七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

2017年，七禾網(wǎng)推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機(jī)構(gòu)面對(duì)面】，每周邀請(qǐng)一位市場(chǎng)上的投資高手或者優(yōu)秀私募機(jī)構(gòu)做客七禾直播間分享投資心得及市場(chǎng)熱點(diǎn)，本期邀請(qǐng)到的是“豆粕王”吳洪濤，以下是直播訪談的文字整理。

訪談嘉賓：吳洪濤，20年期貨證券從業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任善境投資管理有限責(zé)任公司（原佛意投資公司）總經(jīng)理。網(wǎng)絡(luò)昵稱“金牌！狙擊手”。對(duì)于豆粕品種行情把握精準(zhǔn)，被業(yè)內(nèi)稱為“豆粕王”。2016年初精準(zhǔn)抓住豆粕行情被媒體評(píng)論為新晉“私募一哥”。曾多次參加藍(lán)海密劍及期貨實(shí)盤大賽并獲獎(jiǎng)。

精彩觀點(diǎn)：

我的交易系統(tǒng)是可以復(fù)制的，暴利是可以復(fù)制的。

有行情和沒行情是走完之后才知道的，行情走出來(lái)之前你只知道概率。

在很多品種里面埋下一部分倉(cāng)位，作為種子。哪顆種子發(fā)芽了，我就在哪顆種子上加倉(cāng)。

我始終建議大家，三年不開張，開張吃三年就行。

現(xiàn)在是個(gè)相互矛盾的市場(chǎng)，所以我認(rèn)為今年豆粕行情不會(huì)太大，全年震蕩幅度類似2015年在500點(diǎn)左右。

玉米自從去年政策出來(lái)后，目前正處于重新定價(jià)的過程。

我認(rèn)為玉米現(xiàn)貨價(jià)格有可能就在1500上下浮動(dòng)100-150點(diǎn)。

要有大行情，多半是大資金進(jìn)去，再是基本面配合，聰明的資金會(huì)預(yù)估到變化，先去布局。

6月30日美國(guó)種植面積出來(lái)之前，豆粕會(huì)以陰跌為主，豆油、油脂行情會(huì)以震蕩為主。

現(xiàn)在油企明顯在拋油挺粕，等到下半年，油企的操作方式可能會(huì)變成拋粕買油了。

第一，機(jī)會(huì)是等出來(lái)的。第二，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格現(xiàn)在在中國(guó)的趨勢(shì)就是上漲。

五千年的中國(guó)歷史沒有一次是因?yàn)槿藱?quán)而暴動(dòng)的，全是因?yàn)轲I了才暴動(dòng)，只要吃上飯就可以，所以國(guó)家在糧食上一定是保證。

糧食一旦跌到成本價(jià)，你就可以死盯著了，一旦跌破成本價(jià)，就可以逐步進(jìn)場(chǎng)。

什么時(shí)候散戶都看空的時(shí)候，什么時(shí)候開始做多。

豆粕是四年一個(gè)周期。

當(dāng)行情突破的時(shí)候，是加重倉(cāng)的最好時(shí)間，第一，空間小，第二，倉(cāng)位在低位。

一般做空的利潤(rùn)不是很豐厚，尤其豆粕這個(gè)品種。

豆粕這個(gè)品種9月合約適合做多，5月合約適合做空。

豆粕所有的歷史高點(diǎn)都產(chǎn)生在9月份合約，歷史性低點(diǎn)都產(chǎn)生在5月份合約上。

如果要有大行情，必須有深跌和急跌，如果沒有深跌和急跌，第二年的行情相對(duì)就不大。

今年豆粕有沒有行情，取決于今年8月份或9月份之前有沒有深跌。

我不喜歡關(guān)注熱點(diǎn)，我比較喜歡關(guān)注別人不愿意關(guān)注的事情，我喜歡逆勢(shì)，我不喜歡順勢(shì)。

油脂相對(duì)跌出了價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放掉了。

我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在橡膠已經(jīng)從一輪熊市逐漸轉(zhuǎn)成牛市行情。

每逢有色暴跌，橡膠跟隨下跌的時(shí)候，是一個(gè)很好的短線進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。

