值15%之后，橡膠價格往上提15%是合理的，因為我們的橡膠主要是進(jìn)口，所以今年的低點(diǎn)不是10000，應(yīng)該是11500點(diǎn)或12000點(diǎn)。而我們在接近12500的情況下，可能就有1000點(diǎn)的虧損，最大虧這么多，即使今年出現(xiàn)金融危機(jī)，也不會跌太多。

主持人：所以您預(yù)估后期橡膠的行情應(yīng)該要比豆油更大一些，是嗎？

吳洪濤：我先看反彈，所有的品種都先看反彈。因為從現(xiàn)在的跌幅來說，想重新超過前期高點(diǎn)的那種漲幅大概需要一年左右的行情， 最少也得將近八個月。我們?nèi)绻鲛D(zhuǎn)機(jī)的話，要先做第一波反彈，看反彈高度，接著再看回調(diào)深度，然后再定下一步。不要看得太遠(yuǎn)，這樣會把你的交易定性，當(dāng)交易定性的時候。所以我們可以先定買點(diǎn)，然后隨著市場自己走出來方向和點(diǎn)位做調(diào)整，也就是說每次在上漲或者下跌的時候，市場都會給你一點(diǎn)點(diǎn)信號，就看你能都觀察到。還有一點(diǎn)就是你的貪心夠不夠，有可能就3000點(diǎn)的行情你非得看到4000點(diǎn)，那萬一走到3000點(diǎn)不往上走了，你說你是平倉不平倉？

主持人：我們打個比方，去年有人從9000點(diǎn)開始做橡膠，有人從15000點(diǎn)開始做，不管怎么樣他們做到20000點(diǎn)的時候都很成功了，于是有人開始看到26000點(diǎn)甚至30000點(diǎn)，那么這個時候當(dāng)盤面出現(xiàn)什么情況的時候多單應(yīng)該出來？

吳洪濤：這塊就是反基本面、反技術(shù)面、反市場心理、反技術(shù)分析。我基本上全是逆勢操作，也就是在基本面絕對看好而且技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)給得非常好的情況下，我第一步是平倉，可能不會直接去做空，而是先等到所有信號都達(dá)到一定程度了之后再去做。做空的時候我的倉位都不大，做多的時候倉位大一些，大資金都是喜歡做多的，雖然不是主力但我也要有一個主力的思想，所以在原則上我做空的時候盡量是小倉位，做多是大倉位。

主持人：除了橡膠和豆油，您對2017年其他品種有沒有一些想法？

吳洪濤：股票，其他期貨品種目前沒有什么看法。今年整體來說是消化去年的漲幅，所以說今年的行情并不算大，絕大多數(shù)品種以震蕩為主，現(xiàn)在來說跌幅最深的就是油脂，主要是油脂里面的豆油、棕櫚油其次，然后就是橡膠。如果選一個做多的話，選擇豆油更合適一些，也就是它跌幅達(dá)到一定程度之后會釋放一些風(fēng)險，但是目前來說我建議豆油只是關(guān)注，不能參與，因為它的季節(jié)還得往后推一點(diǎn)。當(dāng)然有的時候你要提前做好布局，如果你發(fā)現(xiàn)一個品種各方面都符合你的預(yù)期，不排除可以左側(cè)先加倉。

主持人：除了前面提到的指標(biāo)，您是否還會自己畫線？

吳洪濤：畫線會畫，主要是畫主力位和壓力位。

主持人：您盤前盤后會做交易計劃嗎？

吳洪濤：計劃肯定是要做的，有時候我會分析一下基本面，會把對未來行情的預(yù)期包括關(guān)鍵價位、主力位、支撐位等畫出來，也就是先定好打仗的路線，到什么位置減一下倉，到什么位置加倉，然后隨著行情變化可能略微會有一些變動，但是原則上這些變動不大。

主持人：我們進(jìn)場的時候要盡量去做基本面上安全邊際高的品種，是這樣嗎？

吳洪濤：對，也就是你衡量了之后認(rèn)為這個風(fēng)險你能承受得了。通常我是這樣，假如我認(rèn)為下面有1000點(diǎn)的幅度，通過基本面、技術(shù)面辨別完之后，我會把1000點(diǎn)變成2000點(diǎn)，按原來的預(yù)期放大一倍，然后建倉。比如說我認(rèn)為13000是底部了，但是到13000之后，我也可以一點(diǎn)點(diǎn)往下。別看我只有10%的倉位，我可能最后的均價比13000還要低，這樣去建倉會比較有安全感。在基本面有安全邊際的時候是建初步倉位，在技術(shù)面有安全邊際的時候反向加倉。逆勢加倉，倉位原則上激進(jìn)的不要超過10%。等到行情突破的時候你的基本倉已經(jīng)獲利了，并且它已經(jīng)突破了一個相對的壓力位和主力位，這時候你可以把倉位加起來。

