七禾網(wǎng)17、就您來(lái)看，目前的股市處在怎樣的階段？這個(gè)階段股市行情最大的特征是什么？

李浩誠(chéng)：目前的股市處于漫長(zhǎng)的修復(fù)階段，不單單是技術(shù)面的修復(fù)，去杠桿、去內(nèi)幕、去反腐的監(jiān)管，更像是一場(chǎng)金融的“人性”修復(fù)。股市中有些上市企業(yè)非理性的發(fā)展，造成披露造假、腐敗、融資圈錢、莊股橫行，當(dāng)然這也是任何一個(gè)市場(chǎng)所存在所經(jīng)歷的過(guò)程和陣痛，需要長(zhǎng)時(shí)間的理性恢復(fù)，這個(gè)過(guò)程會(huì)是比較漫長(zhǎng)，最大的特征就是周期較長(zhǎng)，市場(chǎng)參與熱情低，賺錢效應(yīng)差和枯燥乏味。

但是這種行情時(shí)不時(shí)的會(huì)冒出一些熱點(diǎn)和妖股，就像近段時(shí)間的雄安和一帶一路等熱點(diǎn)，把握住的投資者其實(shí)獲利還是十分豐厚的，如何判斷這種大級(jí)別的熱點(diǎn)就需要耐心的觀察和政策的分析，保持對(duì)市場(chǎng)的高度關(guān)注。

七禾網(wǎng)19、德州撲克在交易圈非常流行，您也愛(ài)好德州撲克，您覺(jué)得德州撲克與交易有什么相通之處？

李浩誠(chéng)：如果非要從撲克游戲找一種和交易類似的話就是德州撲克，交易和德州最后都是人性和欲望的較量。

七禾網(wǎng)20、您曾見(jiàn)證上證從998點(diǎn)狂飆到6124點(diǎn)，也經(jīng)歷了2015年那波杠桿牛及后來(lái)的股災(zāi)，兩次牛熊轉(zhuǎn)換行情您覺(jué)得有什么不同，就您的交易體系、交易思路來(lái)說(shuō)，有沒(méi)有什么影響或者產(chǎn)生了變化？

李浩誠(chéng)：2005年是股改牛，2015年是杠桿牛，一波是本質(zhì)上的牛市，一波是純粹資金推動(dòng)的牛市，兩波上漲的周期、頻率、速率、長(zhǎng)度以及回調(diào)都符合相對(duì)理論。

其實(shí)兩次行情對(duì)我的交易體系和思路影響不大，我是一個(gè)順勢(shì)而為的操盤手，曾經(jīng)我也和很多新手一樣憧憬一夜暴富，崇拜巴菲特，崇拜利費(fèi)莫爾，學(xué)習(xí)各種交易手法，但最后我發(fā)現(xiàn)理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。金融二級(jí)市場(chǎng)也需要一個(gè)發(fā)展過(guò)程，從不成熟發(fā)展到成熟，各種金融工具不斷創(chuàng)新，當(dāng)你處于哪個(gè)市場(chǎng)中你就得拿起哪種工具或者哪種方法去保護(hù)自己保護(hù)資金，然后有效賺取市場(chǎng)合理收益，如果你及早的認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，并不斷學(xué)習(xí)、深入市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)，其實(shí)最終的影響都不會(huì)很大。

七禾網(wǎng)21、富維投資成立于2015年，也是較早一批跨入機(jī)構(gòu)化洪流的私募之一，請(qǐng)您為大家簡(jiǎn)單介紹一下富維投資的情況，以及您在富維投資中的分工？