去年的橡膠在10000左右，去年人民幣貶值了15%左右，所以今年橡膠的低點(diǎn)也相對(duì)提高15%或20%，也就是今年橡膠的低點(diǎn)是在12000到12500的區(qū)間。

橡膠歷史行情回調(diào)幅度都很大，而且它回調(diào)速度特別快，頂部和底部的構(gòu)成時(shí)間特別短，所以做它的時(shí)候一定要跑得快。

橡膠這個(gè)品種在底部停留時(shí)間很短，而且它的基本面反應(yīng)速度很快，基本上每3-4個(gè)月就是一波行情。

橡膠近月合約比較適合投機(jī)，遠(yuǎn)月合約比較適合投資。

我在每輪操作的時(shí)候，假如我確定行情是底部區(qū)間，我會(huì)以急跌去買，假如我確定行情是頂部區(qū)間，我會(huì)以急漲去賣，我是左側(cè)建倉(cāng)，右側(cè)加倉(cāng)。

我始終不認(rèn)為在期貨市場(chǎng)中止損是件好事，止損好的人當(dāng)然好，止損不好的話，他會(huì)把一個(gè)交易者的心態(tài)搞壞。

我基本上全是逆勢(shì)操作，也就是在基本面絕對(duì)看好而且技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)給得非常好的情況下，我第一步是平倉(cāng)。

做空的時(shí)候我的倉(cāng)位都不大，做多的時(shí)候倉(cāng)位大一些。

雖然不是主力但我也要有一個(gè)主力的思想。

如果你發(fā)現(xiàn)一個(gè)品種各方面都符合你的預(yù)期，不排除可以左側(cè)先加倉(cāng)。

在基本面有安全邊際的時(shí)候是建初步倉(cāng)位，在技術(shù)面有安全邊際的時(shí)候反向加倉(cāng)。逆勢(shì)加倉(cāng)，倉(cāng)位原則上激進(jìn)的不要超過10%。

我覺得機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，越跌，風(fēng)險(xiǎn)越釋放。

我不建議先去碰股指，因?yàn)楣芍高@會(huì)兒還有杠桿，風(fēng)險(xiǎn)度還比較大。

可以注意環(huán)保能源類、醫(yī)療類等，最好是這些版塊里面跌幅最深的，而且業(yè)績(jī)還不是太差的，這樣的股票你拿起來(lái)安全度高。

（股票）我做得話專挑各種冷門，不選擇熱門。

買入期權(quán)比較適合散戶，因?yàn)樗怯邢揎L(fēng)險(xiǎn)，無(wú)限利潤(rùn)，而且它適合于逆勢(shì)交易，特別是在你發(fā)現(xiàn)一個(gè)絕對(duì)性的底部的情況下。

我認(rèn)為所有的工具你要利用到它最好且最暴利的一面。我始終覺得期貨市場(chǎng)上不存在復(fù)利，而是存在暴利。

市場(chǎng)不是因?yàn)槟阌绣X了才有行情，也不是因?yàn)槟銢]錢了就沒有行情，市場(chǎng)永遠(yuǎn)都在。

雖然我是散戶，但是我想把自己變成主力，所以一直從主力的角度去思考問題。

你別說(shuō)自己在市場(chǎng)上混了三年，哪怕混了三十年沒有賺錢還是白混。

我還是認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)其實(shí)是一個(gè)給你暴利機(jī)會(huì)的市場(chǎng)，我們要做的是用可控的錢在你相對(duì)有把握的點(diǎn)上耐心等待，抓住一波行情。

附：視頻節(jié)選

吳洪濤老師將于6月3日-4日舉辦一期波段與趨勢(shì)交易實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)，詳情請(qǐng)點(diǎn)擊查看或咨詢13758250514（同微信）

主持人：今天七禾網(wǎng)【高手面對(duì)面】請(qǐng)到的是吳洪濤老師。吳洪濤老師做交易已經(jīng)有25年了，是市場(chǎng)上第一批做期貨的人。同時(shí)也是大商所的特約講師，最近在全國(guó)各地講課，比較辛苦。我們今天也非常有幸把吳老師請(qǐng)到杭州，來(lái)到我們演播室做“高手面對(duì)面”節(jié)目。很多朋友在比賽中看到吳老師的手法會(huì)比較兇悍一些，首先想問的是，這樣的手法在短時(shí)間內(nèi)就可以獲得暴利，這是可以多次復(fù)制還是只是一時(shí)靠運(yùn)氣？