主持人：您剛剛提到了股票，那么您這里指的是股指的機(jī)會還是一些股票板塊的機(jī)會？

吳洪濤：兩者均可。我覺得機(jī)會是跌出來的，越跌，風(fēng)險越釋放。

主持人：股指如果進(jìn)一步下跌,就會有一個做多的機(jī)會？

吳洪濤：它現(xiàn)在在3000的位置會有一個反復(fù)，反復(fù)之后如果再有急跌的話，可以考慮介入，但是我不建議先去碰股指，因為股指這會兒還有杠桿，風(fēng)險度還比較大，我通常是股票和股指配合著做。風(fēng)險釋放完了我先做股票，因為股票不爆倉，然后等到行情完全啟動起來的時候我再做股指。股指進(jìn)去之后必須得盈利啊，不盈利的話一回撤杠桿加起來風(fēng)險就大多了。另外，我先通過股票獲得利潤，然后股市開始完全走牛市的時候做股指風(fēng)險就小多了。

主持人：如果說這段時間大盤經(jīng)過一個盤整之后股指又下了一個臺階，我們利用它的急跌去選哪一些版塊可能會相對來說安全一點(diǎn)？

吳洪濤：可以注意環(huán)保能源類、醫(yī)療類等，最好是這些版塊里面跌幅最深的，而且業(yè)績還不是太差的，這樣的股票你拿起來安全度高。如果你要選擇業(yè)績好的，價格偏高的，等它漲起來也不一定能漲多高，反而是那些被殺跌的股票，散戶已經(jīng)被洗的差不多了，這時候你進(jìn)去就可能跟主力一個戰(zhàn)隊了。股票不像期貨，股票是有固定籌碼的，期貨可以無限籌碼。我做得話專挑各種冷門，不選擇熱門。這個市場里面只有少的人賺錢，當(dāng)所有人都看熱門的東西，這個市場上的機(jī)會就已經(jīng)基本上是消失了。

主持人：我們剛剛說在基本面安全邊際較高的時候在左側(cè)建立初步倉位，當(dāng)價格在技術(shù)上突破的時候再加倉位，那么后面技術(shù)突破的這部分倉位要不要設(shè)止損？

吳洪濤：需要設(shè)止損，這部分屬于加倉倉位。打個比方，15000點(diǎn)是壓力位，突破15000點(diǎn)我們加倉，但是回來打破15000點(diǎn)的情況下，我們必須把倉位減下來，因為這時候行情已經(jīng)起來了，雖然是底部區(qū)間，但是也不排除假行情，繼續(xù)震蕩。很多行情都是反復(fù)震蕩的，突破新高后下來，下來以后突破新低然后又往上走破新高，來回反復(fù)，我們要防備這樣的行情。

主持人：最近豆粕期權(quán)上市，但是參與的人很少，為什么會出現(xiàn)這種情況？它是否適合普通投資者去參與？

吳洪濤：實際上期權(quán)期貨是一個非常好的品種，但是對專業(yè)性的要求大于期貨，包括對數(shù)據(jù)掌握程度的要求也相對較高。這段時間我一直在做模擬沒有做實盤交易，一個感受就是買入期權(quán)比較適合散戶，因為它是有限風(fēng)險，無限利潤，而且它適合于逆勢交易，特別是在你發(fā)現(xiàn)一個絕對性的底部的情況下。比方說豆粕去年兩千三，經(jīng)過反復(fù)震蕩之后，經(jīng)濟(jì)下調(diào)的時候我們可以做買入看多期權(quán)。這時候在跌得不太狠的情況下只要不把保證金跌沒就不用追加資金。我認(rèn)為行情貼近崛起性底部的時候在一定程度上期權(quán)是一個很好的東西。

主持人：這是從底部的角度來講，在頂部有沒有可能？

吳洪濤：一般商品的頂部很難把握，如果我們預(yù)估是頂部然后去買入看空期權(quán)這個操作性難度就比較大。因為要把這個頂部完全確定了之后才可以操作，但是很多商品的頂部是很難確定的，這樣的話操作起來就很難了。

主持人：對于期權(quán)有些專業(yè)人士會做蝶式套利、牛市套利等等，您怎么看？

吳洪濤：這樣當(dāng)然也能賺錢，但是我覺得這樣做太累了。同樣別人每年賺30%，賺10年，如果我一年就把10年的錢賺完，剩下九年你們還在賺錢我可能已經(jīng)在曬太陽了。我認(rèn)為所有的工具你要利用到它最好且最暴利的一面。我始終覺得期貨市場上不存在復(fù)利，而是存在暴利。

主持人：剛剛也有人再問，棕櫚油是不是已經(jīng)進(jìn)入到六年的減產(chǎn)周期了？

吳洪濤：六年的時間跨度太大了，比較難解釋。棕櫚油這塊完全是靠進(jìn)口，中國沒有，而且馬來西亞包括東南亞關(guān)于棕櫚油的數(shù)據(jù)特別亂，真實度不是很強(qiáng)，所以我們就不要把周期看長，最多看半年的就可以了，否則你的格局容易受限。在你認(rèn)為一個大周期出現(xiàn)的時候，還是先尋找相對安全的臨界點(diǎn)比較好。通常我做期貨最長看六個月。

