【金融】

股指

上周五，盤面上出現(xiàn)積極變化，延續(xù)反彈，1月16日上波調(diào)整的低點(diǎn)對(duì)本輪下跌形成支撐，本輪跌破該位置后很快向上反彈，該點(diǎn)位有望形成有效支撐。

監(jiān)管加強(qiáng)是本輪下跌的重要原因之一，該政策正在悄然發(fā)生變化。上周五，銀監(jiān)會(huì)要求銀行自查督查和規(guī)范整改工作之間安排4至6個(gè)月的緩沖期，這意味著政策不希望對(duì)政策形成較大沖擊，市場的悲觀情緒得到緩解。

此外，一帶一路峰會(huì)也對(duì)市場情緒有所提振。本次會(huì)議規(guī)格很高，中國將向絲路基金增資1000億元。

操作上，建議以反彈思路操作。

國債

受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管升級(jí)，委外持續(xù)贖回影響，上周債券收益率總體上行；央行投放大量長期MLF，流動(dòng)性稍有緩解，債市小幅反彈。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)定，監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，央行貨幣政策維持中性態(tài)度的態(tài)度短期不會(huì)不變，去杠桿進(jìn)程仍在中途，短期債市料將維持高位震蕩，目前收益率波動(dòng)區(qū)間已經(jīng)進(jìn)一步收窄，預(yù)計(jì)上行下行空間皆有限，建議投資者注意控制倉位。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤:

12日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗62.19萬噸，環(huán)比增，庫存1200.78萬噸，環(huán)比降。秦港庫存589萬噸，環(huán)比增。錨地42，環(huán)比降，預(yù)到15，環(huán)比增。

12日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)590元/噸，ZC709收盤510.2元/噸。

當(dāng)前用煤淡季，市場仍處于下行趨勢(shì)。產(chǎn)地煤礦價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場成交情況一般。近期受環(huán)保檢查以及下游需求偏弱影響，主產(chǎn)地煤礦出貨情況不好，存煤量也有所增加。港口庫存繼續(xù)攀升， 5月份市場煤價(jià)仍將延續(xù)跌勢(shì)，但是坑口環(huán)保、安全檢查常態(tài)，產(chǎn)能釋放有限，預(yù)計(jì)市場后期偏弱運(yùn)行。

焦煤焦炭:

12日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)165元/噸，換算成人民幣約1390元/噸。jm1709合約為1013.5元/噸。期貨貼水376.5元/噸。

12日，天津一級(jí)冶金焦平倉價(jià)為2075元/噸，j1709合約為1507.5元/噸。期貨貼水567.5元/噸。

國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行，山東地區(qū)部分焦煤有小幅降價(jià)，不及焦價(jià)下跌幅度，焦企盈利轉(zhuǎn)緊張，下游方面，鋼坯微降，后市心態(tài)一般。煉焦煤市場弱勢(shì)運(yùn)行，煤礦方面焦煤供應(yīng)略顯寬松，煤礦焦煤庫存上升，銷售壓力增大，下游普遍看跌后市。

【農(nóng)產(chǎn)品】

棉花早評(píng):

ICE棉花大幅上漲觸及漲停板，是5年來的最大連續(xù)兩日升幅，供給偏緊且需求強(qiáng)勁帶動(dòng)期價(jià)走高。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示庫存下降，出口強(qiáng)勁，基金持倉再創(chuàng)新高。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15999元/噸，漲20。第11周輪出底價(jià)15552。12日儲(chǔ)備棉輪出成交率61%，均價(jià)漲22元/噸。鄭棉夜盤大幅上漲，受外盤帶動(dòng)期價(jià)跳升至60日均線上方，短期外盤還有沖高的可能，操作上多單繼續(xù)持有。

白糖早評(píng):

ICE原糖小幅下跌，期價(jià)整體保持低位振蕩格局。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6620-6760元/噸，跌30。鄭糖夜盤小幅上漲，整體振蕩偏弱態(tài)勢(shì)不變，操作上空單繼續(xù)持有，上破20日均線離場。

雞蛋早評(píng)：

主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中微跌2.1元/斤左右，主產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)充足，銷區(qū)市場走貨緩慢。雞蛋期貨1709合約低開震蕩收陰，技術(shù)面期價(jià)短期大幅下跌后呈現(xiàn)窄幅震蕩調(diào)整，整體表現(xiàn)偏弱，國內(nèi)各地活禽屠宰場因政策嚴(yán)加管控，使得蛋雞淘汰受阻，禽病影響此一時(shí)彼一時(shí)，隨著端午節(jié)臨近，需求提振逐漸進(jìn)入尾聲，鑒于期價(jià)仍高達(dá)1500點(diǎn)升水，料后市蛋價(jià)難以修復(fù)基差，期價(jià)下跌空間較大，操作上建議繼續(xù)持有1709合約空單，保持長線思路。