吳洪濤：我認(rèn)為是能夠重復(fù)實(shí)現(xiàn)的。我從2009年開始，除了2015年收益沒有翻倍，其他每一年收益都是翻倍的。2009年翻了10倍，2010年是6倍，2011年是3倍，2012年是2倍，2013年是6倍，2014年是8倍，2015年虧損，2016年是十幾倍。所以我認(rèn)為從這些數(shù)據(jù)看，我的交易系統(tǒng)是可以復(fù)制的，暴利是可以復(fù)制的。

主持人：按照一般人的理解，暴利就是短時(shí)間內(nèi)有一波行情，抓到了就賺錢了，未來(lái)可能沒有行情了，或者有也未必抓得到。您說(shuō)能夠復(fù)制，是為什么能復(fù)制？

吳洪濤：有行情和沒行情是走完之后才知道的，行情走出來(lái)之前你只知道概率，可能這個(gè)品種有行情，可能那個(gè)品種有行情。但是你的系統(tǒng)會(huì)關(guān)注到很多品種，并且在很多品種里面埋下一部分倉(cāng)位，作為種子。哪顆種子發(fā)芽了，我就在哪顆種子上加倉(cāng)。我的確是喜歡做豆粕，但是也不會(huì)只做豆粕，橡膠、棕櫚油、菜粕或者其他商品我都會(huì)關(guān)注，但是可能賺的錢沒有在豆粕上賺得多。

主持人：如果我們短時(shí)間內(nèi)獲得了幾倍，幾十倍的收益后，最害怕的是錢要還給市場(chǎng)。比如一萬(wàn)賺到一百萬(wàn)，再虧到十萬(wàn)，雖然也賺了10倍，但是心里還是不開心的。怎么樣才能守住利潤(rùn)？

吳洪濤：我基本上是每次盈利的70%、80%都能留在口袋里，因?yàn)槲易銎谪洸皇菨L雪球，我不喜歡滾雪球。我是東北人，我從小就知道滾雪球的結(jié)局是悲慘的，不是碎了，就是被人踢壞了，或者天氣一暖就融化了，所以滾雪球的概念是不存在的。我做期貨，第一次翻倍是把本金提出來(lái)，然后每次翻倍就把50%的收益提出來(lái)。去年我在農(nóng)產(chǎn)品和橡膠上賺了幾千萬(wàn)，但是我今年也只取了五百萬(wàn)、一千萬(wàn)來(lái)做。這樣的話就算全虧完了也不會(huì)太在意，心態(tài)好了就會(huì)產(chǎn)生暴利了。在期貨市場(chǎng)千萬(wàn)不要滾雪球，你賺10倍，只要虧50%，一半就沒了。而50%對(duì)于我這種激進(jìn)的、倉(cāng)位重的，是很容易就發(fā)生的。

主持人：假設(shè)您有五百萬(wàn)資金，您在何時(shí)第一次出金，何時(shí)第二次出金，何時(shí)會(huì)將剩下的錢一直放著？

吳洪濤：第一次翻倍我是要出金的，因?yàn)槲乙驯窘鹉没貋?lái)。后續(xù)如果虧錢了，也不會(huì)影響到本金。以后每賺一倍都會(huì)出金50%，這樣也相當(dāng)于是在滾雪球，半復(fù)利的狀態(tài)。如果能抓住行情的話，賬戶里能持有的手?jǐn)?shù)也會(huì)越來(lái)越多。如果來(lái)一波流暢的行情，倍數(shù)還是比較大的，只是曲線會(huì)難看一些。比如100萬(wàn)賺到200萬(wàn)，凈值是2，出金100萬(wàn)后，再賺100萬(wàn)，凈值是4，以此類推可能凈值就變成16了，但是最后手里還是只有100萬(wàn)。如果有一天運(yùn)氣不好，把這100萬(wàn)虧沒了，那凈值瞬間就從16跌到1了。實(shí)際上利潤(rùn)只回吐了20%、30%，可能更少，但是凈值會(huì)回撤的非常厲害。去年我在期貨日?qǐng)?bào)上參賽的一個(gè)賬戶，起初資金是150萬(wàn)，經(jīng)過4、5、6、7月將近出了1000萬(wàn)資金，賬戶還剩400多萬(wàn)，后來(lái)虧了將近150萬(wàn)。如果從凈值上看，我可能是虧損了30%多，但是如果從收益上看，連10%都沒虧到。這樣雖然曲線不好看，但是自己心態(tài)好。在期貨市場(chǎng)要是純粹滾雪球，哪天一個(gè)閃失，或者來(lái)個(gè)黑天鵝，那你的利潤(rùn)可能瞬間沒了一半。