李浩誠(chéng)：浙江富維投資管理有限公司是一家專注于資產(chǎn)配置投資的領(lǐng)先資產(chǎn)管理公司。公司的核心理念是以資產(chǎn)配置理論框架為基礎(chǔ)，配合投資策略，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為客戶取得創(chuàng)造持續(xù)、穩(wěn)健的業(yè)績(jī)回報(bào)。公司以專業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y研究為基礎(chǔ)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)、概率論、相對(duì)論、心理學(xué)等開發(fā)的模型使用了縝密的金融邏輯和科學(xué)的分析，用于捕捉市場(chǎng)的非理性波動(dòng)以及間歇性的無(wú)效定價(jià)。目前我在公司擔(dān)任總經(jīng)理和投資總監(jiān)。

七禾網(wǎng)22、2016年可謂是監(jiān)管年，上萬(wàn)家私募機(jī)構(gòu)被注銷，且在近期監(jiān)管層的表態(tài)來(lái)看，監(jiān)管趨嚴(yán)將是常態(tài)，那么富維投資應(yīng)該如何來(lái)做好內(nèi)功應(yīng)對(duì)嚴(yán)監(jiān)管，并且能夠在扶優(yōu)劣汰后的私募機(jī)構(gòu)中脫穎而出？

李浩誠(chéng)：近幾年私募市場(chǎng)發(fā)展迅速，也滋生了很多第三方信息披露平臺(tái)，其實(shí)富維一直在保持著與市場(chǎng)與媒體之間的距離，因?yàn)槲乙恢毕嘈?strong>練好內(nèi)功，練好交易，默默做好自己的業(yè)績(jī)回饋投資者才是公司最需要的，規(guī)模固然重要，但不是絕對(duì)重要，回報(bào)客戶的信任才是公司的核心價(jià)值觀。資本的長(zhǎng)河成就了一批人，也淹沒(méi)了一批人，潮起潮落，唯有長(zhǎng)青才是王道。

最后借用幾句資治通鑒：

夫信者，人君之大寶也。國(guó)保于民，民保于信；非信無(wú)以使民，非民無(wú)以守國(guó)。

法者天下之公器，惟善持法者，親疏如一，無(wú)所不行，則人莫敢有所恃而犯之也。

君子立天下之正位，行天下之正道，得志則與民由之，不得志則獨(dú)行其道，

賢而多財(cái)，則損其志；愚而多財(cái)，則益其過(guò)。且夫富者眾之怨也，吾既無(wú)以教化子孫，不欲益其過(guò)而生怨。

七禾網(wǎng)23、借用一位業(yè)內(nèi)人士的話來(lái)說(shuō)，2017年將會(huì)是一個(gè)“大屠殺”的行情年，也請(qǐng)您在專訪的最后為廣大投資者分享一下您對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法或者未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)下投資者應(yīng)該注意哪些情況？

李浩誠(chéng)：當(dāng)行情低迷的時(shí)候很多人會(huì)告訴你是今年是結(jié)構(gòu)性行情，什么是結(jié)構(gòu)性行情？其實(shí)這種闡述是具有模糊性的。對(duì)于我這種純交易出身的人，其實(shí)理解就是市場(chǎng)行為，簡(jiǎn)單點(diǎn)就是追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，重勢(shì)不重價(jià)是行情低迷最好的一種方法。一個(gè)市場(chǎng)資金的容量和規(guī)模本身都差不多是固定和相對(duì)的，而股價(jià)上漲的真正原理是資金推動(dòng)，正像近期的個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，上漲的不斷新高，下跌的不斷新低，兩級(jí)分化特別嚴(yán)重，原理無(wú)非就是資金的青睞與資金的摒棄。

有效的進(jìn)行資金配置與倉(cāng)位管理，耐心等待行情明朗或者熱點(diǎn)凸顯。質(zhì)地優(yōu)良的股票堅(jiān)定耐心持有，賺錢不自滿，虧錢不懊惱，敬畏市場(chǎng)，不斷學(xué)習(xí)，正所謂大道至簡(jiǎn)，專注投資，交易之道無(wú)非如此。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)！

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劉健偉訪談?wù)?/strong>

2017-5-5

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