【金融】

股指

上周五，盤面上出現(xiàn)積極變化，延續(xù)反彈，1月16日上波調(diào)整的低點對本輪下跌形成支撐，本輪跌破該位置后很快向上反彈，該點位有望形成有效支撐。

監(jiān)管加強是本輪下跌的重要原因之一，該政策正在悄然發(fā)生變化。上周五，銀監(jiān)會要求銀行自查督查和規(guī)范整改工作之間安排4至6個月的緩沖期，這意味著政策不希望對政策形成較大沖擊，市場的悲觀情緒得到緩解。

此外，一帶一路峰會也對市場情緒有所提振。本次會議規(guī)格很高，中國將向絲路基金增資1000億元。

操作上，建議以反彈思路操作。

國債

受銀監(jiān)會監(jiān)管升級，委外持續(xù)贖回影響，上周債券收益率總體上行；央行投放大量長期MLF，流動性稍有緩解，債市小幅反彈。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)定，監(jiān)管趨嚴的背景下，央行貨幣政策維持中性態(tài)度的態(tài)度短期不會不變，去杠桿進程仍在中途，短期債市料將維持高位震蕩，目前收益率波動區(qū)間已經(jīng)進一步收窄，預(yù)計上行下行空間皆有限，建議投資者注意控制倉位。

【金屬能源化工】

動力煤:

12日，六大發(fā)電集團日耗62.19萬噸，環(huán)比增，庫存1200.78萬噸，環(huán)比降。秦港庫存589萬噸，環(huán)比增。錨地42，環(huán)比降，預(yù)到15，環(huán)比增。

12日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)590元/噸，ZC709收盤510.2元/噸。

當前用煤淡季，市場仍處于下行趨勢。產(chǎn)地煤礦價格繼續(xù)下調(diào)，市場成交情況一般。近期受環(huán)保檢查以及下游需求偏弱影響，主產(chǎn)地煤礦出貨情況不好，存煤量也有所增加。港口庫存繼續(xù)攀升， 5月份市場煤價仍將延續(xù)跌勢，但是坑口環(huán)保、安全檢查常態(tài)，產(chǎn)能釋放有限，預(yù)計市場后期偏弱運行。

焦煤焦炭:

12日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價165元/噸，換算成人民幣約1390元/噸。jm1709合約為1013.5元/噸。期貨貼水376.5元/噸。

12日，天津一級冶金焦平倉價為2075元/噸，j1709合約為1507.5元/噸。期貨貼水567.5元/噸。

國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場偏弱運行，山東地區(qū)部分焦煤有小幅降價，不及焦價下跌幅度，焦企盈利轉(zhuǎn)緊張，下游方面，鋼坯微降，后市心態(tài)一般。煉焦煤市場弱勢運行，煤礦方面焦煤供應(yīng)略顯寬松，煤礦焦煤庫存上升，銷售壓力增大，下游普遍看跌后市。

【農(nóng)產(chǎn)品】

棉花早評:

ICE棉花大幅上漲觸及漲停板，是5年來的最大連續(xù)兩日升幅，供給偏緊且需求強勁帶動期價走高。美國農(nóng)業(yè)部報告顯示庫存下降，出口強勁，基金持倉再創(chuàng)新高。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報15999元/噸，漲20。第11周輪出底價15552。12日儲備棉輪出成交率61%，均價漲22元/噸。鄭棉夜盤大幅上漲，受外盤帶動期價跳升至60日均線上方，短期外盤還有沖高的可能，操作上多單繼續(xù)持有。

白糖早評:

ICE原糖小幅下跌，期價整體保持低位振蕩格局。廣西南寧中間商新糖報價6620-6760元/噸，跌30。鄭糖夜盤小幅上漲，整體振蕩偏弱態(tài)勢不變，操作上空單繼續(xù)持有，上破20日均線離場。

雞蛋早評：

主產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中微跌2.1元/斤左右，主產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)充足，銷區(qū)市場走貨緩慢。雞蛋期貨1709合約低開震蕩收陰，技術(shù)面期價短期大幅下跌后呈現(xiàn)窄幅震蕩調(diào)整，整體表現(xiàn)偏弱，國內(nèi)各地活禽屠宰場因政策嚴加管控，使得蛋雞淘汰受阻，禽病影響此一時彼一時，隨著端午節(jié)臨近，需求提振逐漸進入尾聲，鑒于期價仍高達1500點升水，料后市蛋價難以修復(fù)基差，期價下跌空間較大，操作上建議繼續(xù)持有1709合約空單，保持長線思路。