主持人：市場(chǎng)上有很多大戶，您認(rèn)為，他們?yōu)槭裁茨軌驈膸兹f(wàn)做到幾十億，上百億規(guī)模？我們猜測(cè)他們或許是沒有這種出金習(xí)慣的，您對(duì)他們的做法是怎么看的？

吳洪濤：因人而異，有可能我不出金的話，也有幾十億的身家了。但是我不敢嘗試，原則上賺的錢不要吐回去。我年齡也在這兒了，40歲的人了，還是穩(wěn)扎穩(wěn)打吧。我也在跟很多朋友學(xué)，賺了錢就買房子，這一年期貨上賺了錢，包括房?jī)r(jià)上我也賺到了。這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)理財(cái)市場(chǎng)，你怎么去做好財(cái)富分配，最后實(shí)現(xiàn)財(cái)富穩(wěn)健增長(zhǎng)，這是最關(guān)鍵的。

主持人：您提到買房子，能否透露一下您在北京有幾套房子？

吳洪濤：北京有一套住宅，一套別墅和一套商鋪。原來(lái)可能更多，但是去年我把一些不好租的房子、商鋪都賣了，重新整合了一下。

主持人：北京的房?jī)r(jià)也在飛速上漲，您這些年來(lái)在房?jī)r(jià)上賺得怎么樣？

吳洪濤：也沒少賺，去年買了一套別墅，也就一年的時(shí)候，房?jī)r(jià)上就賺了一千多萬(wàn)。但是這只是一個(gè)比例，而且買商鋪只是因?yàn)橄氚淹ㄟ^期貨市場(chǎng)賺到的錢沉淀下來(lái)。我經(jīng)常說(shuō)的一句話是，房?jī)r(jià)跌的再快，也沒有期貨跌的快。房?jī)r(jià)一年最多也就跌10%、20%，但是期貨市場(chǎng)一天就可能虧損20%、30%。而且做期貨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，行情不是天天有的，當(dāng)沒有行情的時(shí)候，我們還能通過收房租，一個(gè)月幾萬(wàn)，還能保證原來(lái)生活的水準(zhǔn)，這樣就沒有什么緊迫感了。行情有的時(shí)候就做，沒有的時(shí)候就停，我始終建議大家，三年不開張，開張吃三年就行。大家可以看到我平時(shí)的倉(cāng)位都不大，基本上只拿二三百萬(wàn)做，但是一旦出現(xiàn)行情，我的手法還是非常兇悍的。而且期貨有杠桿，只要把杠桿加好了，300萬(wàn)資金滿倉(cāng)做，其實(shí)相當(dāng)于6000萬(wàn)資金在運(yùn)轉(zhuǎn)。

主持人：剛剛您也提到，投入期貨賬戶的錢不會(huì)特別多，那么多余的資產(chǎn)您是如何配置的？

吳洪濤：股票和固定收益我也會(huì)做，沒行情就小資金做，有行情我會(huì)再調(diào)用一些資金過來(lái)，具體會(huì)看對(duì)行情的把握度。但是總體來(lái)說(shuō)，是會(huì)把閑置資金的30%投入在期貨市場(chǎng)，最多30%，這樣風(fēng)險(xiǎn)能分散些。說(shuō)實(shí)話，我們做期貨就是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但我也是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者。

