周三早盤高開高走，但隨后大幅跳水，尾盤情緒稍有改善，期債小幅拉升。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1706 收于 94.255 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.53%；5 年國債期貨主力合約 TF1706 收于 96.97 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.45%。十年期國債活躍券 170004 收益率已達(dá)到 3.7%，單日漲幅高達(dá) 10BP；十年期國開活躍券 170210 收益率盤中漲至 4.4%。國債期貨連續(xù)八個工作日走跌，已跌破今年三月份的低點(diǎn)，現(xiàn)券收益率再創(chuàng)新高。

今日資金面保持緊平衡態(tài)勢，銀行間質(zhì)押回購利率 7 天走低，隔夜和 14 天走升，Shibor 利率全數(shù)上漲，IRS 全數(shù)上行。央行周三公開市場共進(jìn)行 900 億 7 天期、100 億 14 天期和 100 億 28 天期逆回購操作，當(dāng)日有 1900 億逆回購到期，實(shí)現(xiàn) 700 億資金凈回籠?；久鎭砜?，4 月 CPI 同比增長 1.2%，高于前值和預(yù)期，PPI 將至6.4%，連續(xù)兩月下滑，CPI 溫和提升，PPI 穩(wěn)步回落。一級市場方面，財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行的 5 年期附息國債中標(biāo)收益率為 3.66%，中標(biāo)倍數(shù)為 1.83倍，需求慘淡；農(nóng)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行的 1、5、10 年期固息債中標(biāo)收益率分別為 3.98%、4.51%和 4.57，中標(biāo)倍數(shù)分別為 2.22、2.57 和 4.03 倍，十年期需求較好。

操作上，債市政策去杠桿影響難消，悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，有關(guān)債災(zāi)的擔(dān)憂不斷增加，基本面對債市難有明顯支撐，建議投資者暫時觀望，耐心等待入場時機(jī)。

結(jié)論：建議投資者繼續(xù)觀望。