宏源期貨國債早評：央行詢量刺激市場情緒，短期企穩(wěn)

要點

一、行情回顧。周四，期指早盤高開沖高后震蕩走弱，臨近午盤開始回升，午后漲幅擴大。5年期主力合約TF1709開盤價97.090 ，最高97.455 ，最低96.950 ，收盤于97.410 ，漲跌幅為0.50%，成交量為1.31萬手，持倉量為21362手。三張合約總成交22665手，總持倉35791手。10年期主力合約T1709開盤價93.785，最高94.410 ，最低93.620 ，收盤于94.315 ，漲跌幅為0.76%，成交量為6.09萬手，持倉量為47322手。三張合約總成交9.5181萬手，總持倉70339手。

二、資金面。央行昨日開展800億元逆回購，凈投放200億元，中止連續(xù)四日凈回籠。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行1.4BP至2.8130 %，7天利率下行0.00BP至2.9294 %，14天利率上行0.41BP至3.3846%。

三、財經(jīng)資訊。

1、央行周四開展800億元逆回購，凈投放200億元;商業(yè)銀行披露周五央行將開展MLF操作,下周二將有1795億MLF到期。

2、監(jiān)管部門已向銀行發(fā)文，了解銀行間金融市場同業(yè)拆借、貸款、票據(jù)等利率情況。

四、結論及投資建議。

周四，期指早盤高開沖高后震蕩走弱，臨近午盤開始回升，午后受到央行詢量MLF傳聞刺激拉升，五債主力TF1709收報97.410，上漲0.50%；十債主力T1709收報94.315，上漲0.76%。央行昨日開展800億元逆回購，凈投放200億元，中止連續(xù)四日凈回籠。期債過去兩日大跌大漲主要受到市場資金收緊預期影響，5月10日五年期國債中標利率超過二級市場，疊加前期2300億元MLF到期未續(xù)作，下周二還有1795億元MLF到期，市場恐慌情緒造成當日大跌，昨日央行詢量消息刺激市場情緒回暖，期債全線上漲。說明資金面與市場情緒仍然是市場主導因素，后續(xù)監(jiān)管的重點在細則與落地執(zhí)行方面，對流動性與市場情緒的影響力度會逐漸減緩，而央行的操作也說明貨幣政策目前維持中性偏緊而沒有邊際收緊，市場情緒將繼續(xù)改善，短期期債仍有企穩(wěn)或小幅反彈。操作建議上，短期T1709會在93.600-94.650附近震蕩，TF1709會在96.850-97.550區(qū)間震蕩。