主持人：您做豆粕大家都比較了解，您是如何看待今年到目前為止豆粕的行情？從整一年來(lái)看，您認(rèn)為今年豆粕還會(huì)有大行情出現(xiàn)嗎？

吳洪濤：今年總體來(lái)說(shuō)豆粕行情不會(huì)很大，和去年同期相比，今年全球產(chǎn)量增加了3000萬(wàn)噸。去年此時(shí)美國(guó)預(yù)期單產(chǎn)是46，到收割是52，也就是超預(yù)期10%，多出來(lái)將近1000萬(wàn)噸。大家認(rèn)為到年底阿根廷要減產(chǎn)，結(jié)果到現(xiàn)在來(lái)看還增產(chǎn)了20萬(wàn)噸，這就可以忽略不計(jì)了，算是符合預(yù)期。巴西去年是9600萬(wàn)噸，今年已經(jīng)到了1億1300萬(wàn)噸，這就又增加了1700萬(wàn)噸。從這三個(gè)數(shù)字來(lái)看，今年全球大豆的庫(kù)存量可能要增加將近2700萬(wàn)噸，而且目前來(lái)說(shuō)，中國(guó)種地面積要增加30%-40%，這個(gè)消息可能本月底就要出來(lái)。再加上中國(guó)的話，全球產(chǎn)量可能要增加3000萬(wàn)噸，而需求方面，中國(guó)去年進(jìn)口是8700萬(wàn)噸，今年可能沖到9000萬(wàn)噸，預(yù)期需求才增加300萬(wàn)噸，加上其他國(guó)家的需求，可能還是有2000萬(wàn)噸的庫(kù)存壓力。而且看天氣問題，前段時(shí)間說(shuō)美國(guó)下暴雪了，而此時(shí)下的暴雪對(duì)玉米有影響，如果玉米種植時(shí)間延遲，種植面積減少，剩下大部分的種植面積都會(huì)分到大豆上，而大豆從五月后才開始播種，可以種到六月初。如果玉米種不上的話，可能都會(huì)補(bǔ)到大豆上，大豆最終的種植面積可能比預(yù)期還要增加一些。這種都是利空消息，包括現(xiàn)在禽流感，雞蛋價(jià)格都跌到2000元一噸了，會(huì)出現(xiàn)殺蛋雞的可能性，這對(duì)雞飼料影響也是很大的。諸多利空消息導(dǎo)致了豆粕上漲很難，但是又不至于下跌，因?yàn)楝F(xiàn)在是需求旺季，現(xiàn)在到七月中旬一直是備貨的過程，所以現(xiàn)在壓力的確有，但需求又的確有。小豬小牛小羊從春天開始漲，漲到七八月已經(jīng)很大了，對(duì)飼料的需求也變大了。所以現(xiàn)在是個(gè)相互矛盾的市場(chǎng)，所以我認(rèn)為今年豆粕行情不會(huì)太大，如果沒有什么天氣影響的話，也不會(huì)有太大的反彈。如果美國(guó)天氣正常，不排除還有一個(gè)殺跌過程。目前國(guó)內(nèi)盤要比美盤強(qiáng)150點(diǎn)左右，如果外盤再保持陰跌一段時(shí)間，美國(guó)基金也持有大量的空單，并且沒有減倉(cāng)跡象。再往下砸一下，砸到900左右，那么國(guó)內(nèi)盤可能會(huì)重新到2700或者以下一點(diǎn)。但是總的來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為今年的行情不會(huì)太大，全年震蕩幅度類似2015年在500點(diǎn)左右。

主持人：您剛剛提到大豆面積變多，是擠壓了玉米的面積？

吳洪濤：擠壓是擠壓，但是玉米的庫(kù)存量太大。而且玉米自從去年政策出來(lái)后，目前正處于重新定價(jià)的過程。去年上半年玉米的價(jià)格在差不多2200、2300，而政策出來(lái)后，玉米重新回到1400-1600之間。但是玉米究竟要符合什么樣的價(jià)格區(qū)間，我現(xiàn)在也不確定。我認(rèn)為玉米現(xiàn)貨價(jià)格有可能就在1500上下浮動(dòng)100-150點(diǎn)。