主持人：最后，您現(xiàn)在是否有一些特別想和投資者說的話？

吳洪濤：期貨可以參與，但是要拿少量錢參與。5萬、50萬、500萬結(jié)果都是一樣的，只要你賺錢5萬可以變成500萬，如果你不能夠有賺錢的效應(yīng)，500萬也可以變成5萬。我不建議大家拿出所有財產(chǎn)去做期貨，三五萬就可以了，虧了不影響我們的生活，賺了卻有可能帶來暴利。市場上很多朋友都是幾萬塊錢起家的。另一方面，也就只有這個量的資金，不會給你帶來任何壓力，你做起來會感到很自由。如果你拿出來的那部分資金會對你產(chǎn)生壓力，那就意味著這個量已經(jīng)超過你所能承受的范圍了，這時候一定得把資金往下放。我自己做期貨也是這樣的，我每年都在出金，雖然曲線圖不好看，但是我把錢留下來了。做期貨還是要謹(jǐn)慎，我個人建議做期貨不要拿超過你總資產(chǎn)的5%去投資。如果你是工薪階層的話，每次拿去期貨操作的資金不要超過三到四個月的工資就可以了。大家要記住一點(diǎn)，市場不是因為你有錢了才有行情，也不是因為你沒錢了就沒有行情，市場永遠(yuǎn)都在。

還有一點(diǎn)，如果你資金在三、五萬的話，原則上別做資金管理，做資金管理也沒意思，就老老實實等行情，等完行情之后按照資金管理在繼續(xù)往下估倉，這樣一波下來你能賺的淋漓盡致。但是一般小行情就不要輕易去做，學(xué)會把大量時間騰出來研究基本面。可能很多人會說自己是散戶，研究基本面沒時間，這里的關(guān)鍵其實是你是否把自己當(dāng)散戶。于我而言，雖然我是散戶，但是我想把自己變成主力，所以一直從主力的角度去思考問題。在市場里面永遠(yuǎn)是少數(shù)人賺錢，多數(shù)人虧錢，而且主力永遠(yuǎn)在賺散戶的錢，如果你把自己變成散戶的話，那你就成為韭菜了。

很多人說自己做期貨做了十幾年，我問是賺錢還是虧錢，回答是虧錢，那我只能說十幾年的經(jīng)驗都是賠錢的經(jīng)驗，并沒有賺錢。也就是說同樣是開車，你能開出來賽車的水準(zhǔn)嗎？開不了。但是如果有一天你去訓(xùn)練自己做賽車手了，你也許就會了。你必須想方設(shè)法用少量資金給自己創(chuàng)造3-5倍的收益，這時候你才算有賺錢的經(jīng)驗，當(dāng)然這個是比較難的，需要身心的錘煉和時間的積累。你別說自己在市場上混了三年，哪怕混了三十年沒有賺錢還是白混。

主持人：在這里我個人有一些不一樣的想法，您剛剛說的可能是期貨市場里面可以用的一種方法，我們也不能排除另外一種方法即每年賺個30%、40%。比如說有人有一個億，他拿一千萬去做，每年賺30%-40%形成一定的復(fù)利，這個至少事實證明也有人能做到，對于這點(diǎn)您怎么看？

吳洪濤：我不認(rèn)可這個事情，首先你是在一個零和游戲場，或者說甚至還不是一個零和游戲場，每年交易所、期貨公司以及從業(yè)人員要從這個市場上拿走五分之一到四分之一的資金，你每年虧損10%-20%，尚且可以說屬于正常虧損。你在復(fù)合游戲的市場里面想賺得正收益，那太難了。而且大家回顧一下，在期貨市場上20年，有哪個人做到了復(fù)利？有可能短時間三五年有，但是十年二十年做不到。我還是認(rèn)為這個市場其實是一個給你暴利機(jī)會的市場，可能不是每個人都有暴利的機(jī)會，我們要做的是用可控的錢在你相對有把握的點(diǎn)上耐心等待，抓住一波行情。

當(dāng)然，復(fù)利變相來說也是存在的，就像我從2009年開始做私募，第一年5萬變成100萬，第二年100萬變成600萬，這時候我把錢拿出來留下100萬做期貨。以此類推，這么多年雖然有起伏，但是我的收益也產(chǎn)生了復(fù)利，不過我不是完全在期貨市場得到復(fù)利的，而是通過出金的方式實現(xiàn)。你說要每年保證在期貨市場賺30%我覺得太難了，我最多做了六年，到了第七年的時候我就虧得很慘。所以我認(rèn)為，所謂的復(fù)利不是資金曲線每天都往上走，而是拿出你身價的5%-10%加上每年賺得錢的5%-10%在期貨市場上進(jìn)行交易，這樣你可以把大量的利潤留下來。用出金的方法，每次都去抓一波相對大的行情，長期來看可以實現(xiàn)一個復(fù)利。當(dāng)然這些僅為我個人觀點(diǎn)，歡迎大家和我探討。謝謝。

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